最近、暗号コミュニティで話題になっているツイートで、MartyParty（@martypartymusic）が米国の暗号資産市場を構築する大きな法案の詳細を共有しました。上院議員のCynthia Lummis（@SenLummis）によれば、この立法は2025年11月27日より前、まさに感謝祭のタイミングでドナルド・トランプの署名のために大統領の机に届く見込みだといいます。ミームトークンに注目しているなら、これはゲームチェンジャーになり得ます。これまで荒野のようだった分野に、必要な明確さをもたらす可能性があるからです。

MartyPartyが「CLARITY」とラベリングしたツイートからの要点を整理しましょう。この法案は単なる書類仕事ではなく、米国におけるデジタル資産の統一的な規制フレームワークを作ることを目的としています。ミームトークンの支持者やブロックチェーン実務者にとっては、安定性や正当性が期待でき、より多くの投資家を惹きつけ、不意の規制摘発に対する不安を和らげる可能性があります。

SECとCFTCの明確な役割分担：誰が管轄？

暗号分野で最も悩ましい点の一つは、Securities and Exchange Commission（SEC）とCommodity Futures Trading Commission（CFTC）の権限が重なることでした。法案はここに「明確な境界線」を引きます。SECはICOやトークンローンチのようなプロジェクトの発行・資金調達を扱います。一方でCFTCはデジタル商品としての取引を管轄し、多くのミームトークンは投資証券というよりは取引可能な商品のように機能する可能性があるため、こちらに含まれるかもしれません。

この分割はミームコインにとって大きな意味があります。インターネット文化やバイラルな流行に影響された人気トークンの多くは、証券ではなくデジタルコモディティ（商品）として扱われる可能性があり、過去にトークンを未登録証券とみなして攻勢をかけてきたSECからの規制がやや緩和される可能性があります。

取引プラットフォームと保護措置：信頼の構築

法案は、取引プラットフォーム、ブローカー、カストディアンをCFTCとNational Futures Association（NFA）の下で登録・規制することを求めています。また、市場操作や利益相反を防ぎ、公正な取引を確保するための内部統制要件も定められます。ミームトークンのトレーダーにとって、これによりパンプ＆ダンプが仕掛けにくくなるなど、安全性の高い取引所が増え、市場の成熟を促す効果が期待できます。

加えて、アンチマネーロンダリング（AML）やKYCの基準にも重点が置かれています。暗号領域の一部ではこれを過干渉と見る向きもありますが、機関投資家がミームトークンに参入しやすくするための一歩であり、主流化への道筋となります。

すべてのトークンが証券ではない：Ripple判例と補助資産

SEC対Rippleの判例を踏まえ、法案はデジタル資産の二次取引だけでそれらを自動的に証券とみなすことはないと明記しています。これはオープンマーケットでミームトークンを購入している保有者にとって安心材料で、初期の提供（初回販売）と同じ強い精査を必ずしも受けない可能性があります。

さらに、「ancillary assets（補助資産）」というカテゴリーを導入しており、特定の条件下で証券に該当しないデジタル資産をこの枠組みに入れることができます。これは、収益を約束しないユーティリティトークンや、コミュニティ機能やガバナンスに使われる多くのミーム向けトークンを意図したような規定に見えます。もしあなたのお気に入りの犬や猫モチーフのコインがここに当てはまれば、より緩やかなルールの下で成長できるかもしれません。

自己認証と定義の更新：発行者の権限強化

発行者には自己認証の仕組みが与えられます。自分たちのトークンは証券ではないと宣言でき、SECはそれに異議を唱えるためにわずか60日しか与えられません。これにより新しいミームプロジェクトのローンチが迅速化し、クリエイターは延々と続く法的論争よりもバイラル戦略に集中できます。

法案はまた、investment contract（投資契約）の定義を更新しており、業界を悩ませてきた過度に広義な分類を防ぐ狙いがあります。銀行にとっても暗号取引への参加権限が拡大され、ミームトークン市場に流動性をもたらす可能性があります。

公開ルールメイキング：議論は続く

法成立後、追加の規則はオープンなプロセスを通じて策定されます。つまりコミュニティ—ミームトークンの開発者やユーザーを含む—がルールを微調整する際に発言権を持てる可能性があります。

MartyPartyのツイートは興奮したユーザーたちの反応を引き起こしており、中には「巨大だ」と評する声やスケジュールについて議論する声もあります。あるリプライではDavid Sacksが9月30日を予測したとありますが、Lummisの感謝祭目標はより現実味があるように感じられます。一方で@xray_mediaのような懐疑的な声は、内部者に有利な抜け穴を警告していますが、全体の雰囲気は楽観的です。

ミームトークン愛好家にとって、この法案は私たちが長年望んできた明確さをもたらす可能性があります。すべてのカエルコインや猫コインが一夜にして大儲けするわけではありませんが、ブロックチェーン領域で持続可能な成長の舞台を整えることには寄与するでしょう。規制がミーム経済をどう形作るかについての最新情報はMeme Insiderで追っていきます—暗号の世界では、知識こそ最高のミームです。

ミームトークンを開発・取引しているなら、今こそこれらの変更点を復習するタイミングです。元のスレッドはXでこちらから確認できます：here。あなたの見解は？規制されたミームに対して強気ですか？