Trading cards have long been a staple of childhood nostalgia, but they're quickly transforming into serious investment opportunities. In a recent thread on X, Kunal Doshi, a research analyst at Blockworks, breaks down how tokenized trading card games (TCGs) are riding a new wave in the crypto space. Think Pokémon cards not just as collectibles, but as on-chain assets with real financial potential. Let's dive into what this means and why it's buzzing in the blockchain world.

TCG人気の急増

Doshiはまず、特にポケモンカードのようなTCGが伝統的な投資商品を上回っている点を強調しています。Pokémon Card Indexは年初来で61%急騰し、株式や金、さらにはBitcoinさえも凌いでいます。これは単なる話題作りではなく、ノスタルジー、供給の希少性、著名人の支持、そしてパック開封動画のようなバイラルなフォーマットが組み合わさった結果です。

需要はあらゆる面で爆発しています。Targetのような大手小売はカード売上を10億ドルと見込んでおり、Walmartでは200%の伸びを示しました。オンラインではeBayのコレクティブル部門が27億ドルを売り上げています。ここでブロックチェーンが登場します：オンチェーンプラットフォームは即時流動性、低い4%の手数料、ガチャのような中毒性のあるゲーミフィケーション機能を提供し、物理パックの開封をデジタル化したランダムな引きが楽しめます。

オンチェーンの取引量と収益の成長

トークン化されたTCGの勢いは急速に高まっています。週次ボリュームは8月以降で倍増し、現在はOpenSeaのNFT取引活動の85%に達しています。先週だけで収益は320万ドルを超え、その大部分はガチャ体験からのものです。プラットフォームは物理カードをデジタルトークンに変換し、ユーザーが発送や保管の手間なしに売買・取引できるようにしています。

プラットフォームの注目点とマージン

Doshiは Courtyard、Collector Crypt、Phygitals のような主要プレイヤーに注目しています。早期参入のCourtyardはスポーツカード（野球、バスケットボール、フットボール）で定期的な再入荷を実現しており、競合がSolana上で勢いをつける中でも約20%のネット収益マージンを維持しています。

Collector Cryptは10〜15%のマージンで運営しており、eBayやFanatics由来の独自ツールやディーラーネットワークを活用して市場価格より安くカードを仕入れています。一方でPhygitalsはポケモンのコンベンションでの割引に注力し、デジタル図鑑（Pokédex）のような使いやすいツールでWeb2のコレクターを暗号へ誘導しています。

これらのマージンは持続可能性の一端を示します—高いマージンは一時的な投機家ではなく忠実なコレクター層の存在を示唆します。しかし課題も残ります：薄いマージンや在庫リスクは新参者をつまずかせる可能性があります。

トークン化TCGで勝者になる要因は？

Doshiによれば、長期的に勝つプラットフォームは希少カードを安価かつスケールで調達するための優れたネットワークを持つところだと言います。重要なのは、ガチャプールを常に魅力的なアイテムで満たし続けることです。トークン化はファイナンス、文化、コミュニティを融合させ、TCGをよりアクセスしやすく、エキサイティングにします。

ミームトークンなどに関心のあるブロックチェーン実務者にとって、このTCGの波は実世界資産（RWAs）がどのようにバイラルになり得るかを示しています。これは単なるミームだけではなく、日常の情熱を投資可能なオンチェーン体験へとトークン化する動きです。

興味があれば、全文はXのスレッドやBlockworks Research上のDoshiのレポートを参照してください。もしかすると、あなたの次の大きな投資はリザードンのトークン化カードかもしれません。