分散型金融、通称DeFiの目まぐるしい世界では、取引所での上場がプロジェクトの立ち上げを左右することがあります。最近、DeFiアナリストのIgnasのツイートが、BinanceがMonadの$MONトークンをToken Generation Event（TGE）――新しいトークンが初めて公開される瞬間――で上場しなかった決定について活発な議論を呼びました。

Ignasは、Binanceのような大手暗号資産取引所が、特に初日の取引量が急増すると予想されるような盛り上がったプロジェクトを見送るのは珍しいと指摘しました。「BinanceがTGEで$MONの上場を見送ったのは示唆的だ」と彼は書いています。「彼らが見送った盛り上がったTGEはあまり記憶にない。なぜ？初日の出来高は高くなるはずだ。」この一言がコミュニティの憶測の扉を開きました。

もっともらしい説の一つは上場手数料に関するものです。複数の返信は、MonadがBinanceの噂される高額な手数料の支払いを拒否したのではないかと示唆しました――その額はトークン供給の約2〜10％とも推測されています。たとえばユーザーのKaizenは「ビジネス観点では愚かに見える。おそらくMonadは供給の2％を払わなかったんだろう」と述べました。同様にHefeは「tokenomicsの5〜10％を毟り取らなかったからフェードしたのか？」と皮肉り、Ibrahimは「だって彼らは$MONの10％を欲しがったからだ」と書き込みました。これらのコメントは、中央集権型取引所が時に革新的なプロジェクトを支援するよりも利益を優先するという一般的な批判を浮き彫りにしています。

Ignas自身も、Binanceが真に開発者フレンドリーだという見方に反論しました。彼はある返信に対して「両方の面がある：Binanceは開発者を支援しているふりをするのが好きだ。しかしMONを見送ったことがそれとは違うことを証明している」と返しました。これは、取引所が成長を促すと主張しながらも、金銭的なインセンティブが満たされない場合は上場を見送るという業界内の緊張を示しています。

別の視点としてThe DeFi Investorは、Monadがどのプラットフォームでローンチするかの選択に関係しているかもしれないと示唆しました。「おそらくCoinbaseのローンチパッド経由でローンチすることにしたからだ」と。Ignasはそれが理由ならばBinanceの判断は自滅的だと反論しました。「もしこれが本当の原因なら短絡的だ。Monadチェーンを使いたいBinanceユーザーはCoinbaseや他の取引所に行くだろう。悪手だ。」これは、Coinbaseがより米国向けの選択肢としてポジショニングを強める中で、取引所間の競争が激化していることを示しています。

Chainyodaは別の見方を示し、最近のBinanceの上場は「farm and dump」メカニクスのせいで必ずしも強気材料になっていないと指摘しました――利用者がファーミング報酬を得た直後にトークンを売り払うという動きです。「最近のBinance上場はあまり強気ではなかった…多分後で上場するだろう」と彼は述べました。Ignasは自身の以前の分析を引用して同意し、「その通り。TGEの直後ではなくしばらくしてからのBinance上場の方がより強気だ」と書きました。彼は、TGE時にBinanceで上場した過去10トークンがすべて下落したという過去のツイートも引用し、上場を遅らせることがむしろトークンの長期的価値に有利に働く可能性があると示唆しました。

参考までに、MonadはEthereum Virtual Machine（EVM）互換を目指す新進のLayer 1ブロックチェーンで、より速い取引と低い手数料を約束しています。これはDeFiアプリやミームトークンにとって重要な要素です。$MONは厳密にはミームトークンではありませんが、そのハイプサイクルはこの分野の多くのバイラルプロジェクトに似ており、今回の見送りはトレーダーや開発者にとって注目に値します。

このスレッドは、暗号資産の上場がいかに不透明な世界で行われているかを再認識させます。Binanceのような取引所は巨大な影響力を持っていますが、今回のような判断はプロジェクトをより分散的な代替手段や競合プラットフォームへと向かわせる可能性があります。$MONに注目しているなら、リリースの詳細についてはCoinbaseや他の取引所を追っておくと良いでしょう。こうした議論は、DeFiの舞台裏にあるドラマを解き明かす助けになります。

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