昨日ホットだったプラットフォームが明日には化石になっているように感じたことはありませんか？まさにそんな雰囲気が、最近のCounterParty TVのライブ配信で出ていました。そこで@0xTulipKingが分散型金融（DeFi）の未来について衝撃的な発言をしたのです。司会の@notthreadguyとともに、話題は永続先物（perpetuals）取引で台頭しているHyperliquidがなぜ収益をゼロに向かって磨耗させる可能性があるのか、深く掘り下げられました。そして驚くべきことに、Tulip Kingはこれを警鐘ではなく、暗号資産の本質の祝福として受け止めているのです。

要点を整理しましょう。Hyperliquidは高速でオンチェーンの永久先物取引を武器に注目を集めてきました。まるで暗号デリバティブ向けのターボチャージド証券取引所のように、直近のブルランで何百万ドルもの手数料を稼いでいます。しかし予測市場の動向に敏感なTulip Kingの目には、別の地平線が見えています。「彼らには持続可能なモート（moat）がない」と彼は率直に述べました。ここでいう“moat”とは、独自技術やネットワーク効果のような競争優位のことです。それがなければ、Hyperliquidは夜のうちにコピー商品が現れるただのプレーヤーに過ぎません。

この予測が刺激的な理由は何か？それは予測市場の爆発的成長と結びついています。例えばPolymarketのようなプラットフォームでは、ユーザーが選挙結果やスポーツのスコアなど現実世界の出来事に暗号で賭けます。これはおばあちゃんのスロットマシンではなく、ブロックチェーンの透明性と群衆知（crowd-sourced wisdom）を融合させた高度なツールです。Tulip Kingはこれらの市場がボリュームを爆発させ、激しいイノベーションで手数料が急落する「スーパサイクル」を想像しています。オープンソースのコードで誰でもより良くて安いものを作れるなら、なぜ高い料金を払い続ける必要があるでしょうか？

伝統的な金融では、大手銀行がパイプの制御によって手数料を刈り取ります。暗号はその脚本をひっくり返します。「暗号資産の本質は金融を無料にすることだった」とTulip Kingは強調しました。Hyperliquidのようなプロジェクトがコモディティ化——技術が標準化して利益が蒸発する状態——に直面するほど、我々はその理想に近づきます。あるスレッドの視聴者は「この新しいパラダイムでは手数料は終わっている」と表現し、創造的破壊の生々しい興奮（と多少のカオス）を捉えていました。これはまさにシュンペーターの理論が作用している様です：古いモデルが死に、新しいモデルが繁栄する。

Meme Insiderをチェックしているミームトークン愛好家やブロックチェーン開発者にとって、この話は身近です。DogecoinやPEPEがジョークを巨大なムーブに変えたことを覚えていますか？Hyperliquidの物語はそのサーガの次章かもしれません。コミュニティ主導の盛り上がりが実際のユーティリティと出会う場所です。収益がゼロに向かうからといって失敗を意味するわけではありません——ユーザーにとっての成功を意味します。コストが下がれば流動性は増え、よりワイルドな実験が可能になり、予測分野でさらに多くのミーム駆動のポンプが生まれるでしょう。

もちろんTulip Kingの見解にも反論はあります。返信には、Ethereumの高いガス代を凌駕するカスタムなレイヤー1技術に基づくHyperliquidの速度優位を指摘する声もありましたし、「量子が全部レクティングする」といったジョークで暗号の進化の猛スピードを称える投稿もありました。もっともな指摘ですが、核心となる論点は変わりません：国境のない、許可不要の世界では、モートは「HODL」と言う間に消えていくのです。

では、Hyperliquidとより広いDeFiエコシステムの次はどうなるのか？このスペースを注視してください——文字通り。CounterParty TVはこうした珠玉の配信を日々ストリーミングしており、エンタメと鋭いファイナンス談義を融合させています。スーパサイクルに賭けるなら、今こそ知識を積み重ねる時です。もしかするとあなたの次のトレードは、無料ファイナンスの波に乗るかもしれません。

あなたはどう思いますか——Hyperliquidは破滅するのか、それともより大きな何かの火種になるのか？コメントで考えを教えてください、みんなでミームしましょう。