暗号通貨の流動が速い世界では、先を行くためにエコシステムや市場行動の変化を理解することが重要です。エコノミストのMary（@howdymerry）がXに投稿した最近のスレッドは、現在の市場ダイナミクスとBaseがブロックチェーン領域で成熟したプレーヤーとして立ち上がっている理由を明らかにしています。GalaxyやBrookingsなどの有力機関での勤務経験を持つ彼女の見解は、memeトークンやオンチェーンプロジェクトに関わる人々にとって重みがあります。

Maryはまず、流動資金が市場から押し出されていると指摘します。これが、出発時点から膨らんだ時価総額を持つ高いfully diluted valuation（FDV）アルトコインが買い手を集めにくくなるという彼女の継続的な見方の理由です。代わりに彼女は、ブロックチェーン上に直接構築され、生産的な小型資産（小型capのproductive assets）に強気です。こうしたプロジェクトは分散型アプリを通じて実際の価値を生み出し、初動の過度な期待なしにコミュニティの関心を掴むmemeトークンを含むことが多いです。

彼女はこれをSolanaと対比しています。Solanaでは「industrialized sniping operations」が主導しており、スナイピングとはローンチ直後にトークンを素早く売買するボットやツールを指し、数秒でのflip-and-dump行為を招きます。Solana上のトークンは上昇モメンタムを維持するのが難しく、特にFDVが2500万ドル〜1億ドルのレンジは流動性が枯渇して価格が急落する「valley of death」となりやすいです。

高FDVのアルトコインは全体的に崩壊しており、EclipseやKadenaのような試みも相対的に疑問符がつきます。一方でBaseは「institutional lindyness」という特徴で目立っています。これはNassim Talebの「Lindy effect（リンディ効果）」の概念を借りた表現で、時間を経て残ってきたものは今後も持続する可能性が高い、という意味合いです。Coinbaseとのつながりや信頼できるインフラ重視の姿勢が、大口プレーヤーからの信頼を築いています。

将来的にBaseのトークンが現れれば、暗号バブル外の買い手を引き寄せる可能性があり、高い評価額での限界的な買い手を見つける問題を解決できます。投機的なアルトコインとは異なり、Baseはブロックチェーン技術の安定性を求める伝統的な投資家にも訴求します。

Baseを本当に際立たせているのは、まだ「何かを信じる力」を持っている消費者層です。懐疑的な要素が多い市場の中で、Baseのユーザーは関与的で楽観的であり、そのことがmemeトークンやクリエイターエコノミーのような分野でのイノベーションを促進しています。

クリエイターに関しては、MaryはBaseのリードビルダーであるJesse Pollakに賛辞を送っています。彼は1年以上にわたりチームを積極的に支援しており、インフルエンサーやコンテンツクリエイターに紐づくcreator coins（クリエイターコイン）を巡る雑音はあるものの、彼の一貫した取り組みは成果を上げつつあります。

先を見据えると、MaryはQ4 2025からQ1 2026にかけての「onchain season」に楽観的です。これはコミュニティとバイラルな魅力で成長するmemeトークンを含む小型プロジェクトの活動が急増することを意味するかもしれません。

memeトークン愛好家やブロックチェーン実務者にとって、これは成熟と機会が交差するBaseのようなエコシステムへのシフトを示しています。もしあなたが構築者や投資家であれば、オンチェーンの動向に注目してください。例えばBaseのようなプラットフォームは、短期的な誇大広告よりも持続可能な成長が勝ることを証明しつつあります。

この分析は、強いファンダメンタルを持つエコシステムが長期資本を引き寄せるという暗号市場の広いトレンドと一致します。memeトークンやブロックチェーンの革新に関する最新情報はMeme Insiderで引き続きお届けします。