こんにちは、暗号愛好家の皆さん！ブロックチェーン業界を注視しているなら、最近勢いを増しているトレンドに気づいているかもしれません。暗号界の著名人ロバート・レシュナー氏が、X（@rleshner）で話題を呼ぶ投稿をしました。彼はごく明白だけど見過ごせない指摘をしています。2020年から2025年にかけて、ほとんどの米国ベースの暗号プロジェクトが海外のライバルに後れを取っているというのです。なぜでしょう？それはすべて、米国の厳しい規制環境に起因しています。では、このテーマを詳しく見ていきましょう！

規制という壁

ルールの迷路を常に避けながらビジネスを構築しようとしている姿を想像してください――これが米国の暗号プロジェクトが直面している現実です。レシュナー氏は著名な例を挙げています：CoinbaseがBinanceに押され、CircleがTetherに遅れを取り、CompoundがAaveに後れを取っている。共通点は？SEC議長ゲイリー・ゲンスラーなどの影響下にある米国の規制体制が、これらの企業にとってイノベーションや成長を難しくしていることです。海外の競合がより緩やかな環境で運営されているのに対し、米国のプロジェクトはコンプライアンスを維持するために多くの壁を越えなければなりません。このため、公正な競争環境とは程遠い状況が生まれているのです。

初心者の方に説明すると、規制とは暗号ビジネスのルールブックのようなものです。米国では詐欺やマネーロンダリングを防ぐために規則が厳しく設定されています。しかし、新製品やサービスを展開しようとする企業にとっては、まるで「難易度ハードのボス戦」を戦っているように感じるでしょう――@o0Sword0oのこの比喩は絶妙ですね！

海外勢がレースを制す

では、誰が勝っているのでしょうか？BinanceやAaveなどの海外プレイヤーがリードしています。Binanceは世界的な展開と低手数料により、世界中のトレーダーの支持を得ていますが、米国版であるBinance.USは厳しい規制により制限されています。DeFi（分散型金融）プラットフォームのAaveもまた、Compoundよりも先行しており、海外を拠点とすることでより柔軟性を持っています。ちなみにDeFiとは、従来の銀行を介さずに貸借などの金融サービスを提供する仕組みで、とてもクールですよね？

Xのユーザー@Frico1977は、米国の規則を守ることが「大幅なナーフ」（ゲーム用語で不利になること）に感じられると嘆いています。一方@trendsdotfunは、Kalshi対Polymarketの例を挙げて、規制の抜け穴を利用する規制アービトラージが暗号の重要な戦略になっていると指摘しています。

米国暗号のこれからは？

レシュナー氏の投稿は楽観的なトーンで終わり、今後5年間に何が起きるかを考察しています。米国が遅れをとる中で、@NpappaGのように「スターリンクのインターネットがある遠隔の島に移転したら？」という冗談もありますが、真面目に考えれば規制の進展が鍵となるでしょう。ワイオミング州などは既に暗号企業を呼び込むために友好的な法律を整備しており、トークン化された証券（伝統的な資産のデジタル版）も試験的に注目されています。

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なぜこれがあなたに関係するのか

ブロックチェーンの実務者であれ単なる暗号ファンであれ、この変化は重要です。米国プロジェクトが苦戦を続けるなら、イノベーションは海外に流れ、市場や投資先に影響が出るでしょう。ミームトークンなどのトレンドが盛り上がる中で、規制の状況を理解しておくことは賢いマーケットナビゲーションにつながります。さて、あなたはどう思いますか？米国は追いつくのでしょうか、それともグローバルな暗号の無法地帯に向かうのでしょうか？コメントでぜひご意見をお聞かせください！