トークン化された資産が暗号空間で爆発的に増えているのに気づきましたか？Token Terminalは最近X（旧Twitter）で、ファンド別のトークン化された運用資産（AUM）を分解した興味深いチャートを公開し、ブロックチェーン上のマネーの未来について話題になっています。ミームトークンに興味がある人も、単にブロックチェーン動向を追っている人も、これは注目に値します。従来の金融がどのように暗号と融合し、流動性とイノベーションを加速させうるかを示しているからです。

チャートの内訳

Token Terminalの可視化は、2023年から2025年にかけて積み上げ表示されたAUMで上位のトークン化ファンドをハイライトしています。リストのトップにはEthereum上のBUIDLがあり、総額の大部分を占めています。ここでのAUMとはassets under managementの略で、ファンドが管理する資産の総額を指します。トークン化されたAUMは、これらの資産がブロックチェーン上でトークンとして表現されていることを意味し、取引、移転、DeFiプロトコルへの組み込みが容易になります。

BUIDLのすぐ後ろには、Ethereum上のOUSGやWTGXX、USDYといったファンドが続きます。ここではプラットフォームの混在が見られます：Ethereumが支配的ですが、SolanaやPolygonも登場しています。例えばUSDYはEthereumとSolanaの両方にバージョンがあり、マルチチェーン戦略が鍵になりつつあることを示しています。さらに、zkSync Era上のPC00000033のようなファンドは、レイヤー2技術を活用してより速く、安価なトランザクションを実現しています。

チャートの下部には、最も一般的なプロダクトはトークン化マネーマーケットファンド、つまりTMMFであると注記されています。TMMFは、従来のマネーマーケットファンドが短期で低リスクな資産（例えばTreasury Bills）に投資して安定したリターンを提供するのと同様の、ブロックチェーン版と考えてください。Arbitrum OneとPolygon上で運用されているSpikoのEUTBLは、EU Treasury Billsに投資する最初のTMMFとして強調されており、トークン化された実世界資産（RWAs）に対するグローバルな規制の扉が開きつつあることを示しています。

なぜTMMFが暗号資産のデフォルトの通貨になり得るのか

Token Terminalの見解はこうです：「TMMFs = the default money in the future.」大胆な主張ですが、理にかなっています。ミームトークンが一夜にして急騰したり暴落したりするボラティリティの高い世界では、オンチェーンで利回りがあり安定した資産を持つことは大きな変化をもたらします。TMMFは極端な価格変動なしに流動性を提供し、スマートコントラクトに接続して自動化されたレンディングやボローイング、あるいはミームトークン取引時の担保としても機能します。

ブロックチェーンの実務者にとって、このトレンドはリスクヘッジのためのツールが増えることを意味します。例えば、最新のSolanaミームコインを投機する際にBUIDLのようなTMMFを基盤レイヤーとして使うことを想像してみてください。これはTradFiの安定性と暗号のイノベーションのギャップを埋めます。加えて、AUMが100億ドルを突破しつつあることから、機関投資家が続々と参入しているのは明らかです—BlackRockのBUIDL単独の存在がその証左です。

ミームトークンおよびそれ以外への影響

Meme Insiderではミームトークンを主に扱っていますが、このトークン化されたAUMの隆盛は波及効果をもたらします。トークン化されたRWAが増えれば、リテール投資家のオンランプが改善され、次のミームブームを後押しする可能性があります。BUIDLのSolana版のようなSolana上のファンドは、ステーブル資産と話題のミームをエコシステム内で簡単にスワップできるようにし、離脱する必要を減らすかもしれません。

ブロックチェーンで構築・取引をしているなら、これらの動向に注目してください。これらはweb3における「お金」の概念を再定義し、TMMFを今日のUSDTのようにありふれた存在にする可能性があります。ミームトークン戦略との関連についての詳細は、私たちのナレッジベースのreal-world asset tokenizationをご覧ください。

あなたはどう思いますか—TMMFはステーブルコインに取って代わるでしょうか？コメントで意見を聞かせてください！