暗号通貨のスピード感ある世界では、イノベーションとボラティリティが常に交錯します。そこに最近、Bitwise Investのリサーチアナリスト、Danny Nelsonが投稿したツイートが議論を呼んでいます。彼はこう書きました：「Looping strategy implosions at this stage are – believe it or not – a good thing over the long term.」(source。) 一見すると逆説的に聞こえるかもしれません。失敗を祝う人などいるはずがない――しかし、特にミームトークンやより広いブロックチェーン生態系の文脈では、なぜこれが合理的なのかを紐解いてみましょう。

まず、「looping strategy」とは何か？ 簡単に言えば、DeFi上でリターンを増幅するための巧妙だがリスクの高い手法です。AaveやCompoundのようなレンディングプラットフォームに資産を担保として預け、そこから借り入れた資金で同じ資産を追加購入し、再び預けるというプロセスを繰り返します。この「ループ」はエクスポージャーを3倍〜5倍にするようなレバレッジを実現し、stakingやfarmingのような利回りを大きく押し上げます。伝統的な金融でのレバレッジに似ていますが、オンチェーンで自動化されている点が異なります。しかし市場が下落すると、清算が瞬時にポジションを吹き飛ばし、Nelsonが言うところの「implosions（崩壊）」を引き起こします。

こうした崩壊は新しい現象ではありません。2023年から2024年にかけては、looping戦略で莫大な利益を上げた事例があり、あるトレーダーはイーサリアム系資産をloopingして1億2000万ドルを稼いだと報じられています（DL News）。2025年にはルーピングは爆発的に普及し、最近の報告ではDeFi活動の3分の1を占めるに至っています（DL News）。さらに、tokenized treasuriesや債券のようなreal-world assets（RWAs）が組み合わさることで、ルーピングは伝統金融と暗号を結びつける役割も果たしています（CoinDesk）。

では、なぜ今この崩壊が「良いこと」なのか？ 我々はブルマーケットの成熟過程にあり、一般に誇大宣伝が基礎的なファンダメンタルズを上回りがちです。こうしたレバレッジポジションが突然の価格変動やoracleの失敗で吹き飛ぶと、市場は自然な是正を経験します。過剰にレバレッジをかけたプレイヤーが排除され、システミックリスクが低減され、より良いリスク管理ツールの開発が促されます。2022年のクリプト・ウィンターを思い出してください。Terraの崩壊のような事件は業界に痛烈な教訓を与え、今日のより堅牢なプロトコルへとつながりました。同じように、現在のloopingの失敗は、より安全で持続可能なDeFi慣行への道を開く可能性があります。

では、これがミームトークンとどう結びつくのか？ インターネット文化やバイラルな流行に触発されたミームコインは極端にボラタイルなことで有名です。トレーダーはDOGE派生トークンや新しいSolanaのミームなどへの賭けを強めるためにloopingを使うことがあります。価格が急騰すれば利回りは天井知らずになりますが、急落が起これば大量清算が発生し、戦略全体が崩壊することもあります。短期的には惨事のように見えるかもしれませんが、長期的にはポンプ・アンド・ダンプのスキームを排除し、真のコミュニティ価値を持つプロジェクトに報いることになります。また、こうした淘汰は実務者向けの知見ベースを育て、単なるハイプマシンではない耐性のあるトークン作りに寄与します。

Meme Insiderでは、こうしたトレンドの解明を目指しています。ミームトークンに飛び込むなら、まずは低レバレッジ戦略から始め、常にDYOR（do your own research）を心がけてください。崩壊は痛手になることもありますが、それは暗号界が進化するためのプロセスでもあります。あなたはloopingを目の当たりにしたことがありますか？ コメントで共有してください！