急速に変化する分散型金融（DeFi）の世界では、プラットフォームのパフォーマンスを追うことがトレーダーにとって大きなアドバンテージになります。特にミームトークンは、高ボリュームで低手数料の環境で活性化することが多いため、この種の指標は重要です。最近、Token Terminalのツイートが目を引き、DEX（分散型取引所）領域での意外な変化を示していました。

、暗号分析の定番ソースが共有したところによると、Uniswapは2025年10月にHyperliquidを上回る手数料を記録しました。具体的には、Uniswapは9,660万ドル、Hyperliquidは8,800万ドルの手数料をそれぞれ稼いでいます。参考までに、ここでいう「手数料」はこれらプラットフォーム上での取引（トークンのスワップや流動性提供など）に対してユーザーが支払う料金を指します。

このデータはシンプルな棒グラフで可視化されており、10月25日時点でUniswapのピンクの棒がHyperliquidのティールの棒をわずかに上回っているのが分かります。注目すべき節目で、Hyperliquidは永続先物（perps）取引で知られ、低レイテンシーで効率的な設計により支持を集めてきました。一方で、オリジナルの自動マーケットメーカー（AMM）であるUniswapはスポット取引で依然として支配的で、数多くのミームトークンがまずここで流動性を獲得します。

ミームトークンにとってなぜ重要か

Dogecoinの派生や最新のバイラルな猫・犬系トークンなどのミームトークンは、使いやすいインターフェースと豊富な流動性プールを理由にUniswapで盛んにローンチ・取引されることが多いです。Uniswapの手数料増加は取引の活況—より多くのトレード、スワップ、そして新たなミームを巡る盛り上がり—を示唆します。次の大きなミームを探しているブロックチェーン実務家にとって、この上昇は主にEthereumベース資産への強い小口投資家の関心を示すサインかもしれません（Uniswapは主にEthereum上で機能します）。

一方で、Hyperliquidの僅差の２位は、特化型DEXの台頭を裏付けます。独自のレイヤー1チェーン上に構築されたHyperliquidはperpsに強みを持ち、資産を保有せずに価格変動に賭けられる仕組みを提供します。ミーム中心のプラットフォームではないものの、洗練されたトレーダーがミームポジションのヘッジに使う可能性があります。手数料差が縮まっていることは、市場が多様化しており、ミーム愛好家がより大きなレバレッジを狙ってperpsを検討する余地があることを示唆します（利益も損失も拡大し得るため、常にDYOR！）。

暗号通貨エコシステムへの広範な影響

この手数料比較は単なる数字以上の意味を持ち、DeFiの進化の一端を映すスナップショットです。Uniswapの優位は、よりカスタマイズ可能なプールや資本効率の改善を導入したV4のような最近のアップグレードに起因する可能性があり、これはボラティリティの高いミーム取引にとって重要です。対して、優れた技術に支えられたHyperliquidはまだ追い上げており、取引メカニクスの革新が既存のプレイヤーに挑戦し得ることを示しています。

ミームプロジェクトを構築したり投資したりする人は、Token Terminalのようなツールを通じてこれらの指標を監視することが重要です。どこに流動性が集まっているか、すなわちコミュニティがどこに向かっているかを把握する助けになります。2025年末に向けて、DEX間の攻防はさらに波乱を呼び、次のミームトークン・ブルランを後押しするかもしれません。

ミームトークンに参入する際は、手数料が高いことは一般に活動が活発であることの裏返しですが、自分の取引スタイルに合ったプラットフォームを優先することを忘れないでください。これらのトレンドがミーム経済にどう影響するかについて、今後もMeme Insiderで詳しくお伝えします。