こんにちは、クリプト愛好家の皆さん！市場を注視しているなら、大きな変化の兆しに気づいているかもしれません。Theia ResearchのFelipe Montealegreが最近Xに投稿した興味深い考察が、このシフトについて深く掘り下げています。これは1年前のエッセイの一部に由来するもので、彼の洞察は今でも色あせず、memeトークンや広範なブロックチェーン分野に関心がある人ならぜひ知っておきたい内容です。

ナラティブ・ハイプの終焉

2023年末から2024年にかけて、多くの投資家が次の大きなクリプトマニアに飛びつこうとしました。彼らはトレンドや話題で盛り上がるナラティブ主導のトークンを購入し、後で利益を狙って売ろうとしたのです。しかし、問題は市場がそれに応じなかったことにあります。Felipeが指摘するように、この「愚かな資本のプール」は現れず、これらのトークンに期待されたブルランは消えてしまいました。その結果、ナラティブトークンは今後数年でパフォーマンスが低迷する可能性が高いのです。

投稿に添えられた画像、Theia Narrative Indexはこれを視覚的に語っています。急激な上昇の後に緩やかな下降が続き、このトークンを支えていた勢いが持続できなかったことを示しています。このグラフは目を覚ます合図です。ハイプだけに賭けるのはもう持続可能な戦略ではありません。

ファンダメンタルズへのパラダイムシフト

では次に何が来るのでしょうか？Felipeは大きな変化、すなわち仮想通貨の世界をファンダメンタルズ重視で見る流れが来ると信じています。ブロックチェーンを新しいインターネット金融システムの基盤と考える私たちにとって、これは非常にエキサイティングなニュースです。資本主義史上でも最大級のキャッシュフローの機会が始まろうとしています。しかしそれには条件があり、それは努力と基本への集中です。

つまり、最新のトレンドを追いかけるのではなく、投資家はプロジェクトの本質的価値を見極めるべきだということです。確かな技術、実際のユースケース、強固な経済性がこれまで以上に重要になります。この流れは、2001年のドットコムバブル崩壊後のシリコンバレーの変化に似ています。当時、業界は「price-to-clicks」や「price-to-eyeballs」といった根拠のない評価から脱却し、ファーストプリンシプル経済学へと舵を切りました。Amazon、Apple、Googleのような企業は、利益を生み出すビジネスを構築することで成功を収め、ファンダメンタルズに注目した者たちが勝者となりました。

仮想通貨業界への教訓

Felipeの願いは、私たちの業界も同様の道を辿ることです。仮想通貨市場は今後数十年で成長する可能性を秘めていますが、それは努力、プロダクトマーケットフィット、適切なアンダーライティングを受け入れる場合に限ります。あの怪しい評価テクニックは消え去るでしょう。代わりに本当の価値創造に焦点を当てるべきです。これは、最新情報を追うMeme Insiderのmemeトークン愛好家にも響く話です。

ブロックチェーン実務者にとっては、これはまたとないチャンスです。トークンの技術的な背景や経済モデルなど、ファンダメンタルズに深く掘り下げることで、先手を打てます。市場は成熟しつつあり、変化に対応した者が報われるでしょう。

今なぜこれが重要なのか

2025年7月2日現在、この議論はかつてないほど重要です。MikeIppolito_らが関連スレッドで指摘するように、仮想通貨市場は統合期間に入り、かつてのような急激なアルトコインシーズンは過去のものになりつつあります。持久力と効果的な戦略だけが未来を切り拓く鍵となります。初心者でもベテランでも、今こそ戦略を見直し、ファンダメンタルズに集中し、志を同じくする仲間とつながり、持続可能な価値を共に築き上げましょう！

このシフトについてどう思いますか？コメントでぜひ意見を聞かせてください！