BSC News が X で $ZAMA トークンに関する興味深いアップデートを公開し、暗号通貨コミュニティで話題になっています。ミームトークンや広範なブロックチェーン分野に関心があるなら、こうした新たなユースケースを理解することがアドバンテージになるかもしれません。ここでは彼らのdetailed analysisをもとに、分かりやすくカジュアルに要点を整理します。

Zama と $ZAMA トークンとは？

Zama は 2020 年にパリで設立されたオープンソース暗号の企業です。CEO の Rand Hindi 博士（バイオインフォマティクスの PhD）と、著名な暗号学者である CTO Pascal Paillier の指導のもと、同社は fully homomorphic encryption（FHE）に注力しています。これは暗号化されたままデータの計算を行える技術で、ブロックチェーン上でプライバシーを保つのに非常に有用です。

$ZAMA トークンは Zama Confidential Blockchain Protocol の中核です。このプロトコルは Ethereum のような既存チェーンの上にレイヤーとして機能し、機密スマートコントラクトを可能にします。取引やトランザクションがエンドツーエンドで暗号化されたまま実行されるイメージです。$ZAMA はプロトコル内の手数料支払いとネットワークを保護するための staking の両方に使われます。

Zama の資金調達とチーム

Zama はこれまでに約 1.3 億ドルの資金を調達しています。2024 年 3 月の Series A で 7,300 万ドルを調達し、評価額は約 2 億ドルになりました。2025 年 6 月には Pantera Capital と Blockchange Ventures が主導する 5,700 万ドルの Series B により評価額は 10 億ドル超となり、FHE 分野で初のユニコーン企業となりました。a16z Crypto や CoinFund といった大手投資家も支援に名を連ねています。

従業員は 90 人以上で、その半数が数学や暗号学の PhD を有しており、堅牢な技術基盤を築いています。TFHE-rs のようなオープンソース FHE ライブラリを公開し、100 万回以上ダウンロードされているほか、NVIDIA や Intel などの大手と協業しています。

プロトコルの仕組み

Zama のプロトコルはホストチェーンの上にオーバーレイし、fhEVM ライブラリを使って開発者が Solidity で機密スマートコントラクトを書けるようにします。暗号化されたデータ型を導入することで、トランザクションやステートがオンチェーンで秘匿されたままになります。

裏側では、計算はオフチェーンで専門ノードが処理します。重い処理は GPU 搭載のコプロセッサが担当し、キー管理は KMS ノードが安全に行います。計算には FHE、鍵共有には multi-party computation（MPC）、検証にはゼロ知識証明が組み合わされています。セキュリティは優先事項で、128-bit のポスト量子レベルを目指しており、既に広範な監査を完了しています。

パフォーマンス面では、パブリックテストネットで約 20 TPS を記録しており、2026 年に 1,000 TPS、2027–2028 年にはカスタムハードウェアで 100,000 TPS 超を目指す計画です。

トークノミクス：burn-and-mint モデル

$ZAMA は burn-and-mint の均衡モデルを採用します。全ての手数料は $ZAMA で支払われますが、安定化のために USD で評価され、支払われた手数料は即時にバーンされます。新規トークンはステーカーやオペレーターへの報酬としてミントされ、報酬配分はステークの平方根重みづけに基づきます。つまり、手数料が報酬を上回れば総供給は縮小し、そうでなければ緩やかに増加します。

初期のミント上限は年率 10% に制限され、ガバナンスがこれを調整可能です。手数料は妥当な水準に設定されており、データの暗号化は $0.005〜$0.50、残高の読み取りは $0.001〜$0.10、復号化も同程度です。大量利用者には最大 100 倍の割引が適用されます。例えば、機密 ERC-20 転送は割引前で $0.008〜$0.80 程度になる見込みです。

ネットワークは当初 18 の delegated proof-of-stake オペレーターで始まり、Ledger や Fireblocks などが含まれ、各オペレーターは少なくとも供給の 0.5% をステークします。デリゲーターはオペレーターのコミッション差し引き後で約 80% の報酬を得ます。

トークン総供給と割当の詳細は、token generation event（TGE）前に正式発表される予定です。

ローンチのタイムラインと最近のアップデート

パブリックテストネットは Q3 2025 にローンチされ、開発者は EVM チェーン上で機密コントラクトをテストできるようになりました。TGE と Ethereum へのメインネット統合は Q4 2025、年内完了を予定しています。

最近の動きとして、2025 年 11 月 5 日に Zama は KakarotZK Labs を買収し、Ethereum や Solana のようなチェーンで機密 TPS を高速化するための ZK ロールアップ技術を強化しました。さらに 11 月 12 日には PyraTz Labs との共同で 200 万ユーロの合弁事業を発表し、Zaiffer を設立。AMM や貸出のような機密 DeFi アプリを 5 秒未満のトランザクションで実現することに注力します。

暗号通貨愛好家にとっての意義

ミームトークンを追っている私たちにとって、$ZAMA のようなプライバシー技術はゲームチェンジャーになり得ます。ミームコインの取引が本当に匿名のまま行われ、フロントランニングやデータ流出から守られることを想像してみてください。$ZAMA 自体がミームトークンというわけではありませんが、このプロトコルは機密性の高いミームエコシステムを支え、DeFi をより安全でアクセスしやすくする可能性があります。

TGE が近づくにつれてさらなるアップデートが出てくるでしょう。ブロックチェーンの構築や投資をしているなら、こうしたツールは要注目です。より詳しい分析は元のBSC News の記事を参照し、最新情報はZama の X をフォローしてください。