Layer 2の争いはひとまず置いといて――本当の熱戦はステーブルコインチェーンの世界で始まっています。もし暗号資産界隈を追っているなら、USDTやUSDCのようなステーブルコインがブロックチェーン決済の主力であり、ドルにペッグされた安定資産だとご存知でしょう。しかし今、大手がこれらのデジタルドル専用に最適化されたブロックチェーンを立ち上げ、数百万件のトランザクションを超低コストで処理し、実世界で使える機能を組み込もうとしています。このシフトは、送金から機関投資までを一気に加速させる可能性があり、その全貌はX上のPink Brainsによる最近のスレッドで詳しく解説されています。

スレッドは主要候補の比較表から始まり、チェーンの種類、支援者、主要機能、ネイティブのステーブルコインをハイライトしています。Tether、Circle、さらにはStripeのような企業がカスタムチェーンでステーブルコイン決済を支配しようとしている様子が一目で分かります。

なぜステーブルコインチェーンが次の大きな波なのか

EthereumやSolanaのような汎用チェーンは優れていますが、ステーブルコイン中心のトラフィック要求に合わせて作られたものではありません。ここで必要なのは、ミリ秒単位の高速トランザクション、ステーブルコインで支払われる予測可能な手数料、簡単なフィアットオンランプ（法定通貨を暗号に変える手段）、そして規制要件を満たすプライバシーです。これらの新しいチェーンは「垂直特化型」のソリューションで、支払いと決済に特化して初めから設計されており、ステーブルコインをグローバルにスケールするのに理想的です。

スレッドが指摘するように、これは車輪の再発明ではなく、資金移動のためのよりスムーズで効率的なレールを作る話です。以下、挙げられている主要プレイヤーを分かりやすく解説します。

Plasma：Bitcoinセキュリティで高速なUSDT

先頭に立つのはPlasma。EVM-compatibleなサイドチェーンで、Bitcoinのセキュリティを活用します。BitfinexとFounders Fundの支援を受けて開発され、より速いfinalityと高いスループットを実現するために調整されたPlasmaBFTというコンセンサスメカニズムを採用しています。

主な利点は、手数料ゼロのUSDT送金、カスタマイズ可能なガストークン（ネットワーク使用料）、オプションの機密支払い機能など。BitcoinをEVM世界に移すための信頼最小化されたブリッジも備えています。Plasmaはアフリカの送金でYellowCardと、効率的なステーブルコインスワップでCurve Financeと提携しており、2400万ドルを調達しテストネットは既に稼働中、mainnetローンチが間近です。暗号と実世界の金融をシームレスに橋渡しする存在となるでしょう。

Stable：Tetherによる高スループットの中核

BitfinexとTetherからはStableという別のEVM Layer 1チェーンが登場。低レイテンシーを実現するStableBFT上で動作します。楽観的並列実行（optimistic parallel execution）により、最大10,000 TPSを目指しています。

ここで注目されるのはUSDT0で、ガスなしのピアツーピア送金やaccount abstraction（ユーザー操作の簡素化でガスの扱いを気にしなくて良くする）を特徴とします。将来的にはフィアットラップやデビットカード統合でWeb2に近い体験を提供する計画です。2800万ドルのシード調達を終え、現在はプライベートテストネットで運用中、パブリックアクセスは近く予定されています。

Converge：Ethenaの機関向けL2

Arbitrum技術上に構築され、データ可用性にCelestiaを使うConvergeは、Ethena LabsとSecuritizeが共同開発したEthereum Layer 2です。ガスにはUSDeとUSDtbを使用し、100msをターゲットとしたカスタムシーケンサーで超高速ブロックタイムを目指します。

ENAトークンのstakingでネットワークをセキュアにし、Fireblocksのようなカストディアルパートナーと連携して機関向けに設計されています。Hamilton Laneのような大手がトークン化資産を持ち込み、PendleやAaveといったDeFiプロトコルもイールド機会として統合しています。合成ステーブルコインと実世界の担保を組み合わせたプロレベルの金融を目指すチェーンです。

Codex：信頼性ある決済のためのOP Stack

CodexはOptimism (OP) Stackを使ったEthereum L2で、Conduitがホストして高スループットを実現します。ステーブルコイン決済に特化し、deterministic execution（予測可能な実行）や複数通貨取引のための組み込みFXプリミティブを備えています。

Dragonfly、Coinbase、Circleから1580万ドルのバックを受け、Codexは2024年中頃にmainnetをローンチしました。給与支払いや貿易決済のようなワークフローでコンプライアンスとプライバシーを求める企業に最適で、企業基準に合ったステーブルコイン運用が可能です。

Noble：CosmosとEVMの融合で相互運用性を実現

最初はIBCを使ってUSDCを発行するCosmosチェーンとして始まったNobleは、80億ドル以上のボリュームを扱ってきました。現在はNoble AppLayerとして拡張し、CelestiaでセキュアなEVM rollupを動かして100msブロックとUSDN上の合成イールドを可能にしています。

この構成はCosmosとEVMの世界をHyperlaneのようなツールでつなぎ、クロスチェーン流動性を実現します。Paradigm主導の1500万ドルのシリーズAを経て、AppLayerは夏にローンチ予定で、Nobleはエコシステム横断のステーブルコインフローで多用途に活躍しそうです。

Arc：Circleの企業向け決済エンジン

CircleのArcは3,000 TPS、350ms未満のfinalityを誇る高性能チェーンです。ガスはUSDCで、利付USYCのサポートやオンチェーンのFXエンジンによるスワップ機能を備えます。

オプトイン式のプライバシー、MEV保護（フロントランニング防止）、CCTP（Cross-Chain Transfer Protocol）などCircleのツールとの強い統合も特徴です。プライベートテストネットがまもなく展開され、トークン化ドルを日常業務に組み込むフィンテックや機関向けを狙っています。

Tempo：Stripeの決済重視ブロックチェーン

詳細は少ないものの、StripeとParadigmが支援するTempoはEthereum互換チェーンで、変動の大きいネイティブトークンはなく、手数料はステーブルコインのみという設計です。Stripeのマーチャントネットワークと統合し、BridgeやPrivyのような買収したインフラやウォレット技術を活用します。

ParadigmのMatt Huangが率いるTempoは、Stripeのコンプライアンス能力とブロックチェーンの速度を組み合わせた「見えない」決済レールを目指しています。

ステーブルコイン優位性の大局観

これらのチェーンには共通項があります：ステーブルコインで支払うガス、超高速TPS、無料送金、フィアット統合、そして実用的な金融へのフォーカス。スレッドのまとめどおり、勝者は複数出る可能性があり、TetherやCircleのような発行体に紐づくチェーンがそれぞれの領域を押さえるでしょうが、共通の目標は世界中で摩擦なく資金を動かすことです。

ミームトークン愛好家にとっても重要な話です：ステーブルコインチェーンは、ボラティリティの高い資産（ミームコインなど）の高頻度取引に必要な安定したレールを提供し、低手数料と高速決済が流動性を高める助けになります。これらの動向に注目しておく価値は大いにあります。ステーブルなトランザクションが一つひとつ、ブロックチェーンの風景を作り変えています。

DeFiや決済に参入するなら、さらに詳しい情報はPink Brainsのオリジナルスレッドをチェックし、これらのトレンドがミームコインのワイルドな世界とどう交差するかについてはMeme Insiderで今後も追っていきます。