Meme Insider
皆さん、RWA（トークン化された実世界資産）分野を注視しているなら、このところ盛り上がりを感じているはずです。今日はオンチェーン・トレジャリーの世界からかなり興味深い話題を掘り下げます：SpikoのEUTBLプロダクトがArbitrum One上で驚異的な成長を見せています。最新のToken Terminalのデータによれば、このトークン化されたユーロ短期国債ファンドは同業の中で最速の成長を記録しており、その差はかなり大きいです。
EUTBLとは何か？
簡単に言うと、EUTBLはEuro Treasury Bill Tokenの略で、ブロックチェーン上で運用される投資商品です。ドイツやフランスなど主要ユーロ圏国の短期国債（満期が6か月未満）をトークン化して保有できるようにしたもので、実際の国庫によって裏付けられた低リスクの利回りへのエクスポージャーを提供します。従来型金融の安定性にブロックチェーンの速度と透明性を組み合わせたようなイメージです。
EUTBLを手掛けるSpikoは複数のチェーンに展開していますが、現在の注目はArbitrum One上の動きです。ご存知でない方のために補足すると、Arbitrum OneはEthereumのトランザクションをより安価かつ高速にするlayer-2のスケーリングソリューションであり、セキュリティを損なうことなく処理効率を高めます。DeFiのイノベーターが集うホットスポットであり、EUTBLの存在感がそこで際立つのは自然な流れです。
成長の物語：数字は嘘をつかない
上のチャートを見てください——素晴らしい推移ですよね。これは2024年9月から2025年9月にかけてのチェーン別EUTBLのトークン化AUM（運用資産残高）を追ったものです。青い線が示すのはArbitrum One上のEUTBLで、まるでブルランのミームコインのように急上昇しています（ただしはるかに安定しています、念のため）。
- Arbitrum One：2025年末までにAUMが2億ドル超に急増。わずか1年前はほぼゼロからのスタートでした。
- Polygon：着実に伸びており約1億ドル前後で推移—立派ですが爆発的ではありません。
- Base：Polygonと似た推移で、約8,000万ドル前後までの緩やかな成長。
- Ethereum mainnet：元祖チェーンはガス代の高さの影響もあり約5,000万ドルとやや出遅れ。
これは単なる盛り上がりではなく、ユーザーが効率の良いチェーンに集まっている明確なシグナルです。同じ安全で利回りを生む資産に対して、なぜ高い手数料を払うのか—数十セントで済むならそちらを選びますよね。Token Terminalのデータは、最近の数か月でArbitrum上のEUTBL AUMが他を2倍以上上回っていることを強調しています。DeFiの利回りに興味があるなら、この成長は大きなチャンスを示唆します。
なぜArbitrum Oneなのか？完璧な条件が揃っている
では、Arbitrum優位の背景には何があるのでしょうか？主な要因をいくつか挙げます。
コストと速度：Arbitrumのようなlayer-2はトランザクション手数料を大幅に削減します—数ドルではなく数セントで済むレベルです。日常的にトークン化国債にアクセスするユーザーにとってはゲームチェンジャーです。
エコシステムの勢い：ArbitrumのDeFiのTVL（Total Value Locked）は急増しており、プロトコルや流動性を引き寄せています。EUTBLはレンディングプラットフォーム、DEX、イールドファーム等とシームレスに統合でき、その環境にマッチしています。
ユーロ圏での受容性：ヨーロッパがステーブルコインやRWAに関する規制を強化する中、EUTBLのような製品はオンチェーンでコンプライアントな代替手段を提供します。特にドイツやフランスの投資家は、自国の国庫証券に馴染みがあり、それらがトークン化されてグローバルにアクセス可能になったことを歓迎しています。
Spikoの賢い戦略は短期のビル（短期国債）にフォーカスしている点で、これにより金利リスクを最小化しつつ利回りを競争力のある水準（2025年末時点で市場状況により約3～4%程度）に維持しています。TradFiとDeFiを橋渡しする取り組みであり、暗号に不慣れな人でもアクセスしやすい形になっています。
ミームトークンやその他への広範な影響
Meme Insiderとしてはバイラルでコミュニティ主導のトークンが日々の話題ですが、正直に言えばRWAのブームはあらゆる領域に影響を与えています。トークン化された国債で裏付けられたミームコインを想像してみてください——そんなぶっ飛んだイノベーションも起こり得ます。EUTBLの成功は、真面目な利回り商品が楽しげなプロジェクトと共存でき、エコシステム全体を健全にする可能性を示しています。
ブロックチェーン実務者にとっての教訓はチェーン選びです：ユーザーがいる場所にデプロイし、L2sを活用してスケールしましょう。もしDeFiで何かを構築しているなら、Spikoの動きには注目しておくべきです——彼らは大きな手応えを掴んでいるかもしれません。
皆さんはどう思いますか？トークン化された国債は次の大波でしょうか、それとも一過性の流行でしょうか？コメントで意見を教えてください。さらにRWAの詳しい情報を探しているなら、当社のtokenized assetsに関するナレッジベースをチェックしてみてください。ミームを楽しみつつ、情報も逃さないで！
