暗号通貨の世界はスピード感が早く、物語が市場のセンチメントを左右しますが、X（旧Twitter）で@KevinWSHPodによる最近の投稿が活発な議論を呼んでいます。ビットコインや暗号通貨のトッププレイヤーにインタビューすることで知られるこのポッドキャスターは、「あまり知られていない意見」を共有し、なぜコミュニティが好きなコインを保有するトレジャリー企業を支持するのか、その本質に切り込んでいます。

ツイート全文はこちらです：

あまり知られていない意見：

ビットコイナーがビットコイン・トレジャリー企業を支持するのは「ビットコインはお金だから」バランスシートに載せられるからではない

彼らが自分たちの保有分（bags）を押し上げるからだ

イーサリアンはイーサリアム・トレジャリー企業を好きになるのは「ETHは超音波マネーだから」バランスシートに載せられるからではない

ETHトレジャリー企業が自分たちの保有分を押し上げるからだ

それだけの話だ

一見すると言い回しが少しややこしいですが、英語の一般的な構造で「なぜか」を否定しています。要するに、ビットコイン愛好者がBTCをバランスシートに載せる企業を支持するのは、BTCを正当な貨幣として見ているからではなく、自分の保有するBTCの価値が上がるからです。同様に、イーサリアムの支持者がETHトレジャリーを支持するのは、「超音波マネー」というPoS移行後のETHのデフレ供給メカニズムの物語のためではなく、単純に自分たちの資産価値を押し上げる効果があるからです。

暗号通貨におけるトレジャリー企業の解説

用語に馴染みのない方のために説明すると、ここで言う「トレジャリー企業」とは、企業の準備資産の一部を現金や債券、株式などの伝統的資産ではなく暗号資産に割り当てている上場企業や非公開企業のことを指します。この戦略は、マイクロストラテジーのような先駆者のおかげでビットコインで大きな注目を集めました。熱心な擁護者であるマイケル・セイラー率いるマイクロストラテジーは何十億ドルものBTCを保有し、下落時には借金をしてまで買い増すこともあります。これはビットコインの長期的価値に自信を示すだけでなく、買い圧力を生み出し価格を押し上げる効果もあるため、「bagsをポンプする」つまり自分の投資価値を膨らませるという意味の暗号通貨スラングが使われています。

イーサリアム側はトレジャリー保有の歴史は新しいものの、活況を帯びてきています。企業はETHを価値の蓄積手段として保持するだけでなく、ネットワークでステーキングし、検証報酬を通じて利回りを得る動きもあります。イーサリアム共同創設者のヴィタリック・ブテリンもこのアプローチを公に支持しており、ツイートへのリプライの一つには「ヴィタリックはETHトレジャリーが好きだと言っている。みんな彼のレベルに達すべきだ」とあります。最近の例として、SharpLinkがETHを主要トレジャリー資産とした最初の上場企業となりました。しかし、証券会社のレポートによれば、ETHのステーキングは単にビットコインを保有するよりも複雑でリスクも高いため、一部のコミュニティで慎重な姿勢が見られるのかもしれません。

本当の動機：イデオロギーか自己利益か

@KevinWSHPodの意見の核心は、暗号コミュニティは自称するほど理念的ではないということです。ビットコインマキシマリストはしばしばBTCを「デジタルゴールド」やインフレに強い健全な通貨として称えますし、イーサリアンは手数料焼却などの供給削減メカニズムから「超音波マネー」と謳います。しかしこの見解によれば、トレジャリー企業への熱意は結局のところ欲望に基づいています。大規模な買い入れが需要を生み出し、価格を押し上げ、保有者に利益をもたらすのです。

この意見はツイートのリプライでも共感を呼んでいます。あるユーザーは「薄っぺらな貨幣哲学の仮装をしたバッグ価値上昇同好会」と皮肉り、哲学的議論が単純な利益追求を隠している様子を揶揄しました。別のユーザーは率直に「理にかなっている、人はお金を稼ぎたいだけだ」と同意。一方で全員が賛同しているわけではなく、トレジャリー戦略は採用促進でもあるとして「そうなら、トレジャリーの買い入れが暗号普及を推進する限り重要では？」と指摘する声もあります。

より広い暗号通貨エコシステムへの影響

この意見は、暗号通貨が革命的な理念と純粋な金融投機の混在であることを浮き彫りにします。ビットコインでは、テスラやBlock（旧Square）のような企業が参入して市場を変えましたが、その後売却したケースもあります。イーサリアムのエコシステムは、DeFi（分散型金融）やNFTといった多様性があるため、トレジャリー採用が「DeFiサマー2.0」と呼ばれる利回り生成活動の再来を引き起こす可能性があります。

ただし注意も必要です。ETHトレジャリーに対する機関投資家の警戒感は、規制の壁、価格変動、ステーキングの技術的要件に起因します。ある分析によれば、ETHの基本的なステーキングでさえ「企業トレジャリーにとって管理が難しくリスクが高い」とされています。加えて、過度に持ち上げられた場合は堅実な基盤がない「詐欺」と評される可能性もあります。

ミームトークンやその他への関連性

この議論はBTCやETHのようなブルーチップ暗号に焦点を当てていますが、私たちMeme Insiderが扱うミームトークンの世界にも響きます。たとえば、大手企業がDogecoinやSolanaベースのトークンをバランスシートに加えたら、その価格上昇は爆発的ですがリスクも同様に大きいでしょう。ミームトークンはコミュニティの盛り上がりや物語に支えられており、BTCやETHの「マネー」ストーリーとよく似ています。もしトレジャリー採用がミームにも波及すれば、資産としての正当性が高まるかもしれませんが、現状では暗号界では価格上昇が哲学に勝ることを示す良い例です。

あなたはどう思いますか？トレジャリー企業の支持は本当にイデオロギーのためでしょうか、それとも単なる利益追求でしょうか？コメントであなたの考えを教えてください。今後もMeme Insiderでミームトークンとブロックチェーンニュースの最新情報をお届けしますので、ご期待ください。