分散型金融（DeFi）の急速に動く世界で、Hyperliquidはネイティブ・ステーブルコインUSDHで大きな注目を集めています。最近、Castle Labsのツイートで、Sky Ecosystem（旧MakerDAO）が参戦し、USDHを強力な機能でサポートする提案を行っていることが取り上げられました。この動きは、主要プレイヤーがHyperliquidという先進的な分散型永久先物取引所上でUSDHを支えるために競い合う、より広範な競争の一部です。

話題はSky Ecosystemによる「USDH powered by Sky」の発表から始まりました。彼らはHyperliquid上のすべてのUSDHに対して4.85%の報酬を打ち出し、即時償還のために$2.2 billionのUSDCを裏付けとし、展開準備が整った$8 billion以上のバランスシート、そして7年間の実績を強調しました。提案書はSkyの共同創業者Rune Christensen（RuneKek）によって纏められており、このパートナーシップがHyperliquidのエコシステムをどのように加速させるかを詳細に説明しています。

SkyによるUSDH提案の理解

USDHのようなステーブルコインは米ドルにペッグされたデジタル資産で、ボラティリティの高い暗号市場に安定性をもたらします。高性能トレーディングプラットフォームとして知られるHyperliquidは、USDH発行の権利をオークションにかけており、暗号業界の有力者たちから入札を集めています。

Runeの詳細なスレッドでは、Skyが理想的なパートナーである理由が次のように述べられています：

• ​即時流動性とマルチチェーン対応​​：USDHはスムーズな償還のために$2.2 billionのUSDCにアクセスします。LayerZero経由でネイティブにマルチチェーン対応となり、他のブロックチェーンへのブリッジが容易になります。

• コミュニティ向けの高利回り​：HyperliquidのユーザーはUSDH保有で4.85%を得られる可能性があります。これは現在のT-bill利回りを上回る水準で、Skyの高度なリスク管理によるものです。これらのリターンはHYPEトークンの買戻しに充てられ、エコシステムに利益をもたらします。

• Sky Stars を通じたDeFiの成長​​：Skyは「Hyperliquid Star」という自律的プロジェクトに$25 millionをコミットし、Hyperliquid上でのDeFi立ち上げを支援します。これはSparkが達成した$1.2 billionのTVLの成功に似た形で、トークンファーミングを通じて数十億ドルのTVLを呼び込む可能性があります。

• ​買戻しシステムの統合​​：Skyは年間$250 million以上の利益を扱う買戻しエンジンをHyperliquidへ移転する計画であり、流動性を強化するとともに他のプロトコルに対する前例を作ります。

• セキュリティとカスタマイズ​：7年間の損失ゼロの実績とS&Pのクレジット評価（B-）を強調し、安全性に注力しています。USDHはカスタマイズ可能で、GENIUS Actのような規制準拠に対応する形にもできるとしています。

RuneはSkyの分散化された性質を強調し、Hyperliquidの目標と利害対立しない形で協力できると述べています。提案が採用されなかった場合でも、Skyは長期的な統合にコミットする意向です。

提案全文はRuneのスレッド（X）やHyperliquidのガバナンス議論（Discord）で確認できます。

より広い競争：Curve、Ethena、その他

Castle Labsのツイートは、Skyが唯一ではないことを示しています。Curve Financeは彼らのcrvUSDをフォークしたdUSDHの導入を検討しており、Ethenaも提案を準備しているという噂があります。他の入札者には、利回りの95%をHYPE買戻しに約束し完全な規制遵守をうたうPaxosや、Frax、Agoraなどが報道で挙げられています。

あるリプライが呼んだ「USDH戦争」という状況は、Curveのガバナンストークンを巡ってプロトコル同士が覇権を争った悪名高いCurve Warsを想起させます。あるユーザーは、その勢いがここにも波及し、激しい競争とイノベーションを生む可能性があるのではないかと指摘しました。

別のリプライは、チェーン上で製品を立ち上げるためのこれほどの競争がこれまでになかった点を強調しており、Hyperliquidの台頭を裏付けています。

ミームトークンとブロックチェーン実務者にとっての意義

USDHはステーブルコインですが、そのローンチはミームトークン領域にも波及効果をもたらす可能性があります。ステーブルコインはミームのようなボラティリティの高い資産の取引における流動性のバックボーンを提供します。堅牢なUSDHは、より良い利回りを求めるユーザーと資本を引き寄せ、Hyperliquidをミーム取引の主要プラットフォームにする可能性があります。

ブロックチェーンに携わる人々にとっては、これはDeFiの進化を示す事例です。プロトコルはもはや孤立して存在するのではなく、スケールのために積極的に協力しています。Skyのリブランドと積極的な拡大は、確立されたプレイヤーがHyperliquidのような新しいチェーンに適応していることを示しています。

提案の締切が2025年9月10日に近づく中、Hyperliquidのガバナンスに注目してください。これはステーブルコインのダイナミクスを再編し、次のDeFi成長の波を後押しする可能性があります。

Meme Insiderでは、新興トークンやブロックチェーンのイノベーションに関する最新情報を引き続きお届けします。DeFiに飛び込むなら、Skyのダッシュボードのようなツールでこれらのエコシステムをリアルタイムに把握することをおすすめします。