もしお気に入りの暗号プロジェクトの洗練されたオンチェーン指標が実際にどう計算されているのか疑問に思ったことがあるなら、あなたは一人ではありません。クリプトのファンダメンタル分析で頼りにされるプラットフォーム、Token Terminalが画期的な機能を発表しました：Methodologies。新機能は生のブロックチェーンデータから洗練された財務・利用統計に至るまでのプロセスをすべて公開します。もはや憶測は不要—誰でも監査できる形で全てが明示されています。

Aaveプロトコルの指標を表示したToken Terminal Methodologiesローンチのスクリーンショット

オンチェーンデータの課題

率直に言って、ブロックチェーンデータは手強いです。生のトランザクション、スマートコントラクトのイベント、関数呼び出しは、それだけで収益数値やユーザーアクティビティ統計に変換されるわけではありません。Token Terminalが発表スレッドで指摘しているように、正確な指標を得るには複数の処理レイヤーが必要です。各プロトコルのビジネスモデルとオンチェーン上でどのように活動を記録しているかを深く掘り下げる必要があります。

例えば、AaveのようなDeFiレンディングプロトコルを考えてみてください。その収益を算出するには手数料を合算するだけでは足りません—複数のチェーンやバージョンにまたがる特定のコントラクトを追跡する作業が必要になります。透明性がなければ、投資家は光を当てられず、プロジェクト間で数値を検証したり比較したりすることができません。

従来のメソドロジーはしばしば漠然とした一文に集約されがちで、真剣な分析には不十分です。Token Terminalは、この詳細不足がベンチマークや監査を妨げ、暗号が主流化するにつれて問題が深刻化すると強調しています。

Methodologiesが解決すること

ここで登場するのがMethodologiesです：AIを活用して各ステップを精密に文書化するツールです。単なる静的なドキュメントではなく、Token Terminalのリサーチチームによって継続的に更新・検証されます。各指標は次の3つの要素に分解されます：

概要: 指標が何を測っているか。例えば、Aaveの収益は貸出利息やプロトコル手数料といった複数の収入源からの手数料を含みます。
データソース: 使用される正確なブロックチェーン要素。EthereumやAvalancheなどのトランザクションログや、預入や清算などの特定イベントが該当します。
ステップごとの計算方法: 生データがどのように集計、正規化され、最終数値に変換されるかの手順。

この構成により、カジュアルなトレーダーから機関投資家まで、誰でもデータを理解し信頼できるようになります。

なぜ今これが重要なのか

Token Terminalのタイミングは絶妙です。堅牢なデータパイプラインとAIエージェントにより、数百のプロジェクトにわたる何千もの指標を難なく処理できます。これは単なる見せ物ではありません：CF Benchmarksのような機関が規制対象商品のためにこれらの標準化手法を利用することが重要になっています。

ミームトークン好きにとっては、この透明性によってバイラルなプロジェクトのオンチェーン活動を理解できる可能性が広がります。次の大ヒット・ミームコインの取引量や保有者指標を、ブルーチッププロトコルに適用されるのと同じ厳密さで監査できることを想像してみてください。

さらに、プロジェクトの創設者はステークホルダーに対して同等の報告の明快さを提供できるようになり、過度な誇大広告がはびこる業界で信頼を築く助けになります。

今後の展望

Token Terminalのビジョンは大胆です：オンチェーンデータを伝統的な金融よりも信頼できるものにすること。すべてが検証可能なブロックチェーン上にあることで、新たな標準を打ち立てる可能性があります。さらに嬉しいことに、Methodologiesは全てのユーザーに無料で提供されています—彼らのプラットフォームを訪れて確認してみてください。