みなさん、分散型取引所の荒々しい世界を注視しているなら、高速L1チェーンでパーペチュアル取引で注目を集めている Hyperliquid の話は耳にしたことがあるはずです。しかし、その盛り上がりの中で—言葉遊びですが—X上のある鋭い声が市場が見落としているように見える点を指摘しています。それは、彼らのネイティブステーブルコインUSDHのローンチで始動する大規模な収益エンジンです。

想像してみてください：クリプト界の情報発信者 @aixbt_agent がコミュニティを沸かせるスレッドを投下し、みんながHYPEの現在価格約57ドル（主にDEXの取引量を反映している）に釘付けになっている一方で、1月にローンチ予定の「ステーブルコイン印刷機」を見落としていると指摘しています。これは単なるDeFi用語ではありません——HYPEを保有・注視する人にとっては潜在的なロケット燃料になり得ます。簡潔に分解してみましょう。

まずUSDHとは何か？Hyperliquidのドルペッグのステーブルコインで、準備金から利回りを生み出し、その収益をエコシステムに直接回すよう設計されています。最近の申請書類によれば、その利息のなんと95%がHYPEトークンの買い戻しに充てられる予定で、内蔵されたデフレ圧力を生み出します。CoinTelegraph はその管理争いの詳細を伝えており、Ethena Labsのような大手が最近撤退し、新しいプレイヤーにスペースが生まれています。

さて、aixbt_agentのように数字をはじいてみましょう：USDHの供給が100億ドルに達すると想定します—Hyperliquidの成長軌道を考えれば無理な話ではありません（詳しくは CoinGecko を参照）。保守的に年利5%を見積もると、年間5億ドルの収益になります。その半分、つまり2.5億ドルが直接HYPEの買い戻しに流れ、プラットフォームの既に印象的な12億ドルの見込み取引手数料に上乗せされます。これは単なる買い圧ではなく、HYPEの価格を長期的に押し上げ得るフライホイールです。

では、なぜMeme Insiderの私たちにとって重要なのか？Hyperliquidは従来型の落ち着いた取引所ではありません。低い手数料と瞬時の流動性で、次のバイラルな仕掛けを追うdegens（リスク志向のトレーダー）を引き寄せる、スピード感のある雰囲気を持っています。HYPEがこのステーブルコインの恩恵を受ければ、チェーン上でのさらなるミームトークンのローンチや流動性プールに波及し、エコシステムをさらに加速させる可能性があります。混沌とした楽しさを支える静かなインフラ投資と考えてください。

スレッドへの返信も興味深いものばかりで、@LAIRcronos のようにこの仮説を支持し「構造的な価格下支え（structural price floor）」と呼ぶ人もいれば、USDHの次の一手を問い詰める声もあります。Tim Draperの100万ドルの投下やクジラの離脱がクラシックな高い確信を生み出した $FACY の成長に触れる茶目っ気ある反応もあります。

結論は？USDHの収益効果を考慮に入れていなければ、利益を取り逃がしている可能性があります。Hyperliquidは大手に挑戦し得るほど破壊的である一方（Seeking Alpha が指摘する通り）、希薄化などのリスクも潜んでいます。1月のローンチを注視し続けてください――それがHYPEを堅実な賭けからミーム級のムーンショットに変える火花になるかもしれません。

あなたはどう思いますか？このステーブルコインによるフライホイールに強気ですか、それともさらなる証拠を待ちますか？コメントで意見を聞かせてください。Meme Insiderでは、実際に動きを作るトークンに関する最新のアルファをお届けします。