Meme Insider
暗号資産の世界はスピードが速く、特にSolanaのトークン供給やDigital Asset Treasuries（DAT）のようなホットトピックに関しては誤情報が瞬く間に広がりがちです。最近X上で@IDrawChartsが投下したスレッドは、Solanaコミュニティでよく見られる誤解をユーモラスに示しています。ここで段階的に整理しながら重要なポイントを説明し、Solanaベースのミームトークンに関わる人々にとってなぜこれが重要なのかを見ていきましょう。
Digital Asset Treasury（DAT）とは何か？
まず、新しい話題に触れるなら、Digital Asset Treasury（DAT）は企業や組織が暗号資産をバランスシートの一部として購入・保有するために資金を調達する戦略を指します。イメージとしてはMicroStrategyのBitcoin保有と同じ概念ですが（https://www.microstrategy.com/bitcoin）、これをSolana（SOL）など他の資産に当てはめたものです。2025年にはDATが爆発的に人気を集め、企業がSOLを備蓄するために何十億ドルも調達しています。最新の報告によれば、今年だけで公開・非公開企業がDAT戦略に150億ドル以上を流し込んでいるとされています。
このトレンドはSolanaをめぐる多くの「ディスコース」（暗号界隈での熱いオンライン議論）を引き起こしました。Galaxy Digital、Jump Crypto、Multicoin Capitalといった大手がSOL保有のために10億ドル規模のファンドをまとめようとしている、という話題に人々は沸き立っています。しかし、@IDrawChartsが指摘するように、細かい点を読んでいない人が多いのです。
議論を引き起こしたスレッド
問題のスレッドは2025年9月13日に投稿され、こんな切り出しでした：
最近のsolana DAT論争で本当に面白いことが起きてる、みんなロックされたトークンを買ってると思い込んでる
実際には本当にロックされたトークンはほとんど残ってなくて、総供給の文字通り99.9%はアンロック済みだ
結局、読むのは良いことだってことがわかった
@IDrawChartsは続けて、大手のMulticoinのようなプレイヤーは保有分を公開市場で投げ売りすれば価格を暴落させてしまうが、店頭取引（OTC）での取引が行われている可能性が高いと説明しています。これにより、市場に徐々に流出するはずの供給が実質的に減り得るわけです。結論として、15億ドル規模の資金調達がSOLの買いに回ることは価格にとって強気材料になりますが、多くの人が基本的な調査をせずに「mid-curving」（半端な分析）している――というのがオチです。
スレッドへの返信でも同様の声が上がっています。「トークノミクスをよく読むことで過剰反応を避けられる」といった指摘や、あるデプロイのうち実行されたのはわずか20%なのにSOLは既に240ドルに達している、という声もありました。
ロックトークン神話の検証
では、「ロックトークン」とは何が問題なのでしょうか？暗号資産界で言うロックトークンとは、初期投資家やチーム、財団などに割り当てられ、ベスティングやタイムロックによって段階的に解放される供給部分のことです。これは急な売り圧を防ぎ、価格暴落を回避するために設けられます。Solanaの初期配分にはこうしたロックが含まれており、2020年のローンチ以降、数年間にわたってアンロックが予定されていました。
しかし、スレッドの重要な洞察はここにあります：2025年時点でSolanaのアンロックスケジュールはほぼ完了しているということです。Solana Compass（https://solanacompass.com/tokenomics）などのデータを見ると、今後のアンロックはごくわずかで――数百万ではなく数百や数千SOL程度であることがわかります。循環供給は既に総ベスト分の約99.9%に達しており、残るリリースは微小な断片のみです。例えば2025年初頭にあった1120万SOL規模の大型アンロックは既に過去の出来事です。
人々はDATによる調達が割引価格のロックトークンを大量に買い占めていると誤解しがちですが、実際にはそうではありません。これらの機関は公開市場やOTCで買っており、結果として流通供給が引き締められ、価格の安定を支えているのです。@IDrawChartsが冗談交じりに言うように、30秒ほど調べればこの混乱は避けられたでしょう。
Solana上のミームトークンにとっての重要性
Meme Insiderとして我々が注目するのはミームトークンのワイルドな世界であり、Solanaはドッグテーマのコインからバイラルな文化現象まで、多くのプロジェクトの出発点になっています。DAT投資によるSOL価格の上昇は、エコシステム内の流動性と盛り上がりを増やします。SOLが上昇すれば、そこで動く多くのミームプロジェクトの価格も押し上げられ、開発者やトレーダー、デジェンを引き寄せます。
しかし同時に、これはデューデリジェンスの重要性も浮き彫りにします。SOLのトークノミクスと同様に、ミームトークンの投資家も供給メカニクス、コミュニティの雰囲気、市場のナラティブを慎重に精査すべきです。誤解はFOMO買いやパニック売りを招き得ますが、スレッドが教えてくれるように「読むこと」は有用です。
最後に
SolanaのDAT騒動は、暗号のハイプが事実を上回り得る好例です。@IDrawChartsの機知と明快さには拍手を送りたい。もしSolanaやそこから派生するミームトークンに注目しているなら、このスレッドから学びましょう：宿題をし、アンロック状況を理解し、その旅を楽しむこと。流動するブロックチェーンの世界で次にどんな神話を解体することになるのか、楽しみは尽きません。
