もし最近Solana上のミームトークンの世界にのめり込んでいるなら、ここしばらく盛り上がりが落ち着いているのに気づいているはずです。RevTec.fiの最近のスレッドは、SolanaのQ3 2025におけるReal Economic Value（REV）を分解しており、特にメムコイン取引に関する示唆が目を引きます。REVは基本的にトランザクション手数料から得られるSolanaネットワークの実際の収益を指します—ユーザーが操作を行うために支払った後にブロックチェーンが現実世界で稼ぐ収入だと考えてください。

スレッドの最初では、SolanaのREVが年間で10億ドルを超えたことが述べられていますが、Q3では打撃を受け、Q2から22%減少しQ1の高騰からはほど遠い数値になりました。文脈として、これによりSolanaは数ヶ月ぶりにHyperliquidの後塵を拝する格好になりましたが、それでもEthereumよりは上位にいます。メムをトレードしている人にとってこれは重要です。なぜならREVの低下はしばしばネットワーク上での過熱した活動の低下と結びつくからです。

さらに掘り下げると、この減少の大部分はJitoチップの減少に起因します。JitoはSolana上でMEVを扱うプロトコルで、チップはユーザーがトランザクションの優先処理をバリデーターに依頼するために追加で支払う料金です—速くサービスしてもらうためにバリスタにチップを払うようなものです。Priority fees（優先手数料）は概ね安定していました。しかしBasedOrion_のOrionが引用投稿で説明しているように、Solanaのスケジューリング改善と混雑の緩和により、かつてのような高額チップの必要性が減っています。

これがミームにどう関係するのかというと、スレッドはQ3にメムコイン取引量が落ち込んだ一方で、SOLからステーブルコインへのスワップは堅調だったと指摘しています。メムコインはしばしば高ボリュームで裁定取引が多く、手数料を多く発生させるためREVを押し上げる要因になります。メム熱が収まると、その高手数料行動が減るのです。TehCのAdamがもっと詳しい見解を持っているかもしれませんが、データはREVがDEX（Decentralized Exchange）取引量に対する割合で半減したことを示しています。

stakers、つまりSOLをロックしてネットワークを保護し報酬を得る人たちにとっては、これは一長一短です。stakersはJitoチップの90%以上を受け取りますが、most validatorsがまだ共有していないためpriority feesはほとんど（約1%）しか受け取れていません。チップが落ちると、stakerの収益は初めてネットワーク総収益の50%未満に落ち込みました。もしあなたがミームトークン戦略を高めるためにstakingしているなら、利回りが細る可能性があります。

先を見れば、2026年に予定されているプロトコルアップグレードSIMD-123に期待があります。これによりvalidatorsがpriority feesを直接stakersと共有できるようになる可能性があり、より多くのREVが一般ユーザーに再分配されるかもしれません。

スレッドの締めくくりとしては、メムコイン取引やチップの落ち込みがあってもSolanaのREVは成長を止めないという含みを残しています。なぜこれが始まったばかりなのかの詳細は深掘り記事へリンクしています（全文スレッドはこちらを読む）。さらに詳しく知りたい場合は、Brian Smith、0xbrw、Curious Gurnoorといった専門家を招いたMaxH2O主催のライブ配信討論もチェックしてみてください（こちらから登録）。Q3のREVレポート全文はRevTec.fiでご覧になれます。

ミームトークン領域において、Solanaの効率化はスムーズな取引をもたらす一方で、盛り上がりサイクルに伴う手数料の急騰を抑える可能性があります。もしメムコインの出来高が再び増えれば、REVは反発するはずです。動向に注目してください—ブロックチェーンのトレンドは速く変わりますし、こうしたレポートは私たち全員がスキルを上げるのに役立ちます。