In the wild world of crypto, where meme coins can skyrocket overnight or crash just as fast, everyone's chasing that elusive "alpha" – the edge that lets you beat the market. But according to Matt Hougan, Chief Investment Officer at Bitwise Invest, a lot of what we think is trading genius is actually just a myth built on survivorship bias.

Hougan dropped this wisdom bomb in a recent clip from the "When Shift Happens" podcast, hosted by MR SHIFT. The tweet sharing the clip has sparked conversations among crypto enthusiasts, highlighting how random luck gets mistaken for skill in trading.

トレーディング・アルファの神話を理解する

簡単に言えば、投資におけるアルファは、市場全体が提供するリターンを（リスク調整後に）上回る収益を生み出すことを指します。暗号通貨の世界では、トレーダーが大きな勝利を自慢することがよくありますが、ホーガンはそれが全体像ではないと指摘します。

例えば、100人のトレーダーがランダムに売買を繰り返したとします。統計的には、そのうち数人は純粋に偶然で大勝ちするでしょう。勝者たちはSNSやポッドキャスト、フォーラムで自分の戦略を声高に語ります。一方、負けた90人以上は黙っているか、トレードをやめてしまうかもしれません。すると、短期トレードで多くの人が成功しているように見える歪んだ印象が生まれます（これは生存者バイアスです）。

しかし、短期トレードで競い合う相手は、アルゴリズムと巨額のリソースを持つヘッジファンドなど、世界で最も鋭い頭脳たちです。これは、リンチピックにナイフを持って銃撃戦に挑むようなもので—勝つことが不可能ではないにせよ、勝率は非常に低いのです。

本当の優位性：行動バイアスを見抜くこと

ホーガンは、本当のアルファは人間の心理、つまり行動バイアスによって市場が誤って評価している部分を見つけることから来ると主張します。古典的な例は暗号通貨の初期です。多くの人はBitcoinや他のデジタル資産を理解できず、あるいは最初にネガティブな話を聞いたために流行や詐欺だと片付けました。

ホーガン自身のアルファは7年前の単純な気づきに由来します：暗号通貨は世界でより重要になっていくだろう、という確信です。それに賭け、アップダウンという「ノイズ」を耐えて保有し続けたことで、彼は大きなリターンを得ました。

この洞察はミームコイン投資家にとって非常に価値があります。Dogecoinのようなミームトークンや、バイラルなトレンドを土台にした新しいトークンは、コミュニティの盛り上がりやFOMOから価値が生まれます。とはいえ、伝統的な金融界の人々からは冗談扱いされることも多いです。文化的に根付く勢いや独自の工夫が見えるミームコインを見極め、ボラティリティにも耐えて長期保有できれば、それがあなたの優位性になるかもしれません。

ミームコインは究極の行動プレイです。その価値はしばしばファンダメンタルズというよりも、物語、ミーム、社会的勢いに基づきます。初期にこの「楽しさ」と可能性を信じた早期採用者が報われる一方で、パンプを追いかけるデイトレーダーは焼かれることが多いのです。

コミュニティの反応と教訓

このクリップを共有したツイートは暗号コミュニティでいいねやリプライを集め、ユーザーたちの多くがホーガンの指摘に同意しています。あるコメントでは「生存者バイアスは究極のCrypto Twitter（CT）フィルターだ」とあり、別のコメントでは「長期的な確信 ＞ ラッキーストリークを追いかけること」と強調されていました。

ミームトークンに取り組むブロックチェーン実務者に対する教訓は明確です：クイックトレードの誇大広告に巻き込まれないこと。代わりに市場心理を理解するための知識を積み上げましょう。Bitwise Investのレポートのようなリソースは、行動バイアスを見抜くのに役立ちます。

ホーガンがクリップの締めで言っているように、もしあなたがBitcoinのような資産、あるいは有望なミームコインに自信があるなら、ただ買って、保有して、待ちなさい。将来の自分（そして家族）が感謝するかもしれません。

今週、そのポッドキャストのフルエピソードが公開される予定なので、さらなる洞察のためにWhen Shift Happensをチェックしてください。その間、自分のトレードの記録を振り返ってみてください—それはスキルですか、運ですか、それともその両方ですか？

ミームコイン界隈で情報をアップデートし、賢く投資を行いましょう！