急速に進化するブロックチェーンの世界では、実世界資産（RWAs）が伝統的な金融と暗号資産をこれまでにない形で結びつけています。最近、Token Terminal のデータは重要な節目を示しました：Spiko Finance の Base チェーン上の EUTBL プロダクトがトータルバリュー・ロック（TVL）、つまりトークン化された資産運用残高（AUM）で500万ドルを突破しました。この急増は、DeFi におけるトークン化された短期国債の魅力が高まっていることを示しています。

Spiko Financeとは？

Spiko Finance は、マネーマーケットファンドをトークン化する規制適合型のプラットフォームで、ユーザーが国債から得られるリスクの低い利回りに簡単にアクセスできるようにします。EU の規制下で運営され、フランス金融市場庁（AMF）に承認されているため、スタートアップから Web3 愛好家まで誰でもロックアップやペナルティなしに現金で日次利息を得られます。ファンドは Crédit Agricole のカストディ業務によって担保されており、高い安全性が確保されています。

詳しくは公式サイトを こちら からご覧ください。

EUTBL と USTBL の内訳

Spiko は主に二つのプロダクトを提供しています：

• EUTBL (Spiko Euro)​: 主要なユーロ圏諸国（フランスなど）の国庫短期証券（Treasury Bills）のみに投資するマネーマーケットファンドです。Ethereum、Polygon、Base などのブロックチェーン上でトークン化されており、EUR 建ての安定した利回り資産を提供します。
• USTBL (Spiko Dollar)​: EUTBL と類似していますが、米国の Treasury Bills に焦点を当て、USD 建ての利回りを提供します。

これらのトークンは基礎となるファンドの持分を表し、ユーザーは法定通貨やステーブルコインを入金して日次で利息を受け取れます。チェーン上で高利回りの普通預金口座を持つようなものであり、ブロックチェーンの流動性と透明性を兼ね備えています。会計上は定期預金のように扱われるため、税務や報告の面でも扱いやすいのが特徴です。

CoinMarketCap によれば、EUTBL は完全にライセンスされた EUR マネーマーケットファンドであり、コンプライアンスと低リスク投資に重点を置いていることが強調されています。

Baseチェーンとの接続

Base は Coinbase の Ethereum Layer-2 ネットワークであり、低い手数料とスケーラビリティで知られており、DeFi アプリケーションにとって理想的な環境です。Spiko が EUTBL を Base にデプロイした決定は、このエコシステムを活用し、メインネットの高コストを避けつつシームレスなオンチェーン利回りを求めるユーザーを引きつけます。

オリジナルのツイート にあるチャートは、Base 上の EUTBL の TVL が急上昇している一方で USTBL は比較的横ばいであることを示しています。これは、現在の市場でユーロ建て資産に対する需要が強いことを示唆しており、欧州投資家や暗号ポートフォリオの分散戦略が背景にある可能性があります。

なぜこの節目が重要なのか

Base 単独で TVL が500万ドルに達したことは、RWA トレンドの一部としては決して小さくない成果です。EUTBL のようなトークン化資産は、ブロックチェーン上で実世界の利回りを提供し、米国債をトークン化する BlackRock の BUIDL ファンドのような大手と競合する存在になり得ます。

この成長は規制適合型の RWA に対する信頼を示しており、より多くの機関投資家の採用につながる可能性があります。ブロックチェーン実務者にとっては、ボラティリティの高いミームトークンやリスクの高い DeFi プロトコルへの依存を減らし、安定した利回りにアクセスしやすくなるという意味があります。さらに、今年初めに Bpifrance が申込を行ったこと（Spiko の ブログ に記載）などの節目を通じて、同プラットフォームは伝統的金融側からの支持を得つつあります。

今後の展望

RWAs が進化を続ける中で、EUTBL のようなプロダクトは DeFi ポートフォリオの定番となる可能性があります。トークン化された短期国債を検討しているなら、Spiko に注目しておくと良いでしょう—TradFi の信頼性と暗号の革新を融合しています。最新情報は Spiko の X をフォローするか、CoinGecko などのデータプラットフォームで確認してください。

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