DeFi愛好家の皆さん、こんにちは！もしあなたがSolanaで流動性を提供するのに興味があるなら、Tuuxx氏（@Tuuxxdotsol ）がMeteoraAGのDynamic Liquidity Market Maker (DLMM)について共有した最新の戦略アップデートをチェックすべきです。2025年3月22日に投稿されたこのスレッドでは、特に最近のEraLabsのラグプル（プロジェクト放棄による詐欺）のような、仮想通貨業界からの教訓を踏まえた、洗練された流動性提供へのアプローチを深く掘り下げています。DeFi初心者でも理解しやすいように解説していきましょう！

DLMMとは？なぜ重要なのか？

DLMM（Dynamic Liquidity Market Maker）は、Solana上のプロトコルで、流動性プロバイダー（LP）がプールに流動性を提供する方法を最適化することで、より高い手数料を獲得できるように設計されています。従来のAutomated Market Maker（AMM）とは異なり、DLMMはLPに戦略をより細かく制御させ、ボラティリティ（価格変動率）に合わせて調整し、利益を最大化することを可能にします。MeteoraのMedium記事によると、これはSolanaとDeFiのための「安全で持続可能、かつコンポーザブル（組み合わせ可能）なイールドレイヤー」を構築することが目的です。素晴らしいですよね？

Tuuxx氏のスレッドは、軽快な「Goose Morning 🪿」から始まり、MeteoraAGでDLMMを使用するためのアップデートされた戦略へと進みます。その焦点は、ツールの改善、より安全なトークン選択のための更新された基準、そして手数料/TVL比率に基づいたよりスマートなプールの選択という3つの重要な改善点です。

ツールの改善：Tokleoの導入

まず、Tuuxx氏がワークフローにおけるゲームチェンジャーとして強調しているのは、@KalindroDB氏によるTokleo toolです。彼らはこれを「GMGNとGeekLadのDLMMスキャナーの両方をクロスチェックするよりも優れている」と評価しています。Tokleoは、LPがプールの詳細な分析（時価総額、流動性、ビンスステップなど）を提供することで、最高のDLMM機会を見つけるのに役立ちます（ビンスステップについては後述）。スレッドで共有されたTokleoのインターフェースのスクリーンショットはこちらです。

このツールを使用することで、Tuuxx氏は特定の基準を持つプールをフィルタリングし、自身のリスク許容度と利益目標に合致する機会を簡単に見つけることができます。LPであれば、このようなツールを持つことで手作業による調査の時間を大幅に節約できます！

更新された基準：EraLabsのラグプル後の安全確保

仮想通貨の世界はワイルドな旅になることがあり、Tuuxx氏はEraLabsのラグプル（開発者がプロジェクトを放棄し、投資家が見捨てられる詐欺）で痛い目に遭いました。Solanaのミームコインにおけるラグプルに関するMedium記事で説明されているように、ラグプルはDeFiにおける現実的なリスクであり、特に時価総額の低いトークンで発生しやすいです。再び痛い目に遭わないように、Tuuxx氏はトークンとプールの選択基準を見直し、より低リスク（低リターン）のアプローチに移行しました。以下は、Tokleoのフィルターを使用して彼らが現在焦点を当てていることです。

• ​最低時価総額：1000万ドル - このしきい値を下回るとラグプルが発生しやすくなります。
• ​最低流動性：5万ドル - 5万ドル未満のプールは真剣なLPが不足しているため、スキップされます。
• ​最低ビンスステップ：80 - ビンスステップが低いと、ボラティリティの高いプールで「アウトレンジ」（流動性が使用不能になる）になる可能性が高すぎます。
• クオートトークン：SOL - Tuuxx氏はSolana強気派なので、ミームコイン/SOLペアに固執します。
• トークンごとに最適な手数料/TVLプールを1つだけ表示：はい - これにより結果が整理され、最も効率的なプールが優先されます。

これらの変更は、Tuuxx氏のように、一日中チャートや仮想通貨Twitterのセンチメントを監視できない人にとって理にかなっています。手数料を稼ぎながら安全にプレイすることがすべてです。

手数料/TVL比率：最も収益性の高いプールの選択

Tokleoを使用してプールの候補リストを作成したら、Tuuxx氏は各プールの手数料/TVL比率を評価します。これは、プールがロックされた価値に対してどれだけの手数料を生み出しているかを示す指標です。Uniswapの手数料階層に関するRedditの投稿で強調されているように、これは資本効率の高いプールを見つけるために不可欠です。Tuuxx氏はこれらのしきい値を適用します。

• 24時間手数料/TVL > 2% - プールが十分に収益性があることを確認します。
• 1時間手数料/TVL > 0.1% - プールがまだアクティブで、最近手数料を生み出していることを確認します。

