暗号通貨の常に揺れ動く世界では、意見が価格変動よりも速く飛び交うことがあります。そんな中、Taproot Wizardsのカスタマーサポートインターンでもある著名なクリプト系論者ウディ・ヴェルトハイマーが投下した指摘は、多くの人に戦略の再考を促しています。最近のX（旧Twitter）でのスレッドで彼は、もはや暗号の価格はクリプトネイティブのエコーチェンバーによって左右されていないと断言し、その代わりに重要なのは伝統的金融（TradFi）からの流動性の流れだと強調しました。ミームコインにどっぷり浸かっている人や次の大きな上昇を狙っている人にとって、この視点は大きな示唆を与えます。

ウディはスレッドの冒頭で基本的な変化を強調します。「理解すべきことは、暗号の価格はもうクリプトネイティブによって動かされていないということだ」と述べ、これは「絶対に重要」だと繰り返します。Crypto Twitter（CT）──トレーダーやインフルエンサー、愛好家が集う喧騒の場──が集合的にある手法、たとえば中位NAV資産（mid-nav）が終わったと判断しても、ウディはそれが「まったく意味がない」と主張します。なぜかと言えば、本質的にはミームコインでさえも──インターネットのジョークや盛り上がりから生まれるバイラルなトークン群──が上昇したり下落したりするのは「tradfiの流動性が少しずつ流れ込むかどうか」によるからです。

念のため説明すると、TradFiとは銀行、ヘッジファンド、機関投資家などの伝統的金融を指し、これらが暗号市場に徐々に参加してきています。ここでの流動性とは、資産を大量の価格変動を引き起こすことなく売買できる容易さを意味し、市場というエンジンを滑らかに回す潤滑油のようなものです。ウディはクリプトコミュニティを「人間が餌をやる時間に合わせて“テーゼ（持論）”を作る水槽の魚」に例え、それを「完全に役に立たない任意の集団思考（groupthink）」と切り捨てます。つまり、我々は皆、自分たちの小さなバブルの外にあるもっと大きな力に反応しているに過ぎない、ということです。

彼はそれだけにとどまりません。続く投稿では、何年もマイケル・セイラーの没落を予言してきた常連の山師たちを痛烈に批判します。MicroStrategyのCEOであり大口のBitcoin強気論者であるセイラーは、自社を通じてBTCを積み上げ、しばしば借入を利用しています。批評家たちは「5年間、saylorは清算される」とツイートし続け、相場下落時には「だから言っただろう」と主張しますが、MicroStrategyの時価総額は100倍に膨らんでいます。ウディはそうした人々を「真剣な人ではない」と切り捨て、彼らに対して「取引をする機会を与えてくれて感謝している」と皮肉めいて述べています。

このスレッドは特にミームコインの分野で共鳴します。Xのようなプラットフォーム上の盛り上がりだけでトークンが一夜にして急騰・急落することはありますが、ウディが指摘するように真に持続する動きはより広範な資金流入から生じます。Dogecoinや新参のミームコインは小売の熱狂に乗ることが多いものの、ETFや大口買いなどを通じた機関的な流動性が下から滴るように入ってこなければ、速やかに消えてしまう傾向があります。ブロックチェーン実務者やミームトークンを追う人々への教訓は明快です：ミームやTwitterのスレッドばかり見ていないで、マクロ経済の状況に目を向けよ、ということです。

この議論は活発な返信を呼び、ユーザーたちはチャートやGIF、反論を次々に投稿しました。ある注目すべき返信では移動平均線をこじつけて物語に合わせたユーモラスなチャートが投稿され、ウディが述べた不条理さを際立たせました。別のユーザーはウディ自身がCTの一員かどうかを問いましたが、ウディは単に「yes」と答え、水槽の中にいる自身の立場を認めつつもそのあり方を批判していました。

ミームトークンに関するナレッジベースを構築しているなら、ウディの示唆はTradFiの動向を監視する重要性を強調しています。連邦準備制度（Federal Reserve）の政策、機関採用のニュース、そして流動性指標に注意を払えば、ミームコインの動きをよりよく予測できるようになるでしょう。結局のところ、この相互に結びついた金融世界では、本当の「ポンプ」はブロックチェーンから遠く離れた場所で始まることが多いのです。

フルスレッドは元投稿 on Xをご覧ください。Meme Insiderでは今後も、外部要因がミームトークンの風景にどのように影響するかを分かりやすく解説していきます。