最近、@FabianoSolanaによるXのスレッドが話題になり、SolanaのDeFi領域でユニークな機会が注目を集めています。ブラジル政府に直接資金を貸し付けて、驚異的な37%の年率（APY）を稼げると想像してみてください。あまりに良すぎて信じられない？Solana上の革新的なプロトコルのおかげで、それが現実になりつつあります。スレッドと同様に、手順を一つずつ分かりやすく解説します。

Stablebondsとは何か、どう機能するのか？

この仕組みはEtherfuseから始まります。Etherfuseはオンチェーンで国債に投資できるプラットフォームで、これらはStablebondsと呼ばれ、実際の現実世界の債券に1:1で裏付けられています。要するに、Stablebondを買うということは政府にお金を貸すことであり、その見返りとして利息が支払われます。伝統的な固定収入投資に似ていますが、ブロックチェーンによる効率化でよりダイナミックになっています。

ブラジルのTesouro債がLoopscale上で公開

注目はブラジルのTesouro債です。これが最近Loopscaleでローンチされました。Loopscaleはポジションを「ループ」して利回りを増幅できるDeFiプロトコルです。ルーピングにより、基礎利回りを最大で37.5% APYまで押し上げることが可能になります。さらに、Loopscaleのポイントも稼げ（$1K入金あたり約24.28Kポイント）、将来的なエアドロップの対象になる可能性もあります。

開始までのステップバイステップガイド

参加方法は比較的シンプルですが、これはDeFiです。必ず自分で調査し、リスクを考慮してください。

1. TESOUROトークンを購入する: Jupiter DEXにアクセスして、契約アドレス BRNTNaZeTJANz9PeuD8drNbBHwGgg7ZTjiQYrFgWQ48p を使ってTESOUROにスワップします。

2. Loopscaleでループする: Loopscale にアクセスして（希望するなら紹介コードSAWc5を使用）、TESOUROでループを設定します。清算リスクを減らすために、まずは低レバレッジ（2〜3倍程度）を選ぶのが無難です。

リスクを理解する

高利回りの機会には常に注意点があります。ここでの主なリスクは清算で、ルーピング戦略では資産価格が大きく下落すると発生します。ただし、国債はミームコインほど価格が乱高下しないため、多くの人にとっては20%程度のマージンが安心感を与えるかもしれません。ポジションの健全性はLoopscale上やJup Portfolioなどのツールで直接モニターできます。

要約（TL;DR）とコミュニティの反応

まとめると：ブラジルに貸して37%のAPYを得て、将来的な報酬を狙ってポイントをファーミングする、という機会です。初期手数料が短期的な利益を圧迫する可能性があるため、利益を出すにはポジションをある程度の期間開いたままにする必要があります。

スレッドには賛否両論の反応がありました。利回りにワクワクする人もいれば、ブラジル経済や通貨の変動に依存する点を懸念する人もいます。ある返信ではブラジルレアルを保有することを「real degen（本物のデジェン）」と揶揄するユーモアもあり、政治的・経済的な不安定さを警告する声もありました。SolanaのDeFiは伝統的金融（TradFi）とDeFiをつなぎ、誰でもウォレットさえあれば高利回りの国債にアクセスできるようにしますが、地政学的要因も無視できない、ということを改めて思い出させてくれます。

もしyield farmingに興味がある、あるいはブロックチェーン上のreal-world assets（RWAs）を探っているなら、一見の価値はあるでしょう。とはいえ、リスク管理を徹底し、常に最新情報を追うことを忘れないでください。