暗号通貨の世界はサイクルごとに市場環境が劇的に変わることがあります。最近、Solanaエコシステムで著名な人物であり Frictionless VC と MonkeDAO の共同創設者でもある Solana Legend が示唆に富むツイートを投稿し、ブロックチェーン関係者や投資家の間で議論を呼んでいます。

彼の投稿が指摘する重要な点はこうです。流動性の高い市場――Solana上の取引所に上場しているような公開トークンを想像してください――は、過去の強気・弱気サイクルと比べて「ハードモード」で動いている、ということです。この難化は局所的なものではなく、プライベート市場にも波及しており、収益を生む案件とそうでない案件のリターン差が劇的に広がっています。

用語に不慣れな方のために説明すると、流動性市場とは価格変動への影響が小さく、簡単に売買できる資産を指します。たとえば、Solana上の Raydium や Jupiter といった分散型取引所（DEX）で取引されるミームトークンなどです。一方、プライベート市場は一般に未公開の初期プロジェクトへの投資を指し、多くはベンチャーキャピタルを通じて公開前に行われます。

Solana Legend の示唆は、すべてのプロジェクトが無条件に成功するわけではないという成熟した市場の到来を意味しています。過去のサイクルでは、単なるハイプ（過熱）だけで大きな利益を得られることがありましたが、現在は持続可能な収益モデルが生存や大きなリターンの鍵になりつつあります。これは、コミュニティ発のジョークとして始まることが多いミームトークンにとって特に重要で、長期的に繁栄するには実際のユーティリティや収益が求められます。

例えば、Bonk や Dogwifhat のような成功した Solana ベースのミームは、コミュニティを構築し、パートナーシップやNFT販売を通じて収益源を取り入れてきました。対照的に、多くのトークンは初期のバズ以上の中身がないために「買い（bid）」が入らず、消えていきます。

Solana Legend が言うこの「リターンの格差」は厳しい現実を浮き彫りにしています。実際の収益を生む勝ち組を見抜いた投資家は報酬を得る一方で、そうでない投資家は停滞や損失に直面しています。ミームトークンのクリエイターやホルダーにとっては、強固なファンダメンタルを持つプロジェクトに注力すること、場合によっては DeFi 要素や現実世界のアプリケーションを取り入れて収益化を図ることが求められる、というメッセージです。

特に Solana のような高速チェーン上で暗号空間が進化する中、市場のこうしたダイナミクスを理解することはボラティリティを乗り切る助けになります。次のバイラルミームを立ち上げるビルダーであれ、投資機会を探す投資家であれ、収益可能性を優先することがこの「ハードモード」時代におけるアドバンテージになるでしょう。

もし Solana のミームに飛び込みたいなら、コミュニティの知見を得るために MonkeDAO website を、またライブのマーケット動向を見るために Solana DEXs での取引をチェックしてみてください。情報を積極的に追うことが、あなたのブロックチェーンでの旅路を向上させる鍵です。