もし暗号資産の動向を注視しているなら、ステーブルコインがボラティリティの高いトークン群の中で安定した錨（いかり）のような存在であることはご存じでしょう。これらは

- この記事ではステーブルコインがミームトークンの取引とどう関係するかも考えてみましょう。​
暗号通貨で、しばしば米ドルにペッグされて価値の安定を目的として設計されています。そのため、取引、送金、そしてBitcoinのような激しい価格変動を避けつつ利回りを得るために理想的です。最近、暗号ファンダメンタルズの分析で定評のあるプラットフォーム、Token TerminalがXでステーブルコイン供給の爆発的成長を示す興味深いスレッドを投稿しました。彼らの見解を掘り下げ、段階を追って解説していきます。

ステーブルコイン供給の爆発的な成長

Token Terminalによると、総ステーブルコイン供給は2024年初めから倍増し、約$130 billionから驚異の$270 billionに達しました。この急増は採用の拡大と暗号空間への流動性の流入を示しており、ミームトークンのトレーダーから機関投資家に至るまで朗報と言えます。

上のチャートを見ると、供給は着実な上昇トレンドにあり、最近数ヶ月で急加速しているのが分かります。この成長は単なる数値ではなく、より多くの現実の資金がブロックチェーン・エコシステムに流入している証拠です。

ステーブルコインをホストする主要ブロックチェーン

これらのステーブルコインがどこに存在しているかというと、EthereumとTRONが主要なプレーヤーで、全供給の約90%をホストしています。Solanaは第3位で、100億ドル超のステーブルコインを抱えています。なぜ重要なのかというと、これらのブロックチェーンは高速かつ低コストのトランザクション基盤を提供しており、日常的な取引やDeFi（分散型金融）活動で使われるステーブルコインには必須だからです。

ここでのEthereumの優位性は、複雑なスマートコントラクトを扱うための主要レイヤーとしての役割を際立たせています。一方でTRONやSolanaは速度とコスト面で魅力的であり、大量のステーブルコイン移転に適しています。

市場を支配する主要発行体

ステーブルコイン市場は非常に集中しており、上位4社で約96%のシェアを占めています。先頭はTether（USDT）で、長年にわたり暗号界の定番となっている民間企業です。次いでCircle（USDC）があり、上場企業として透明性や規制順守の側面を強めています。リストの残りはEthena LabsとSky Ecosystemで、どちらもコミュニティガバナンスで運営されるDAOです。

民間、上場、DAOといった多様なモデルが混在しており、リスク嗜好やユースケースに応じた選択肢が増えていることを示しています。

トークン化された通貨では米ドルが圧倒的

驚きはありませんが、トークン化された通貨の王者は米ドルです。上位のステーブルコインはすべてUSD担保で、ユーロベースのものが供給上位20位に一つも入っていない状況です。これは金融におけるUSDのグローバルな支配力が、暗号の世界でも反映されていることを示しています。

ブロックチェーン実務者にとって、これは流動性や取引ペアの多くがUSDステーブルを中心に回っていることを意味し、ミームトークンのローンチや越境決済にも影響を与えます。

トークン化ファンドの急増

話題を変えると、Token Terminalはトークン化ファンドにも注目しています。これらは国庫短期証券やマネーマーケットのような伝統的資産をオンチェーン化したもので、AUM（運用資産総額）は2024年1月から10倍超に急増し、$600 millionから$7.5 billionに達しました。このトレンドはTradFiと暗号をつなぎ、実世界資産でオンチェーン上の利回りを得られる道を広げています。

Ethereumが再び約65%の市場シェアでリードしており、zkSync Eraのような競合に対して約$4 billionの差を付けています。

トークン化ファンドの主要発行体

ここで注目を集めているのがBlackRockで、SecuritizeとWormholeを通じて運用される$2.4 billionのBUIDLマネーマーケットファンドが存在感を示しています。BlackRockのようなウォール街の大手が暗号に参入することは大きな信任投票であり、さらなる機関資金の流入を促す可能性があります。

他にも国庫短期証券やマネーマーケットに特化したファンドが注目されています。

人気商品：トークン化マネーマーケットファンド

この分野で最も注目されている商品は、トークン化マネーマーケットファンド（TMMF）です。例えばSpiko FinanceのEUTBLは、EU Treasury Billsに投資する初のTMMFで、政府証券に裏付けられた利回りをブロックチェーン上で提供します。

こうしたイノベーションにより、誰でも高品質な利回りにアクセスできるようになり、暗号エコシステムを離れる必要がなくなります。

これが暗号コミュニティに意味すること

Token Terminalのこのスレッド（オリジナルはこちら）は、成熟しつつある暗号市場の様相を示しています。ステーブルコインとトークン化ファンドが急成長していることで、より安定した実用性が生まれています。ミームトークンの愛好家にとっては、Solanaのような多くのバイラルトークンが栄えるプラットフォーム上で、流動性プールや取引環境が改善されることを意味します。ブロックチェーンでの構築や取引を行うなら、これらのトレンドを把握しておくことが次のブルランを乗り切る上でアドバンテージになるでしょう。

さらに詳しく知りたい方は、Token Terminalのstablecoins and tokenized fundsのダッシュボードをチェックしてください。今後もMeme Insiderで、これらの動向がミームトークンのワイルドな世界とどのように交差するかについて引き続きお伝えしていきます。