仮想通貨の目まぐるしい世界では、市場を揺るがすことのできる大量保有者――いわゆるクジラ――の大きな動きが常に注目を集めます。最近、DeFiの専門家Ignas（@DefiIgnas）によるX（旧Twitter）のスレッドが注目を浴び、驚くべきスワップが明らかになりました。7〜8年間BTCを保有していたクジラが、Hyperliquidという分散型取引所（DEX）で9桁規模のBTCをETHに換えているというのです。しかも注目すべきは、BinanceやCoinbaseのような中央集権型プラットフォームで直面するようなKYCの手間がない点です。

クジラの大規模なBTC→ETHローテーション

これは単なる取引ではありません。そのクジラはもともと2017〜2018年にHTX、OKX、ViaBTC、Bixin、Binanceなどの取引所から約86,000 BTCを取得しており、当時の価値は合計で約5.5億ドルほどでした。時は流れ、現在ではその価値は莫大です。それでも現金化したり永久保有するのではなく、彼らはETHへとローテーションしています。

スレッドで共有されたオンチェーンデータによれば、そのクジラは継続的にBTCをHyperliquid（しばしばHLと略される）へ送金しています。投稿時点で、彼らはまだ約75億ドル相当のBTCをスワップ可能な状態で保有していました。

さらに興味深いのは、クジラが即時の利ざや目的でフリップしているわけではない点です。新たに取得したETH、合計275,500 ETH（約13億ドル相当）を複数のウォレットでstakingしています。stakingとは、ネットワークをサポートし報酬を得るためにトークンをロックする行為であり、これはETHに対する長期的なコミットメントを示しています。

なぜHyperliquidか？DeFi的アドバンテージ

Hyperliquidは独自のLayer-1ブロックチェーン上に構築されたトップクラスのDEXとして際立っており、BTC、ETH、SOLなどの現物取引を超高速かつ低手数料で提供します。中央集権型取引所（CEX）とは異なり、大量の取引を難なく捌くことができます。実際、MLM（@mlmabc）の引用投稿によれば、HyperliquidのBTC現物の取引量は週末にCoinbaseとBybitの合計を上回ったこともあるといいます。

ここでのキーポイントは非中央集権です。Hyperunit（しばしばUnitと呼ばれる）を介すれば、ユーザーは資産をクロスチェーンでシームレスに入出金でき、中央の当事者を信頼する必要がありません。つまり、このクジラは9桁規模のBTC入金とETH出金を、完全に分散化されたシステム上で数分で処理したことになります。これを可能にした@hyperunitとHyperliquidのチームには称賛を送ります。

しかし、これにはさらに別の意図があるのかもしれません。Ignasは、このクジラが$UNITや$HYPEのエアドロップをファーミングしている可能性を示唆しています。$UNITはHyperunitのガバナンストークンで、資産のトークン化やクロスチェーン転送を支える存在です。一方で$HYPEはHyperliquidのネイティブトークンで、ガバナンスやネットワークのセキュリティに使われます。プラットフォーム上での取引やstakingが、将来のエアドロップや報酬の対象となる可能性があり、これがこうした大規模取引の追加的なインセンティブになり得ます。

$ETHと$HYPEにとっての強気な雰囲気

この動きは仮想通貨コミュニティを沸かせています。クジラだけが知る何らかのイーサリアムに関するインサイダーアルファがあるのか、それとも私たちが見逃している何かがあるのか？EthereumはDeFi、NFT、そして数え切れないほどのミームトークンの基盤であり、ETHが強くなれば、その上に構築されたミームプロジェクト全体に好影響を与える可能性があります。既に確立された$PEPEのようなものから、これから出てくる有望なトークンまで恩恵を受けるかもしれません。

スレッドのリプライにもその興奮が反映されています。あるユーザーはこのシフトをETHへの長期的な確信の表れだと指摘し、別のユーザーは単なる現物ローテーションなのか、それともperpsでヘッジしつつFunding Rateをファームしているのかを議論しています。いずれにせよ、Hyperliquidが高ボリュームかつプライバシー重視の取引先としての地位を固める中で、これは$HYPEにとって強気の材料です。

ミームトークンが大きなストーリーに乗って動くことの多い世界では、このクジラの動きはHyperliquidのようなDeFiの革新がどのようにゲームを再定義しているかを示しています。ミームハントをしている人も、次の大きなトレンドを追っている人も、ETHの価格動向とHyperliquidの成長を注視しておくといいでしょう。次の強気相場の引き金になるかもしれません。

スレッド全文はこちらで確認できます：here。あなたはどう見ますか？これは我々が待ち望んでいたETHのスーパーサイクルでしょうか？