もしブロックチェーンや暗号資産に関心があるなら、USDTやUSDCといったステーブルコインがほぼ市場を席巻しているのを目にしているはずです。しかし、トークン化ファンド――たとえば国債のような現実の資産をブロックチェーン上でトークン化したもの――になると話は別で、競争の場がずっと開かれています。Token TerminalがXに投稿した最新のチャートはこの変化を示しており、トークン化された運用資産残高（AUM）が2025年中頃に約100億ドルまで急増していることを示しています。

チャートの内訳

このビジュアルは、個々のファンドごとにAUMを分けて示しており、色はEthereum、Solana、Polygon、ときにはオフチェーンやArbitrumなどのチェーン別プロダクトを表しています。トップは？Ethereum上のBlackRockのBUIDLで、淡い緑色のスライスがひときわ大きく目立ちます。続いてWTGXX（これもEthereum）、OUSG、USDYといったファンドが続きます。

注目すべきはその多様性です。ステーブルコインではプレイヤーが二社に集中していますが、トークン化ファンドは混在しています：

Ethereum-based funds：BUIDL、WTGXX、OUSG、USDY、USCCなどが先導。
Solana entries：USDY-SolanaやOUSG-Solanaなどが競争に加わる。
SpikoのEUTBLのようなニッチなプレイヤーはArbitrum OneとPolygonで存在感を示しており、EU Treasury Billsに投資する最初のトークン化マネーマーケットファンド（TMMF）として際立っています。

下部の積み上げ面グラフは2023年初頭からの成長を追っており、ほぼゼロから始まり2025年7月までにその100億ドルの水準へと着実に上昇しています。これは従来の金融商品のトークン化が本格的に勢いを増している明確なサインです。

ブロックチェーン関係者にとって重要な理由

トークン化ファンドは本質的にTradFi（従来の金融）とDeFi（分散型金融）をつなぐ橋です。マネーマーケットファンドや国債のような資産をオンチェーンで保有でき、利回りを得ながら即時の送金や合成などブロックチェーンならではの利点を享受できます。たとえば、トークン化された国債はDeFiプロトコルで担保として使われ、ステーブルコインの貸出から—そう、meme tokenのエコシステムに至るまで—様々な流動性を底上げする可能性があります。

memeについて言えば、これらのファンドはバイラルな盛り上がりというより安定性重視ですが、間接的にmemeトークンのプレイを後押しすることは十分に考えられます。利回りを生む資産をトレジャリー管理やコミュニティインセンティブに組み込むmemeプロジェクトを想像してみてください。ブロックチェーン実務者として、この動向を注視することで、低ボラ資産が高ボラな楽しみ（memeなど）を支える機会を見つけやすくなります。

ステーブルコインに対する競争上の優位性

Token Terminalの指摘は核心を突いています：ステーブルコイン市場はデュオポリーで、TetherのUSDTとCircleのUSDCが市場の80%以上を握っています。一方でトークン化ファンドはずっと断片化しており、単一ファンドが大部分を占めることはありません。この均等な分布はイノベーションを促す可能性があり、より多くのチェーン、より多様なプロダクト、ユーザーにとってのより良い利回りにつながるでしょう。

TBILL（Ethereum）やBENJI（Arbitrum One）のようなファンドは、プロジェクトがレイヤー間で実験を行っていることを示しています。さらに39以上のファンドがリストされていることから、この分野は急速に拡大中です。もしあなたがブロックチェーンで何かを構築しているか投資を検討しているなら、原文のX投稿のデータはステーブルだけに偏らないよう分散を意識するべきだと示唆しています。

今後の見通し

2025年後半に向けて、トークン化AUMはさらに増加すると予想されます。BlackRockのBUIDLのような規制面での承認が道を開いており、memeトークンのファンやDeFiのデゲン（degenerates）にとっては、現実世界の価値を暗号に取り込むためのオンランプが増えることを意味します。注目を続けてください—Token Terminalのダッシュボードはこの動きを追うには非常に有用です。

memeトークンやブロックチェーン技術をさらに深掘りしたいなら、Meme Insiderのナレッジベースで追加のインサイトをチェックしてください。