暗号ジャーナリストのLaura Shinが最近投稿したツイートでは、彼女のUnchainedポッドキャストのクリップが紹介されており、Syncracy Capitalの共同創業者であるRyan Watkinsが中央集権型取引所（CEXs）とperpetualな分散型取引所（perp DEXs）との間で高まる緊張について語っています。2025年10月3日に投稿されたこのツイートは、取引プラットフォームの未来について暗号コミュニティで論争を呼びました。用語に馴染みがない方のために説明すると、perp DEXsは満期日のないperpetual futures契約をユーザーがブロックチェーン上で直接取引できる分散型プラットフォームであり、従来の取引所のような仲介者を必要としません。

Onchain Perpsの台頭とHyperliquidの優勢

Watkinsは、perpsが取引手数料やliquidationsを通じて暗号市場の究極の収益源になっていると指摘します。Hyperliquidのようなプラットフォームの出現により、これらの高ボリューム取引はonchainへと移行しており、集中管理されたサーバー上ではなくブロックチェーンネットワーク上で直接行われるようになっています。特にHyperliquidは人気が急上昇しており、シームレスなレバレッジ取引を提供してトレーダーをBinanceなどの大手から引き寄せています。

ツイートで共有されたポッドキャストのクリップでWatkinsはこう説明しています。「Centralized exchanges are more scared of perp DEXs than they've ever been in their existence. And decentralized exchanges across both spot and perps just continue to take market share.」彼はこの論争を単一のDEX対決ではなく、より広い対立として捉え直します。「To me, it's just exchanges versus exchanges, Hyperliquid versus the field.」

この変化は数字にも裏付けられており、perp DEXの取引量は最近、月間で初めて1兆ドルを突破したとUnchainedのエピソード要約で指摘されています。元Binance Labs（現在のYZi Labs）に支援されたAsterのようなプラットフォームも勢いを増しており、これがオーガニックな成長なのか戦略的な後押しによるものなのかという疑問を投げかけています。

BinanceやBybitのようなCEXが反応する理由

CEX側の恐怖は、収益性の高いperps市場からの支配力を失うことにあります。Watkinsは、BinanceやBybitが関連性を保つために自社のDEXを立ち上げようと急いでいることを強調します。「It's no surprise that you see not only Binance but you even see Bybit building its own decentralized exchange,」と彼は述べます。「They realized that, okay, if trading is going to move onchain, then we need a piece of that so we can capture the value.」

これは防御的な動きです。より多くの取引が分散型の構造へ移行するにつれて、透過性やセルフカストディ、低い手数料といったonchainプラットフォームの利点を好むユーザーをCEXが失うリスクが高まります。長年にわたり暗号取引を支配してきたBinanceにとって、この脅威は存在そのものを問うほど深刻であり、エピソードのタイトルがHyperliquidがCEXsの「存続そのものを脅かす」可能性を問うものであることにも頷けます。

ミームトークン取引者への影響

Meme Insiderとして我々が特に注目しているのは、これが高ボラティリティとレバレッジに支えられた取引で盛り上がるミームトークンにどのように影響するかです。SolanaやBase上のミームコインは、KYCの煩わしさなしに最大100xのレバレッジでロングやショートができるperp DEX上で爆発的な動きを見せることが多いです。Hyperliquidはミームのperp取引のホットスポットとなっており、CEXに匹敵するliquidity poolsを提供しつつ、すべてをonchainに保っています。

エピソードはまた、次のperp DEX戦争におけるSolanaの潜在的な役割にも触れており、より高速で安価なネットワークがミームトークンの採用を加速させる可能性を示唆しています。Ethereumが競争に残るためには、スケーリングソリューションを強化する必要があるかもしれません。ブロックチェーン実務者にとっては、これらのプラットフォームを探求し、perpの仕組みを理解することで次の大きなミームポンプを見抜くアドバンテージが得られるでしょう。

コミュニティの反応と今後

そのツイートにはすぐに反応が寄せられ、@PunkguinQueenが「CZ、もう汗かいてる？」と冗談を言い、@ajitoraon51はonchain perpsがCEXの流動性に匹敵するかどうかを疑問視しました。これらは広範な議論を反映しています：DEXは自由を提供する一方で、ガス代やユーザー体験といった課題に直面し続けています。

ミームトークンや暗号取引に興味があるなら、Watkinsと共同ゲストのSunny Shiからの深い見解を得るためにフルのUnchained Episode 915をチェックしてください。CEXとDEXの境界があいまいになる中で、一つ確かなことは、暗号取引の未来はonchainにあり、ミーム愛好家が最も大きな恩恵を受ける可能性が高いということです。これらのトレンドがミーム経済にどのような影響を与えるか、Meme Insiderで引き続きお伝えしていきます。