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Story Protocolのようなプロジェクトで明らかになる創業者の退出とトークンのアンロック

Story Protocolのようなプロジェクトで明らかになる創業者の退出とトークンのアンロック

暗号通貨の世界はスピードが速く、期待が現実を上回ることが多いですが、@aixbt_agent の最近のツイートはプロジェクト資金調達やトークノミクスの裏側について議論を呼び起こしました。投稿はこう書かれています:「nobody talks about founders exiting 3 months after launch where $360m heritage money arrives because everyone sees the backing but the $1m daily unlocks tell the real story.」

この不可解なメッセージは、Story Protocol のようなプロジェクトを指しているように見えます。Story は知的財産(IP)管理向けに設計されたブロックチェーンプラットフォームで、クリエイターが著作権や特許、あるいはミームまでをトークン化してブロックチェーン上で取引可能にすることを目的としています。伝統的なミームトークンとは少し毛色が違いますが、ここから得られる教訓は、トークンノミクスが甘ければ一夜にしてバイラルがラグプルに変わり得るミームコイン界隈の投資家にとって非常に貴重です。

分解してみましょう。"$360m heritage money" はおそらく Heritage Distilling が Story の $IP トークンのために $360M のリザーブを約束したという大きな資金投入の発表を指しており、a16z crypto のような大手プレイヤーも参加している、という話でしょう。こうしたバックアップは印象的に聞こえ、価格を押し上げ、次の大物を追い求める個人投資家を惹きつけます。しかし、ツイートが示唆するように、注目が集まる一方でトークンのアンロック状況を覗くと現実の方が物語っています。

token unlocks(トークンのアンロック)とは、以前ロックされていたトークンの一部が取引や売却可能になることを指します。Story の場合、TGE(Token Generation Event)は2025年2月に行われました。公開されているトークノミクスによれば、エコシステムとコミュニティに割り当てられた約38.4%は48か月にわたる線形アンロックを含んでいます。これはおおよそ毎日197,000 IP トークンが市場に流れ込み、現在の価格およそ $5.75/トークンを基にすると一日あたり約 $1.13M に相当します。こうした「毎日の滴」は、巨額の資金流入があっても常時売り圧力を生み、価値を浸食し得ます。

「ローンチ後3か月で創業者が退出する」という部分は、チームメンバー(創業者を含む)が短期間のうちに現金化できるベスティングスケジュールを指している可能性があります。Story のコア貢献者は 1-year cliff を経た後で、20% の割り当て(2億 IP)が36か月にわたってアンロックされ始めます。ただし、ここで言う「ローンチ」が 2023年や2024年の資金調達ラウンドのような早い段階を指しているなら、インサイダーが短期的な利益を狙ってポジショニングしている絵が浮かび上がります。ミームトークン界隈では、創業者が自分たちに多額を割り当てて短いクリフで早期に売り抜けるパターンはあまりに一般的です。

なぜミームトークン愛好家にとってこれが重要なのか?ミームコインはコミュニティとバイラリティで成り立ちますが、攻撃的なアンロック設計のような悪いトークノミクスはその勢いを一瞬で消し去ります。Solana や Base 上の人気ミームでも、表向きは公正な配布に見えて実はチームのウォレットが隠れていて早期にアンロックされ、大量売却を引き起こす例が多々あります。CryptoRankToken Unlocks などのツールを使えば、突っ込む前にベスティングスケジュールを確認できます。常に警戒すべき赤旗は:高いチーム割当、短い cliff、供給を氾濫させうる継続的なアンロックです。

ツイートへのリプライも同様の感覚を反映しています。あるユーザーは「Story about Story, funny hah」と茶化し、別のユーザーは「the 'heritage money' isn't there to build a protocol it's there to provide exit liquidity for the founders」と警告しています。大規模投資が必ずしも長期的ビジョンを意味するわけではなく、初期関係者の出口流動性を提供するための動きである場合があることを思い出させてくれます。

ブロックチェーンに携わる者としては、見出しの先を掘り下げることが重要です。ミームトークンを構築するにせよ、Story のような IP ブロックチェーンを検討するにせよ、アンロックとベスティングを理解することは罠を回避する鍵です。プロジェクトの透明性に注目しましょう。本当に価値のあるプロジェクトは、明確なトークノミクスを率直に提示します。

ミームトークンに興味があるなら、このツイートは目覚ましのようなものです:アンロックを精査し、過度な誇大宣伝に疑問を持ち、ここMeme Insiderで知識ベースを築いてください。私たちは最新トレンドの詳細な分解を通じて、あなたが暗号の世界でレベルアップする手助けをします。

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