最近、暗号ジャーナリストのLaura ShinがXで共有したクリップで、MegaETHの共同創設者でプラットフォーム上では@hotpot_daoとして知られるShuyao Kongが、ブロックチェーン・エコシステムにおける重要な概念を解説しています。それは「2種類の異なるステーブルコインが必要だ」というものです。この見解はUnchainedポッドキャストのエピソード902からのもので、Kongはステーブルコインがユーザーを「二つの部族」に分ける理由や、Hyperliquidのようなプロジェクトが両方に対応する必要がある理由を語っています。

ステーブルコインは通常米ドルに連動するよう設計された暗号通貨で、価格が安定するように作られています。ビットコインやミームトークンのようなボラティリティの高い資産からの避難先として重要です。しかしKongが説明するように、すべてのステーブルコイン利用者が同じではありません。彼女は主に二つのグループを挙げています：利回り重視のユーザーと利回りを気にしないユーザーです。

利回り重視のユーザーはより高いリターンを追い求めます。彼らは伝統的な米国短期国債（T-bills）から得られるおよそ5%の利回りでは満足しません。代わりに、DeFiで得られる利回り—分散型金融プロトコルを通じて生まれるリターン—をステーブルコインに求め、取引ペアに組み込んで活用します。ブロックチェーン上で高金利の貯蓄にお金を働かせるようなもので、リスクは高いものの潜在的な報酬も大きくなります。Kongが挙げる例には、stakingやヘッジングのような戦略で利回りを提供するEthenaのUSDeや、CAP protocolのような新しい仕組みが含まれます。

一方、利回りを気にしないユーザーは追加の収益よりも安定性を重視します。彼らは取引や保有、市場の変動から逃れるために信頼できる「ドル相当」を求めているだけで、利回りについては気にしません。この層で人気のオプションにはCircleのUSDCやTetherのUSDT、特定のエコシステムではUSDHなどがあります。

Kongは、どんなブロックチェーン・エコシステムでも成功するには両方が必要だと強調します。クリップの中で彼女は「両方が必要だ」と述べています。片方が欠けていると潜在的なユーザー基盤の半分を疎外することになるからです。分散型の永久先物取引所であるHyperliquidは、両方を統合することで多様なトレーダーを引き付ける点で好例として挙げられています。

では、これがミームトークンとどう結びつくのでしょうか。Dogecoinのようなインターネット文化に触発されたミームコインや新たなバイラルトークンは、流動性や取引ペアのためにステーブルコインに依存することが多いです。利回り重視のトレーダーは、高利回りのステーブルコインを使って報酬をファームしながらボラティリティの高いミームにポジションを持ち、利益を増幅させることができます。一方、利回りを気にしない層は、ミームの盛り上がりの最中に余計な手間なく素早く売買するためにプレーンなステーブルコインを使います。超高速なトランザクションを目指す「first real-time blockchain」を標榜するMegaETHのような環境では、両タイプのステーブルコインを備えることがミームトークンのローンチや取引を加速させ、コミュニティ主導プロジェクトのホットスポットになり得ます。

MegaETH自体もこの分野で動きを見せています。最近、彼らはEthenaと提携して独自のステーブルコインUSDmを発表しました。これにより立ち上げ時から利回りを生むオプションをサポートでき、楽しさとスピード、金融インセンティブの組み合わせを好むミーム愛好家を引き寄せる可能性があります。ポッドキャストのクリップに登場する風変わりな虎のイラストなど、プロジェクトのミームに親和的な雰囲気は、暗号の軽やかな側面を受け入れる文化を示唆しています。

ミームトークンに乗り込む場合やブロックチェーン上で構築する場合、Kongの助言は忘れてはならない教訓です。DeFi利回りを追うリスクテイカーと、単純な安定性を求める保守的なユーザーの両方に対応することで、エコシステムが大きな成功を収める可能性が高まります。

詳細な議論は、KongがMegaETHのビジョンやステーブルコイン戦略についてより深く語るUnchainedポッドキャストのエピソードをご覧ください。