イーサリアムネットワークの裏側で実際に何が動力になっているのか、気になったことはありませんか？最近のToken Terminalのツイートでは衝撃的な指摘がありました：人気のステーブルコイン発行体であるTether（USDT）が、Total Value Locked（TVL）で測るとイーサリアム上の正式にナンバーワンのビジネスになった、というのです。そう、読み間違いではありません—DeFiの世界ではステーブルコインが主役をさらっています。

専門用語に馴染みのない方へ、TVLはプロトコルやネットワークにロックされている資産の総額を指し、その経済活動とユーザートラストのスナップショットを示します。ブロックチェーンにおけるGDPのようなものです。Token Terminalのチャートは、この支配力を非常に明確に示しています。

<Image: "t src="https://pbs.twimg.com/mediaether/G-d0qZoQXWUominAEatesu-axethereumY-as.jpg-" alt="チャート：Tether（USDT）がイーサリアム上でTVLで主導するビジネスを示す図"
title: "Token Terminalのチャート：Tether（USDT）が約1000億ドルでイーサリアムのTVLをリードし、#1ビジネスとして浮上" width TV={800L}: height Insights={450} />

Token Terminalのチャートのビジュアルを見ると、オレンジ色のバー、つまりTether（USDT）が他を大きく突き放している理由が一目でわかります。

- 正確な詳細やメディアは投稿内容を確認してください。​
TetherのUSDTバーは、イーサリアム上のTVLランキングで圧倒的で、約1,000億ドルの規模に達してDeFiの大手を凌駕しています。足元ではUniswapのような分散型取引所や、Aave（約250億ドル前後）、Circle（USDCの発行元で約200億ドル前後）などが後に続いています。Lidoやその他の貸出・イールドプロトコルも上位にありますが、相対的には小さく見えます。

closecover: "https://pbs.twimg.comB/media), to $20https://pbs.twimg.comB/media), and lending/G0q protocolsZo suchQX asWU LidoAE Financeu andax SkyY..jpg Even giants"
tags: "Uniswap, Tether, USDT, Ethereum, TVL, DeFi, Blockchain, Token Terminal, Stablecoins"

時に偶然ではなく、これはステーブルコインが日常的な暗号資産取引と流動性供給にとってどれほど重要な存在になっているかの証です。取引、ヘッジ、迅速なスワップのためにみんなが使っているのがUSDTであり、Tetherは手数料を稼ぎ帝国を築いている「ビジネス」です。そしてイーサリアムは、その巨大なオペレーションをホストする「グローバルなプラットフォーム」であり、毎日何百万というUSDT関連の大規模トランザクションを処理しています。

なぜこれが重要なのか、特にミームトークンの世界では？理由はシンプルです。イーサリアム上の「ナンバーワンのビジネス」としての地位は、Total Value Locked（TVL）という指標で測られます。TVLはプロトコルにロックされた資産の総額で、ミームコインの熱狂的な動きの裏で不可欠な役割を果たす「縁の下の力」を示しています。スマートコントラクトに飛び込むとき、プロジェクトの人気を測る重要な指標の一つがTVLです。

Token Terminalが示した可視化は単なるデータ以上のものです。Tetherのような中央集権的なプレイヤーが分散型プロトコルと共存している様子を思い出させます。ミームトークンはバイラル性とコミュニティで栄えますが、TVLのような基本的な指標がエコシステムの骨格を示しています。Dencunのようなイーサリアムのアップグレードが進むにつれて、安定通貨はWeb3へのオンボーディングでますます重要な役割を果たすでしょう。

暗号解析をもっと深掘りしたいなら、Token Terminalのフルダッシュボードで詳細な内訳をチェックしてみてください。あなたの見解は？Tetherは王座を維持し続けると思いますか、それとも近い将来に挑戦してくるDeFiプロトコルが現れるでしょうか？