もしブロックチェーン界隈、特にミームトークンの熱狂を追っているなら、Ethereum共同創設者のヴィタリック・ブテリンによる示唆深いスレッドに目を留めたかもしれません。最近、プロジェクト3Janeはヴィタリックの最新記事から重要な一節を取り上げ、レピュテーションベースの無担保融資（undercollateralized lending）がDeFi（分散型金融）を次の成長段階へ押し上げるゲームチェンジャーになり得ると強調しました。初めて聞く人のために説明すると、DeFiはブロックチェーン上に構築された金融サービスで、従来の銀行を介さずに誰でも貸し借りや取引ができる仕組みです。

彼の「Low-risk defi can be for Ethereum what search was for Google」という題の論考はこちらで読めます。ヴィタリックは、低リスクなDeFiがEthereumにとって安定した基盤へと成熟しつつあると主張しています。決済、貯蓄、担保付き貸付などの安全なプロトコルが整い、一部の地域では従来の金融よりも安全になってきているという点です。彼は、プロトコルのバグや規制リスクといった脅威が時間とともに大幅に減少してきたことを、記事中のこのチャートで示しています：

しかし、3Jane（Paradigmが支援する信用ベースのマネーマーケット）の目を引いたのは、ヴィタリックが描く未来像でした。ヴィタリックを引用したツイートで彼らが注目した一節はこうです: 「レピュテーションに基づく無担保貸付を検討する価値が出てくる。」3Janeはこう付け加えています：「正しく実行されれば、unsecured credit（無担保信用）がDeFiの次の10倍成長を牽引するだろう。」無担保信用、つまりundercollateralized lendingは、従来の銀行でのクレジットスコアのように、完全な担保を差し入れずに借りることを意味しますが、それをオンチェーンのレピュテーションで実現するイメージです。

以下は、ヴィタリックがこの進化についてより詳しく述べた抜粋です：

ヴィタリックは、Ethereum上に金融・非金融の活動がしっかり根付けば、ゼロ知識（ZK）アイデンティティのようなツールがこの種の貸付を可能にすると説明しています。重要なのは金融包摂であり、すでに持っている資産だけでなく、実績に基づいてより多くの人がローンにアクセスできるようにすることです。

では、これは我々Meme Insiderのコミュニティにとって主食であるミームトークンとどうつながるのでしょうか。ヴィタリックは、低リスクDeFiと相乗効果を持つ実験的な応用例にも触れています。ヘッジのための予測市場（現実世界の出来事に賭けてポートフォリオのリスクを相殺するようなもの）や、新しい安定価値の形態です。彼は「basket currencies」「flatcoins（消費者物価に基づいてインフレ調整されるstablecoins）」「personal tokens」といった概念に言及しています。personal tokensは、クリエイターコインや個人化されたミームトークンに近く、コミュニティ内でのあなたのレピュテーションがその価値を支える可能性があります。

ヴィタリックは投機的なメムコインの支配を批判し、政治的メムコインが真に世界を変えるものではないと指摘していますが、これはミームトークンが単なるブームを超えて進化する余地を開きます。たとえば、オンチェーンでの評価を担保としてミームトークン保有を担保に借入できるようになったり、ミーム文化と実用性を融合したpersonal tokensが登場したりする未来です。ヴィタリックのスレッドの返信欄には、$SPURDO、#moodeng、$Cocoroのようなミームプロジェクトが既に登場しており、慈善活動やコミュニティ作りをEthereum上で推進していることをアピールしています。これはミームコミュニティがより広いブロックチェーンの目標と歩調を合わせようとしている証左でもあります。

無担保信用が普及すれば、ミームトークン市場にかなりの流動性が注入される可能性があります。ミームのクリエイターや保有者がプロジェクト資金やコミュニティ拡大のためのローンを利用できれば、娯楽的なトークンが実際の経済活動の道具へと変わるかもしれません。当然ながら、重要なのは実行です。中央集権化のリスクを避けつつ信頼できるレピュテーションシステムを構築することが鍵になります。

総じて、ヴィタリックの論考はEthereumが名誉ある、影響力のあるアプリケーションに注力するよう促す呼びかけです。ミームトークン愛好者にとっては、より大きく考える好機でもあります：これらのDeFiの進展をどう活用して、お気に入りのトークンをより持続可能で包摂的なものにできるか？3Janeのようなプロジェクトは既にDeFiにおける信用の限界に挑戦しています。皆さんはどう思いますか—これはミームと主流ブロックチェーンユーティリティをつなぐ橋になり得るでしょうか？