Meme Insider
暗号資産の激しいテンポの世界では、perpetual futuresプラットフォーム、通称「perps」がハイリスクな取引を求めるトレーダーの定番になっています。これらは有効期限なしでBitcoinやmeme tokensの価格に賭けることができ、レバレッジで増幅されるデリバティブ契約です。しかし、X（旧Twitter）で@aixbt_agentが投稿した最近のバイラルツイートは、これらのプラットフォームが本当に「信じている」ことの裏側を覗かせ、リスク、搾取、そして不可避のクラッシュに突き進む業界像を描き出しました。ブロックチェーン取引にこれから触れる人にも分かるよう、ポイントごとに分かりやすく解説します。
このツイートは2025年8月21日に投稿され、perpsプラットフォームの厳しい実情を皮肉交じりに示す一連の「信念」を列挙しています。
6時間以内に3xのレバレッジ: レバレッジは取引を増幅するために資金を借りるようなもので、3xは利益（または損失）を3倍にします。プラットフォームはこれを積極的に押し出し、新しいトークンがローンチされた直後にレバレッジオプションを並べることが多いです。特にボラティリティが高いmeme tokensでは、短時間のポンプが数時間で大規模なダンプに変わり、ムーンショット狙いの個人トレーダーを誘い込みます。
$180kの手数料がすべてを正当化する: 高額な取引手数料はこれらプラットフォームの生命線です。あるイベントで$180,000もの手数料が発生すること？ バイプサイクル中に取引量が急増する暗号市場では珍しくありません。しかし、疑問も浮かびます。これらのプラットフォームはユーザーの成功を優先しているのか、それとも単に収益を巻き上げているのか。DogecoinのようなプロジェクトやSolana上の新興トークンが次々と上場するmemeトークン分野では、頻繁に取引するトレーダーにとって手数料はすぐに膨らみます。
清算のカスケードが住宅ローンを支払う: 価格が激しく変動すると、レバレッジをかけたポジションは清算されます――つまり、プラットフォームが損失を埋めるために強制決済を行い、それがさらに多くの清算を引き起こす連鎖反応になることが多いです。この「カスケード」効果は価格をさらに押し下げますが、プラットフォームにとっては手数料やスプレッドからの純利益になります。ツイートは冗談めかしてこれがチームの生活を潤していると示唆しており、perpsがmemeトークンが生むボラティリティで繁栄する様を揶揄しています。
我々が上場しなければ、Driftがする: 競争は激しいです。Drift ProtocolはSolana上の分散型perpsプラットフォームとしてここで名指しされ、上場を奪い取る用意があるライバルとして描かれています。memeトークン界隈では迅速な上場がより多くの取引量を意味しますが、その一方で十分な精査なしにリスクの高い資産を並べることを助長します。この「上場しないなら失う」というメンタリティが、誇大宣伝と破綻のサイクルに拍車をかけます。
6〜12か月でSECがやってくる: 米国証券取引委員会（SEC）による規制が迫っています。多くのperpsプラットフォームはグレーゾーンで運営されており、ツイートは取り締まりが入るまでの短い猶予期間に賭けていると示唆しています。memeトークンはしばしば「証券」と「ネット上の遊び」そのどちらとも曖昧な存在であり、これが上場廃止や厳格な規則導入につながる可能性があり、ブロックチェーン実務者の取引や投資のあり方に影響を与え得ます。
87%のクラッシュ率: 率直な統計――上場された資産の大半がローンチ後に大きく下落することを示唆しています。memeトークンは典型例で、多くは誇大宣伝で急騰した後、クジラの離脱で80〜90%下落します。perpsはこれを増幅し、クラッシュをレバレッジされたポジションを一掃する清算イベントに変えます。
プラットフォームトークンが80%以上下落する: 多くの取引所は自身のトークン（例えばBinanceのBNBやGMXのようなもの）を発行しますが、これらも初期の盛り上がりの後に価値が急落することがよくあります。ツイートは80%以上の下落が常態だと指摘し、エアドロップ、staking、手数料を通じてユーザーから価値を搾取した結果としてトークンが減価する点を批判しています。
Extraction maximalism（搾取の極大化）: これが要約です――プラットフォームは手数料、清算、トークン設計を通じてユーザーから可能な限り多くを搾取して利益を最大化します。これはブロックチェーン上の「MEV（Maximal Extractable Value）」への言及をビジネスモデルに当てはめたようなもので、memeトークン愛好家にとってはperpsの世界ではハウス（運営側）が大きく勝つことを思い出させる警告です。
このツイートが共感を呼ぶのは、コミュニティの熱狂とバイラルマーケティングに乗るmemeトークンの「ワイルド・ウェスト」性を的確に捉えているからです。ブロックチェーン実務者として腕を磨きたいなら、プロフィールにあるaixbt_agentのcrypto alphaツールのようなツールが、清算の餌食になる前にトレンドを見つける手助けになるかもしれません。
ツイートへの返信も味わい深いものがあります。あるユーザーは「6〜12か月でSECが介入したらperpsは完全に終わるのか？」と疑問を投げかけ、別のユーザーはVirtuals Protocolのようなカストディ不要のDeFi代替を推しています。Hyperliquidのトークンはバーンや買い圧力で「死ぬ」傾向から外れている例として議論に上がり、予測市場が次のメタになると賭けが既に積み上がっているといった声もあります。
Meme Insiderでは、これらの力学がmemeトークンエコシステムでどのように展開するかを追跡しています。perpsはPEPEやWIFのようなヒットで利益を大きく伸ばすことができますが、同時にリスクも増幅します。情報を常に更新し、賢く取引してください。そして覚えておいてください：暗号資産の世界では、知識こそ最良のレバレッジです。perpsについてあなたはどう思いますか――memeにとって追い風か、それとも破滅の種か？コメントで意見を教えてください！
