ミームコインの世界では、最近の$REKTを巡る一連の出来事ほど波乱に富んだ話は少ないかもしれません。暗号界を追っているなら、$REKTが約48%下落したことに気づいた人も多いでしょう。これは一連のオンチェーン清算が引き金となったものです。しかし、具体的に何が起きたのでしょうか？CounterParty TVのThreadGuy Liveからの有益なクリップにより、OSF（Xでのハンドルは @osf_rekt）がこれを分かりやすく解説しています。

OSFによる内訳

OSFはtweetの中でクラッシュの仕組みを説明しています。「IMFはミームコインの借入と貸出を可能にしており、ある時点でREKT供給の5%が担保として使われていました。ある清算が発生すると、それが清算のカスケードを生みました。」

補足すると、IMFはInternational Meme Fundの略で、Ethereum上に構築された分散型クレジットプロトコルです。ユーザーは$REKTのようなミームコインを担保にして、USDSのようなステーブルコインを借りることができます。これにより既にボラティリティの高いミームコイン市場にレバレッジが加わり、利益も損失も増幅されます。

ここで起きたのは、典型的な清算カスケードの例です。$REKTの価格が市場の売圧などで下落し始めると、担保価値が必要水準を下回りました。するとプロトコルが自動的に担保を売却してローンを返済する清算が発動します。供給の5%が担保としてロックされていたため、これらの売りが市場に大量に流れ込み、価格をさらに押し下げ、さらなる清算を誘発しました。DeFiにおけるドミノ効果のようなものです。

OSFの投稿によれば、これはプラットフォームがユーザーを悪意を持って「清算」したという話ではなく、分散型システムの仕組み上の結果だとしています。救済や介入はなく、純粋に市場の力学が作用した結果です。合計で約260件の清算が発生し、126人の借り手に影響を与え、多くのポジションが消滅しました。

$REKTの簡単な概要

$REKTは普通のミームコインとは一線を画しています。人気のあるRektguy NFTコレクションから生まれ、ブランド商品、Rekt Drinks（実際の飲料）やRektguyのAIツールまで含むエコシステムへと成長しました。「ブランドコイン」として位置付けられ、純粋な投機よりもコミュニティ、カルチャー、ロイヤリティを重視しています。しかし、コミュニティが強固でもDeFiのレバレッジ罠に巻き込まれることがあるというのが今回の教訓です。

暴落前、$REKTは一時70倍の急騰を見せていました。とはいえ、IMFのような貸出プラットフォームとの統合は新たなリスクをもたらしました。OSFが別の投稿で指摘したように、プラットフォームは保有を担保に借入を可能にしていましたが、価格変動がそれを流動性の悪夢に変えてしまいました。

$REKT暴落から学ぶこと

この事件は、DeFiにおけるミームコイン貸借の諸刃の剣を浮き彫りにしました。一方で流動性を解放し、ホルダーが自分のポジションを売らずに借入できる利点がありますが、他方ではボラティリティを増幅します。ミームコインに手を出すなら、以下を心に留めておいてください。

• Understand Leverage: ミームコインのようなボラタイルな資産を担保に借りるのはリスクが高い。小さな価格下落でも全損につながる可能性がある。
• Monitor Collateral Ratios: ローン・トゥ・バリュー（LTV）比率を常にチェックして、カスケードに巻き込まれないようにする。
• Diversify Wisely: 特に複数のプラットフォームで担保として使われている場合は、単一のミームコインに資産を集中させない。
• Stay Informed: こうした仕組みについてはOSFのような情報発信者をフォローして、リアルタイムの洞察を得る。

コミュニティ内では「degen dominoes（デジェン・ドミノ）」やLTCMのような歴史的な金融破綻との比較までささやかれています。ミームコインは楽しさや潜在的利益をもたらしますが、同時に現実的なリスクも伴うという再認識となりました。

さらに詳しく知りたい方は、@notthreadguy と @osf_rekt が出演する ThreadGuy Live のフルディスカッションをチェックしてください。ミームコインのトレンドについてもっと知りたいなら、Meme Insiderにご注目ください—ブロックチェーン分野で先を行く情報をお届けします。