こんにちは、クリプト愛好家の皆さん！最近Xをスクロールしていると、@zackvoellの不可解な投稿に出くわしたかもしれません。ザックはシンプルながら興味深い問いを投げかけました：「Block.oneは160億ドル分のビットコインを保有している。一方EOSの時価総額は7億ドルしかない。なぜ？」このスレッドは活発な議論を巻き起こし、今回はこのクリプトの謎を詳しく解き明かしていきます。段階を追って見ていきましょう！

背景：Block.oneとEOSのICO

まず最初に話すべきは、EOSの背後にいる企業Block.oneについてです。2017年、彼らはクリプト史上最大級のICO（初期コインオファリング）の一つを実施し、40億ドル以上を調達しました。ICOとは、プロジェクトが投資家にトークンを販売し、新しいブロックチェーンの実現を約束するクラウドファンディングのようなものです。EOSは高速かつ手数料無料のブロックチェーンとしてイーサリアムに対抗する形で売り出され、大きな期待が集まりました。Wikipediaによると、EOSのメインネットは2018年6月にローンチされましたが、その後の歩みは…まぁ、波乱に満ちていました。

しかしBlock.oneはその40億ドルをただ寝かせていたわけではありません。賢明にもその一部をビットコインに投資し、報告によれば14万BTCを蓄えました。ビットコインの価格が高騰し（2025年7月時点のトレンドから約11万4000ドルと推定）、その保有分は現在160億ドルに相当します。一方、EOSの時価総額はCoinMarketCapによると約7億ドル。さて、これは一体どういうことでしょうか？

乖離の理由：なぜEOSはBlock.oneの富を反映しないのか

ここからが興味深い部分です。多くのXユーザー、例えば@btcsteveは、Block.oneがEOSを長期プロジェクトというよりはローンチパッドとして扱っていたと指摘しています。数十億ドルを調達した後、彼らはビットコインを購入しフォーカスをそちらに移し、EOSブロックチェーンはあまりサポートされないまま走り続けています。EOSは現在もDelegated Proof of Stake（DPoS）方式でトークン保有者がノード運営者に投票する仕組みですが、期待ほどの成果は出ていません。@HodlMagooのように、この乖離を嘲笑し、「クリプトはクソ馬鹿げている」と言う人もいます。企業は現金（またはビットコイン）を保有し、トークンのパフォーマンスに関係なく自由に行動できる、というわけです。

別の視点もあります。Block.oneはビットコインの利益をEOSトークン保有者と共有する義務はありません。Cointelegraphも指摘しているように、EOSを購入したからといってBlock.oneのビットコイン資産に投資しているわけではありません。Block.oneはEOSトークン供給の約10％を所有し、EOSIOコードを管理していますが、このブロックチェーンはパブリックで、その成功はコミュニティ次第であってBlock.oneのバランスシートに依存しないのです。

ICOの熱狂と現実

率直に言って、2017〜2018年のICOブームは狂乱のようなものでした。EOSのようなプロジェクトは華麗なホワイトペーパーで膨大な資金を調達しましたが、それらの約束を実現するのは別の話です。@basedkarbonは、本当の「世代を超えた富」はICOを立ち上げてすぐにログオフすることにあったと冗談を言い、@zackvoell自身も、最悪100万ドルのSEC和解（ちなみに、Block.oneは2019年に2400万ドルの罰金を支払っていますWikipedia）のリスクがあっても「狂った＋EV（期待値）」だったと認めています。

EOSは稼働するブロックチェーンを提供しましたが、期待されたイーサリアムキラーにはなりませんでした。@dr3shik228は「何も成果を出せなかった最も成功したICO」と呼び、@svbmrgdはリブランディングの時期だと示唆しました（実際EOSは「Vaulta」への名称変更を試みています、詳細はCoinMarketCap）。160億ドルのビットコインと7億ドルのEOS時価総額の差は、当初のビジョンと実際の結果がどれほど乖離したかを示しています。

投資家にとっての意味は？

さて、これを気にすべきでしょうか？ミームトークンやブロックチェーン技術に興味があるなら、この物語は十分な調査（デューデリジェンス）の重要性を教えてくれます。Block.oneのビットコイン保有は賢い分散投資の証ですが、EOSの価値を支えているわけではありません。時価総額の低さは「お買い得」に見えるかもしれませんが、@ThisIsNuseが指摘するように、会社がエコシステムに再投資しない限り「PUMP理論」（価格上昇を期待する）は成立しないかもしれません。

ブロックチェーン実務者にとっては、ICO資金がどのように方向転換するかのケーススタディです。もっと知りたいならmeme-insider.comでトークンダイナミクスや市場トレンドのさらなる洞察をチェックしてください。EOSをホドルしている人も、単に動向を見ているだけの人も、このスレッドはクリプトの予測不可能な世界を象徴しています！

皆さんはどう思いますか？Block.oneはもっとEOSのために動くべきでしょうか、それともこれがゲームの本質なのでしょうか？コメントで意見を聞かせてください！