Meme Insider
こんにちは、クリプト愛好家の皆さん！ビットコインの動向を注目しているなら、興味深いトレンドに気づいているはずです。企業がまるで新たなゴールドスタンダードのようにビットコインを積み上げているのです。最近、有名なアナリストWill Clemente IIIがX（旧Twitter）で、ビットコイントレジャリー企業に関する詳細なスレッドを公開しました。累積保有量を示す鮮やかなチャートとともに、この投稿は大きな話題を呼んでいます。これが何を意味し、なぜ注目すべきなのか、一緒に見ていきましょう！
みんなの目を引いたチャート
まずはこのチャートについて話しましょう。
ビットコイントレジャリー企業とは？
この用語に馴染みのない方のために説明すると、ビットコイントレジャリー企業とは、ビットコインを戦略的資産としてバランスシートに保有している上場企業のことです。伝統的な金融とクリプトの架け橋のような存在だと考えてください。MicroStrategy（現在はStrategyに社名変更）が先頭に立ち、債務や株式発行などの革新的な資金調達手法を使ってより多くのBTCを購入しています。この手法により、機関投資家は直接ビットコインを所有せずに、ビットコインへのエクスポージャーを得られるため、規制が厳しい機関にとって大きな意味を持ちます。
Willのスレッドからの主要ポイント
Will ClementeはKeyrockのリサーチチームのBen Harveyと協力し、このトレンドをまとめた無料公開レポートを作成しています（こちらから閲覧可能）。注目すべき点は以下の通りです：
- 大規模な蓄積：これらの企業は約72.5万BTCを集めており、全ビットコインの約3.64%に相当します。Strategy単独で59.7万BTCを保有！
- 市場への影響：平均すると彼らの買いはBTC価格を日々0.59%動かしますが、特にStrategyによる大規模買いでは9.05%まで跳ね上がります。市場を過度に揺さぶらないように賢く立ち回っている証拠です。
- プレミアムの謎：これら企業はBTC保有価値に対して73%のプレミアムで取引されています。つまり、投資家は将来の成長を見越して追加で支払う意思があるということです。
- 金融ジェンガ：優先株で33.5億ドル、債務で94.8億ドルを調達しており、2027年・2028年に返済期限が迫っています。ビットコイン価格が下落すると厳しくなる可能性があります。
なぜここまで注目されるのか？
なぜこれほど盛り上がっているのでしょうか？それは、従来の通貨が価値を失いつつある世界で、ビットコインが「価値の保存手段」としての役割を強めているからです。中央銀行が大量に現金を刷る中で、供給が固定されているビットコインの魅力が際立っています。企業はこの流れに乗り、巧みな金融手法でより多くのBTCを購入し、Bitcoin-per-share（BPS）を高めています。これは自己強化のループのようなもので、高いBPSがより多くの投資家を呼び込み、株価を押し上げ、さらなるBTC購入を促します。
リスクも存在する
しかし、すべてが順風満帆というわけではありません。この戦略はプレミアムの高さに依存しています。もしビットコイン価格が下落したり、新規トレジャリー企業が増えすぎてプレミアムが崩壊すると、企業はBTCを売却したり、損失を抱えて新株発行を余儀なくされるかもしれません。これによりモデル全体が破綻する可能性があります。さらに、債務の返済期限が重なるため、キャッシュフローを維持するために事業収益や新規資金調達が必要となるでしょう。
ビットコイントレジャリー企業の今後は？
Willの分析は2025年の3つのシナリオを示しています：
- ブルケース（30%の確率）：ビットコインが50%上昇し16万ドルに到達、プレミアムが100%に達し、トレジャリー企業が主要な投資先として君臨。
- ベースケース：25%上昇し13.5万ドルとなり、プレミアムは30-60%の範囲で安定。企業間で明暗分かれる展開。
- ベアケース：20%の下落または横ばいに加え新規参入が多すぎてプレミアムが崩壊、トレジャリーモデルの持続が疑問視される。
Meme Insiderの見解
Meme Insiderでは、ミームトークンだけでなく、クリプトのトレンド全般の変化を追いかけることが大好きです。このビットコイントレジャリーの盛り上がりは、伝統的金融とブロックチェーンの革新が融合した激動の動きと言えます。クリプト界隈は常に変化しているため、情報を追い続けることが重要です。ブロックチェーン実務者であれ、単なる興味本位であれ、こうした動向を注視することで先手を打てるかもしれません。
このトレンドについてどう思いますか？トレジャリー企業はビットコイン投資の未来となるのか、それともつまずきへの道筋なのか？ぜひコメントで意見を聞かせてください。語り合いましょう！
