Token Terminal、暗号のファンダメンタル分析で頼りになるプラットフォームが、暗号界で資本の大部分を握る大物たちについてXで興味深いアップデートを公開しました。2025年8月14日時点で、これらの企業やDAOは何十億ドルもの資金をロックしており、業界の巨大さを示しています。ミームトークンやブロックチェーン技術に興味があるなら、これらの巨人を理解することで流動性の流れや、そこから生まれるエキサイトメント（＝価格変動の源）を把握する手助けになります。

TVL上位10の内訳

Total Value Locked（TVL）は、プロトコルにステークまたは預けられている資産総額のことで、信頼性やユーティリティの指標と考えられます。ツイートのリストを、各項目の簡単な解説とともに紹介します。

• Tether (USDT)​: $167.0B、7日変動率0.8%。TetherはUSDにペッグされたステーブルコインの王者で、トレーダーに安定性を提供し、DeFiのバックボーンを担っています。その巨大なTVLは、スポット取引からイールドファーミングに至るまであらゆる用途で使われていることを反映しています。

• Aave (AAVE)​: $68.3B、16.7%増。Aaveは銀行を介さずに暗号を借りたり貸したりできるレンディングプロトコルです。フラッシュローンやマルチチェーン対応などの機能で急成長しており、ミームトークンのレバレッジ運用で定番になっています。

• Circle (USDC)​: $65.6B、3.4%増。Circleは透明性とコンプライアンスに注力するもう一つのUSDステーブルコイン大手で、機関にも人気があります。UniswapのようなDEXでのミームトークン流動性プールでもよく使われます。

• Lido Finance (LDO)​: $42.0B、21.3%増。LidoはstETHのようなLiquid stakingデリバティブでETHのステーキングを簡便にします。ミームクリエイターにとっては、ローンチやエアドロップのためのETH流動性が増える点が重要です。

• Sky (SKY)​: $16.0B、20.0%増。旧MakerDAOのSkyは、USDS（DAIからリブランディング）などの過剰担保型ステーブルコインを扱っています。安定した借入手段として重要で、間接的にミームトークンのボラティリティを支える役割を果たします。

• Ether.fi (ETHFI)​: $14.2B、20.1%増。このLiquid restakingプロトコルEther.fiは、ETHを再ステークして追加のリターンを得られる仕組みを提供します。ミーム関連のプロジェクトは、資産を流動性を維持しながらリターンを高めるために好んで使います。

• Ethena (ENA)​: $10.9B、9.8%増。Ethenaはヘッジポジションで裏付けられた合成ドル（USDe）を提供します。イールド生成の手段として注目を集めており、ミーム戦略を増幅させることがあります。

• Pendle (PENDLE)​: $8.4B、16.1%増。Pendleは将来の利回りをトークン化して利率の取引を可能にします。DeFiトレンドをヘッジしたり投機したい上級のミームトレーダーに最適です。

• Morpho (MORPHO)​: $8.2B、11.1%増。レンディングオプティマイザーであるMorphoは、借り手と貸し手を直接マッチングして金利を改善します。ミーム関連の借入効率を高める役割を果たします。

• Spark (SPK)​: $8.1B、20.2%増。MakerからスピンオフしたレンディングプロトコルSparkは高利回りの機会に注力しています。ミームのようなボラティル市場への資本配分のホットスポットになりつつあります。

これらの数値は、ステーブルコインとレンディングプロトコルがリードする形でDeFiが支配的な存在であることを示しています。

暗号資本の風景はどのように成長したか？

Token Terminalのツイートに対する@Joedark01の返信で、過去12か月・24か月の成長に関する関心が高まりました。DefiLlamaやCoinMarketCapなどの履歴データを使って比較してみます。

24ヶ月前（2023年8月）:

• 上位プロトコル全体での総DeFi TVLは約$38B前後。
• Tether：約$83Bの時価総額。
• Circle（USDC）：約$26B。
• Lido：$14B。
• Aave（V2/V3合算）：約$5.6B。
• Maker（現Sky）などは約$6Bで、現在の数値には遠く及ばなかった。

業界は2022年のベアマーケットから回復中で、TVLは2021年のピークから下がっていました。

12ヶ月前（2024年8月）:

• Tether：約$115B。
• Circle：約$34B（成長トレンドに基づく推定）。
• Lido：約$25B。
• Aave：約$12–16B（2024年初の$8Bから増加）。
• EthenaやEther.fiのような新興プレイヤーはまだ小さく、Ethenaは約$2–3B、Ether.fiは勢いをつけている段階でした。

2023年から2025年にかけて、Tetherは100%以上成長、Aaveは約12倍、Lidoは3倍になりました。全体として運用下の暗号資本は膨張しており、機関投資家の採用、restakingブーム、ステーブルコイン需要がその原動力です。総DeFi TVLは現在$150Bを超え、2023年の低水準から約4倍に増えています。

これはミームトークンにとって何を意味するか

Meme Insiderではミームが主題なので、これらのTVLタイタンがどのように関わるかを見てみましょう。ミームトークンは流動性と話題性で成り立つことが多く、以下のようなプロトコルを活用します：

• ステーブルコイン統合: TetherやCircleはミームを大きな価格変動なしに購入するためのオンランプを提供します。高いTVLはDEXでのポンプに必要な安定した流動性を意味します。

• DeFiレバレッジ: AaveやMorphoのようなプロトコルは、保有資産を担保に次のミームに突っ込むための借入を可能にします。Pendleの利回りトークン化は、ミームファーミングをより予測可能な収入に変える手段になり得ます。

• Stakingと利回り: LidoやEther.fiはETHを流動性を保ちながら稼働させることでミーム関連のプレイを後押しし、エコシステム全体の活動を高めます。

• リスクと機会: 高いTVLは強さのシグナルですが、同時にハッカーの標的にもなり得ます—DYORを忘れずに。ブロックチェーンの実務者にとって、このデータは流動性プールから利回り強化されたローンチまで、ミームイノベーションの基盤としてのDeFiの役割を示しています。

暗号が進化する中で、Token Terminalのようなプラットフォームを通じてこれらの資本コントローラーを注視しておくと、トレンドを早期に察知する手助けになります。あなたはこのTVL急増をどう見ますか—ミームにとって強気でしょうか？下に感想をどうぞ！