スレッドからの表は、さまざまな時間枠の手数料/TVL比率を示しています。

投稿時、これらの基準を満たすトークンには、$JELLYJELLY、$PWEASE、および$PVSが含まれていました。次に、Tuuxx氏はリスクを管理するために時価総額に基づいて資本を割り当て、1つのプールに自己資金の30％以上を決して投入しません。たとえば、時価総額が2000〜2500万ドルのトークンには、基本割り当て（自己資金の10％）の2.5倍が割り当てられます。

DLMMプールの管理と利益確定

Tuuxx氏は、DLMMプールの作成と管理のプロセスも共有しています。彼らはSOLのbid-askプールに固執し、プールのビンスステップに基づいて自動範囲を設定します（たとえば、100ビンスステップのプールは0％から-49.17％の範囲になる可能性があります）。このアプローチは、インパーマネントロス（プール内のトークンの価値がプール外で保有するよりも低下するリスク）を最小限に抑えるのに役立ちます。DeFiツールのAlchemyリストで説明されているように。

数時間ごとに、Tuuxx氏はプールがまだ基準を満たしているか、範囲外であるかを確認します。プールがもはや適合しない場合、または範囲外である場合は、それを閉じ、トークンをSOLに売却して、再評価します。また、収益性の高いプールで毎日利益を確定し、基準がまだ満たされている場合は、更新された範囲で再度オープンします。アクティブなプールのスクリーンショットはこちらです。

なぜSOLのBid-Askなのか？そしてMeteoraブートキャンプへの賛辞

Tuuxx氏は、現在の市場ではSOLのbid-askプールはスポット流動性カーブよりもリスクが低いと説明します。スポットカーブでは、トークンのダンピング中にインパーマネントロスを相殺するために高いボリュームが必要ですが、bid-askプールはより回復力があります。それらは範囲外になることはめったになく、手数料は損失を上回ることがよくあります。DLMMやインパーマネントロスが初めての場合は、@Heavymetalcook6氏が主催するMeteoraAGのブートキャンプに参加することをお勧めします。スレッドからのブートキャンプを宣伝する画像はこちらです。

アイドル状態のSOLはどうする？

基準を満たすトークンが十分にない場合、Tuuxx氏はSOLをアイドル状態にしません。彼らはKamino Financeに預けて3〜7％のAPY（および$KMNOエアドロップの対象）を得るか、Sanctumの$INF LSTにスワップして6〜12％のAPYを得ます。どちらを選択するかは、資金をどれくらいの期間駐車する予定かによって異なります。Kaminoには入金/引き出し手数料はありませんが、SanctumはSOLに戻すときに手数料を請求します。

Degenモード：ハイリスク、ハイリターン

Tuuxx氏は、DLMMを通じて「とんでもないリターン」を提供する新しいミームコインの魅力に抵抗できないことがあることを認めています。しかし、彼らは厳格な条件の下でのみ「Degen」になります。たとえば、監視する時間があり、Cielo Financeのトップトレーダー、The Goose DAOのオラクル、またはAssetDashのクジラアラートなどのビッグプレイヤーからのシグナルを確認します。彼らは自己資金のわずか1〜5％を割り当て、SOLのbid-askプールを使用し、他の人が売却するときに「出口流動性」（最後に袋を抱えている人）になるのを避けるために、数分から2時間以内にポジションを閉じます。

最終的な考えとフィードバックの呼びかけ

Tuuxx氏は、この戦略が労力、時間、リスク、報酬のバランスを取り、彼らにとって有効であると結論付けています。彼らはこれが金融アドバイスではないことを強調します。常にあなた自身の調査をしてください！また、彼らは彼らのアプローチに関するフィードバックを求め、フォロワーが彼らの他のウォレット戦略（DLMM以外）に興味があるかどうかを尋ねています。彼らが共有した遊び心のある「金融アドバイスではありません」のグラフィックはこちらです。

これがSolanaのDeFiにとって重要な理由

Tuuxx氏のスレッドは、MeteoraAGのDLMMを使用してSolanaで流動性を提供しようとしている人にとって宝の山です。ラグプルやボラティリティが現実的な脅威である世界で、リスクと報酬のバランスを取る方法を示しています。Tokleoのようなツールを使用し、手数料/TVL比率に焦点を当て、プールを積極的に管理することで、LPは安全を確保しながら一貫した手数料を稼ぐことができます。さらに、アイドル状態のSOLと「Degenモード」に対する彼らのアプローチは、ペースの速い市場でいかに柔軟に対応するかを示しています。彼らの戦略についてどう思いますか？コメントでおしゃべりしましょう！🚀