高速で変化するブロックチェーンの世界では、トークン化が資産の扱い方を根本的に変えています。ドルから実世界の資産まで、あらゆるものがチェーン上のデジタルトークンに変わりつつあります。最近のToken Terminalの投稿は、この分野でスケールしている主要プレイヤー、特にTotal Value Locked（TVL、プロトコルにロックされた資産の総額）が20億ドルを超える企業・組織を取り上げています。リストは短く7つだけですが、彼らは主流化への道を切り開いています。

トークン化の主要プレイヤーを分解してみる

Token Terminalは、これらの大手をステーブルコイン発行体、ファンド発行体、インフラプラットフォームに分類しています。それぞれが何をしているのか、そしてなぜそのTVLが重要なのかを見ていきましょう。

市場を支配するステーブルコイン発行体

ステーブルコインは米ドルなどの安定資産にペッグされた暗号通貨で、法定通貨のトークン化において中心的な役割を果たします。DeFiやトレーディングの基盤であり、トップに立つのは以下の発行体です：

• Tether (USDT)​: 18チェーン合計で驚異の1710億ドルのTVLを誇るTetherは、ステーブルコインの揺るぎない王者です。Tetherが発行しており、1:1のUSD裏付けで広く使われていますが、準備金を巡る論争もありました。

• Circle (USDC)​: 22チェーンで695億ドルのTVLを持つCircleは、より規制志向の代替として知られます。USDCは透明性とコンプライアンスが評価され、機関投資家の間で支持されており、トークン化の取り組みで重要な存在です。

• Sky（旧MakerDAO）​: 7チェーンで152億ドルのTVLを誇るSky EcosystemはUSDS（旧DAI）を発行しています。分散型で暗号資産による過剰担保を採用しており、中央集権的な発行体を避けたいユーザーに魅力的です。

• Ethena (ENA)​: 4チェーンで124億ドルのTVLを持つEthena Labsは、法定準備金ではなくヘッジポジションで裏付けられたシンセティック・ドルであるUSDeを提供するなど、革新的なアプローチで注目されています。利回り生成機能が支持を集めています。

• World Liberty Financial (WLFI)​: イーサリアム上で25億ドルを擁する新顔で、金融の自由といった広い物語と結びついています。World Liberty Financialがバックしており、著名人との関連やコミュニティ内のミーム的な盛り上がりで注目を集めています。

これらの発行体は、価値の安定をトークン化することが現在最も大規模に実用化されているユースケースであることを示しており、チェーン間のシームレスな移動や従来の銀行への依存軽減を可能にしています。

ファンド発行体の参入

• BlackRock: ウォール街の巨人であるBlackRockは、ファンドのような実世界資産（Real-world assets、RWA）をトークン化しており、4チェーンで24億ドルのTVLに到達しています。彼らのETFやオンチェーンファンドを通じた暗号への取り組みは、伝統的金融（TradFi）とブロックチェーンを橋渡しし、株式などをよりアクセスしやすく流動化しています。

この動きは機関投資家の関心の高まりを示しており、安定したオンランプを提供することでミームトークンのような実験的領域にも波及する可能性があります。

それらを支えるインフラプラットフォーム

• Securitize: 7チェーンで28億ドルのTVLを持つSecuritizeは、株式や債券のような有価証券を法令順守の形でトークン化することに注力しています。インフラプレイヤーとして、法務と技術の側面を担い、他社がトークン化資産を立ち上げやすくしています。

これがミームトークンやその先にとって意味すること

ミームトークンはコミュニティの盛り上がりやバイラルな瞬間で成長しますが、これだけ大規模なトークン化の台頭は彼らにも新たな扉を開く可能性があります。たとえば、ミームプロジェクトが実世界資産をトークン化したり、ユーティリティを増やすためにステーブルコインと統合したりする未来を想像してみてください。お気に入りのドッグテーマコインが実物に裏付けられて利回りを生む、そんな状況もあり得ます。ブロックチェーン実務家として、これらのリーダーに注目することは、次の大きなミームの波に影響を与えるトレンドを見つける助けになります。

Token Terminalのデータは、トークン化がまだ初期段階にあることを示しています。大規模に展開しているのはごく一部ですが、TVLが増加するにつれて、より多くのDAOや企業が参加し、ミーム、DeFi、TradFiが興味深く融合していくでしょう。あなたの見解は？ミームトークンが次にトークン化されると思いますか？コメントで教えてください！