ブロックチェーンの世界は常に変化しており、特にUSDCのようなステーブルコインはミームトークンのようなボラティリティの高い資産の取引や流動性で大きな役割を果たします。だからこそ、Circleのような企業の大きな判断はエコシステム全体に波紋を投げかけます。最近、CoinbaseのプロトコルスペシャリストでありCredibly Neutralの投資家でもあるViktor BuninがXでCircleの新しいチェーン「Arc」についての見解を共有しました。彼はCircleのCTO、Nikhil Chandhokのインタビューを引用しながら、彼らのアプローチに潜む問題点を指摘しています。ここでは分かりやすく整理して、ミームトークン愛好家にとって何を意味するかを見ていきましょう。

背景：CircleのArcチェーンのローンチ

USDCを提供する企業Circleは、2025年8月にArcを発表しました。Arcはステーブルコイン決済と金融向けに特化した新しいLayer-1（L1）ブロックチェーンです。L1はブロックチェーンの基層（例えばEthereumそのもの）のことで、すべてがここから始まります。ArcはUSDCをガス代として使い、低コストで高速なトランザクション処理を目指しており、Ethereumのツールと互換性があります。サブセカンドのファイナリティ（つまりトランザクションがほぼ即時に確定すること）や、金融アプリに便利な設定可能なプライバシー機能も謳われています。

では、なぜEthereumのLayer-2（L2）として構築しなかったのでしょうか？L2はメインチェーンの外でトランザクションを処理してEthereumのセキュリティに還元することでスケールする拡張層です。ユーザーにとっては安価で高速になり、BaseやOptimismのようなネットワークでミームトークンをホストする多くのプロジェクトがL2を採用しています。

The RollupのAndyが投稿したインタビュー（元のX投稿へのリンク）で、ChandhokはAIコンピューティングの比喩を用いて選択を説明しました。彼は汎用CPU（初期のブロックチェーンのようなもの）を、AI向けに最適化されたGPU（Arcのような専用チェーン）になぞらえました。行列計算のような特定のタスクに対してGPUが優れているのと同様に、Circleは支払いに最適化されたカスタムチェーンとしてArcを位置づけています。つまり、速いファイナリティ、ボラタイルなネイティブトークンの不在、そしてL2では十分に提供できないとされるプライバシー機能を実現するというわけです。

Viktor Buninの批評：根本的な誤解か？

Buninは丁寧に反論し、そのGPU比喩を「赤旗」と呼びました。理由はこうです：ブロックチェーンは孤立したハードウェアチップのようなものではありません。価値はネットワーク効果にあります—チェーン上に多くの人やアプリ、流動性が集まるほど有用性は高まります。GPUはそうではありません。GPUは一台買えば単独で使えますが、ブロックチェーンは他者の参加がなければ価値を生みません。孤立はプロジェクトを不利にします。

もしArcがCircleの内部用途だけを目的としているなら、BuninはL2の方が理にかなっていると主張します。L2はデプロイが速く、運用コストが低く、Ethereumの巨大なエコシステムを活用できます。幅広い採用を目指さないのであれば、わざわざ新しいL1を構築する手間をかける理由が薄い、というわけです。彼はCircleの成功を願いつつも、その戦略がうまくいくとは懐疑的です。

これは単なる学術的な議論ではありません。Buninの投稿への返信でも同様の意見が見られ、「ひどい答え」や技術的選択に偏りがあるのではないかと指摘する声がありました。ここには大きな議論があります：専門特化したL1が未来なのか、それともEthereumのL2スケーリングが勝つのか？

ではミームトークンには何をもたらすのか？

ミームトークンは盛り上がり、低手数料、流動性の容易なアクセスに依存します—その流動性の多くはUSDCのようなステーブルコインによって提供されます。もしArcが成功すれば、よりスムーズで高速なステーブルコイン移動が可能になり、ミームが取引されるDeFiプラットフォームとの統合も進むでしょう。瞬時のUSDCスワップ、ガス代のボラティリティがない取引、大口トレード向けの組み込みプライバシーなどを備えたミームトークンの急騰が想像できます。

しかしBuninが正しく、Arcがネットワーク効果で苦戦するならば、それは孤立したチェーンになり、広いミームコミュニティにとっての有用性は制限される可能性があります。ミームトークンはしばしばEthereumのL2やSolanaのような代替ネットワーク上で、速度とコストの優位性を求めてローンチされます。Arcのような新しいL1が価値を持つためには、開発者とユーザーを迅速に引き付ける必要があり、インセンティブ提供やCircleのCCTP（Cross-Chain Transfer Protocol）を介したシームレスなUSDCブリッジなどが鍵になるでしょう。

ミームに関わるブロックチェーン実務者にとって、これは正しいチェーンを選ぶ重要性を示しています。セキュリティと流動性のためにEthereumエコシステムに留まるか、Arcのような新参に専門的な利点を期待して賭けるか？ステーブルコイン大手ですら実験を続けており、それはミームトークンのイノベーションに新たな機会—あるいはリスク—をもたらす可能性があります。

Arcの展開は注視に値します。CircleはFireblocksのようなパートナーを通じた機関向けアクセスを計画しており、将来的には決済以上の用途に進化する可能性があります。それまでは、Buninのような議論がコミュニティの意識を高め、私たちが頼る技術の戦略に対して疑問を投げかけ続けることが重要です。

ブロックチェーンの動向がミームトークンにどう影響するかについての洞察は、当社のナレッジベースでもっと読めます： meme-insider.com。あなたはどう思いますか—L1の革新か、それともL2の支配か？ご意見をお寄せください！