やあ、暗号好きの皆さん！ミームトークンとブロックチェーン技術にどっぷり浸かっているなら、TOKEN2049（シンガポール）から出ている最新の洞察には注目しておきたいところです。Haseeb Qureshi、Tom Schmidt、Tarun Chitra、Robert Leshnerのような鋭い司会陣が送るポッドキャスト「The Chopping Block」が、MaelstromのArthur HayesとFundstrat Capital/BitmineのTom Leeをゲストに迎えた強力なエピソードを公開しました。イベントのステージ上で収録されたこの対談は、パーペチュアルDEXの覇権争いやミームトークンのエコシステムを加速させうるステーブルコインのイノベーションなど、次のサイクルを形作るホットなテーマを解きほぐします。

ここではセクションごとに分かりやすく整理し、これらの動きがあなたのお気に入りのミームコインや広範なDeFiプレイにどう影響するかを掴めるようにします。

TOKEN2049の雰囲気からスタート

エピソードは、暗号界最大級の集いの一つであるTOKEN2049の現場感を伝えます。話題の中心はスペース内での「軍拡競争」的な新たな戦いです。取引プラットフォームやマネーインフラの覇権争いをイメージしてください。HayesとLee、そしてホスト陣は、こうした競争が未来の境界線を引いていると指摘します。ミームトークンのファンにとっては、インフラのアップグレードがチェーン間でのミームコインの発行や取引をより速く、より安価にするか注目すべきポイントです。

Tom Leeが語るEthereumのスーパーサイクル

Tom LeeはEthereumの非公式な後押し役として登壇し、Decentralized Asset Tokens（DATs）によって駆動される「ETHスーパーサイクル」のアイデアを推します。彼はDATsをEthereum上のトークン化資産と定義し、現在約70のDATが純資産価値（NAV）を下回る価格で取引されていると説明します。この「mNAV圧縮」は、パフォーマンスの悪いものを解消したりETFへ移行するような再編の機会を生むというわけです。ただし、SECやNasdaqなどの規制当局の監視やZeroGのようなトラブルが障害となっています。

Leeの楽観的なビジョンは、「コミュニケーションのフライホイール」です。より良いメッセージングと市場の修正が相互に働けばETHを新たな高みに押し上げる可能性があると述べます。Ethereum上のミームトークンに関心があるなら、このスーパーサイクルは流動性と話題を増やし、バイラルなローンチを後押しするかもしれません。Leeの言葉を借りれば、DATのダイナミクスを成長ドライバーとして位置づけることがゲームチェンジャーになり得ます。

DATsの障壁と展望

DATsをさらに掘ると、現実世界での課題が浮かび上がります。トークンの価格が実際の価値に追いつかない価格効率の問題は、市場の大きな揺れを招く可能性があります。再編は避けられないようで、一部のDATは消滅したり、規制の目の下でETFへと進化する可能性があります。ここでの教訓は、DATsはEthereumの成長にとって有望である一方、成功には規制リスクを回避しつつNAVの整合性を高めることが不可欠だということです。ブロックチェーン実務者にとっては、トークン標準の進化を注視し、DATのイノベーションがより構造化されたミームトークン設計に波及するかを見極めることが重要です。

Plasma：ステーブルコインのゲームチェンジャーか？

Plasmaは「Berachain-for-stablecoins」として紹介され、0手数料のUSDT転送と高いインセンティブを提供するTether連携チェーンとして語られます。彼らはそのトランザクションフローをEthereumやTronのような大手と比較し、長期で競争力を保てるかどうかを議論しました。大きな強みは、Binance Earnを通じた配布で、これが巨大なユーザーベースを引き付ける可能性があるということです。Hayesらは持続可能性について議論しますが、コンセンサスとしてはPlasmaがステーブルコインの決済インフラに衝撃を与える可能性が高いと見ています。ミームトークンのトレーダーは要注目：より安価で高速なステーブルコイン移動は、ボラティリティの高い市場での手返し（フリップ）を容易にし、摩擦を減らすかもしれません。

Perp DEXの戦いが加熱

もっとも熱い話題の一つはパーペチュアルDEXの対決です。HyperliquidがBinance支援のAsterに挑まれており、Asterの最近の急伸はHyperliquidの優位性に試練を与えています。一方でBybitとApeX、CoinbaseとAvantisのような提携も戦いを激化させています。Lighterのようなプラットフォームによるゼロ手数料トライアルは興味深いものの、パネルはエアドロップ後に取引量が維持されるか疑問視しています。

Arthur Hayesの辛辣な一言：彼はHyperliquidに126xロングしていたが、11月から年間約5億ドルのロック解除が始まる前に売却しました。彼の見解はこうです：「ブルなロック解除」は実際の手数料と持続的な優位性があってこそ機能する。ミーム関係者にとって、perp DEXはミームコインへのレバレッジベットが起きる場所です—より強力なプラットフォームはその荒い上昇を増幅させ得ます。

手数料圧縮：追い風か逆風か？

DEX戦争に絡み、手数料圧縮が利益を圧迫しています。ゼロ手数料モデルは短期的にはユーザーを引き付けるかもしれませんが、流れはHLPやLLPのような利回りを生むバルト（vault）へと向かう可能性があります。意見としては、これはDeFiの持続力を試す試験であり、新しい稼ぎ方を生むかもしれないということ。手数料が下がり続ければミームトークンの取引はさらに容易になる一方で、プラットフォームは価値を取り込むための革新が必要になります。

予測市場：Polymarket vs. Kalshi

話題は予測市場に移り、PolymarketとKalshiの対立を「South Parkの瞬間」と呼ぶほどメインストリームでの突破口になり得ると評されます。これらのプラットフォームは、選挙やFRBの動きのような現実世界の出来事に関するオッズをファンドが参照する場になっています。2024年の世論調査の精度が注目を浴びています。要点は、予測市場が成熟しつつあり、単なるギャンブル以上の信頼できるツールを暗号ユーザーに提供しつつあるということです。次の大きなミームトークンのポンプに賭けることを想像してみてください—コミュニティ主導の物語と深く統合される可能性があります。

Zcashとプライバシーコインの復活

締めくくりとして、Zcashの予想外の上昇が話題になり、Moneroの51%攻撃リスクと対比されました。パネルはプライバシーの利点とコンプライアンス要求の綱引きを探り、これが上場廃止につながることも多いと指摘します。意見は分かれますが、復活の動きはシールドトランザクションへの関心が再燃していることを示唆します。ミームトークンにとっては、プライバシーコインが特に規制のグレーゾーンで取引を匿名化する手段を提供する可能性があります。

締め：ステーブルコインの巨大な可能性

Tom Leeは大胆な結びをしました：ステーブルコインはマイクロペイメントと常時稼働する決済レールによって4兆ドルに達し得ると。これはEthereumだけの話ではなく、マルチチェーンでの成長が市場を爆発的に拡大する可能性があるということです。ミームトークンを作る人にとっては、採用の幅が広がることを意味します。

ミーム領域でビルドしたり取引しているなら、The Chopping BlockがTOKEN2049で語ったこれらの示唆はまさに金鉱です。インフラの争いがミームトークンを単なるジョークから真剣な資産へと引き上げる可能性を浮き彫りにしています。未編集の会話はYouTube、Spotify、Apple Podcastsでフルエピソードをチェックしてください。あなたはETHスーパーサイクルをどう見ますか—強気、それとも弱気？下に感想をどうぞ！