日常の投資家がDogecoinや最近のSolanaの急騰のようなワイルドなミームコインに資金を投じられる一方で、SpaceXのような画期的な企業の株式は買えない――なぜそんなことが起きるのか疑問に思ったことはありませんか？この不可思議な問いかけから始まるのが、Robinhoodの共同創業者でCEOのVlad Tenevが出演した最新回のThe Chopping Blockポッドキャストです。ホストにはHaseeb Qureshi、Robert Leshner、Tarun Chitra、Tom Schmidtといった業界の重鎮が並び、Vladは伝統的な金融の奇妙さと、それを揺るがすcryptoの役割を分解して語ります。

このエピソードはUnchainedで配信され、フィンテックとブロックチェーンの接点を深掘りしています。ミームトークン業界にいる人にとっては必聴で、ミームが小口投資の究極のアクセス性を体現している一方で、他の領域には障壁があることを浮き彫りにします。提供されているタイムスタンプから主なハイライトを見ていきましょう。

Layer 2 vs. Layer 1 Trade-Offs

01:52からの議論は、EthereumのようなLayer 1（L1）ブロックチェーンと、OptimismやArbitrumのようにその上に構築されたLayer 2（L2）ソリューションの利害得失を探ります。初心者向けに言えば、L1はすべての取引が決済されるベースレイヤーですが、混雑して手数料が高くなることがあります。L2はオフチェーンでトランザクションを処理し、それをまとめてL1に戻すことでその問題を解決しようとします。

VladはおそらくRobinhoodが自社の暗号資産サービスにこれらをどう統合しようとしているかを語ります。ミーム界隈では、トークンがSolanaのような高速で安価なチェーン（L1）上で出ることが多く、手数料の高さは低価格ミームの取引の楽しさを台無しにします。ここでの要点は、L2が小口ユーザーにとってミーム取引をさらにシームレスで手頃なものにする可能性がある、ということです。

Tokenized Stocks on Robinhood Chain

04:19からは、潜在的な「Robinhood Chain」上でのトークン化された株式の話が盛り上がります。トークン化とは、株式や不動産のような現実世界の資産をブロックチェーン上のデジタルトークンで表現することを意味します。Appleの株をミームコインのように24時間取引できると想像してみてください。

これはミーム愛好家にとってゲームチェンジャーになり得ます。暗号の熱狂と伝統的資産を融合させ、ミームとブルーチップ投資が共存する統合プラットフォームを生む可能性について、Vladは言及しているかもしれません。

Private Markets Onchain

07:56からは、プライベート市場をブロックチェーン上に移すことについて掘り下げられます。スタートアップへのベンチャーラウンド（SpaceXを例に思い浮かべてください）のようなプライベート投資は通常、資産や収入が一定以上の認定投資家（accredited investors）に限定されています。しかしVladが指摘するように、小口はミームに対してはすでに障壁なしにギャンブル的に参加できます。

オンチェーンのプライベート市場は、スマートコントラクトを使ってコンプライアンスやフラクショナルオーナーシップを扱うことでこの状況を民主化する可能性があります。ブロックチェーン実務者にとっては、流動性の低い資産に流動性を与える機会が増えるということで、ミームトークンが自由に取引される状況に似ています。これはcryptoの許可不要な性質が古い規制を改革するきっかけになるという示唆です。

Accreditation Reform & Compliance

16:10からは、認定制度の改革の必要性とコンプライアンスの話題に入ります。認定制度はSECが小口投資家を「保護する」ための仕組みですが、誰でも一晩でrug pullされる可能性のあるミームコインにYOLOで突っ込める現状と矛盾しています。

Vladは、GameStopのミームストック騒動（2021年）でのRobinhoodの経験を踏まえ、ルールの見直しを訴えます。ブロックチェーンを活用したより簡潔なコンプライアンスは、小口が過度な書類手続きなく高成長のプライベート案件にアクセスできる道を開く可能性があります。コミュニティ主導で価値を生むミーム文化は初期段階の投資に似ており、この点はミーム界隈で強く共鳴します。

24/7 Trading for Equities

21:47からは、株式の24時間取引への移行について話が進みます。暗号が常に稼働しているのと同様に、伝統的な取引所は閉まりますがミームは眠りません—UTCの午前3時にポンプが起きることもあります。

Robinhoodはこれを推進しており、Vladは技術的・規制的な障壁について説明します。ミームトークンのトレーダーにとっては、TradFiとDeFiの境界が曖昧になり、すべての資産にとって流動性とボラティリティが増す可能性があります。

Public vs. Private Boundary

31:05からは公開市場と私的市場の境界がぼやけていく話です。企業がより長く非公開のままでいる（SpaceXのように）ほど、小口は成長の恩恵を受けにくくなります。ブロックチェーンはこれらの境界をトークン化し、スムーズな移行を可能にするかもしれません。

ミームの文脈で言えば、非公開のプレセールを公のフェアローンチに変えるようなものです—より包括的で、よりカオスで、より多くの機会を生みます。

Digital Asset Treasuries (DATs)

35:27からはDigital Asset Treasuries（DATs）が話題になります。DATsとは企業がバランスシート上で暗号を保有することを指し、MicroStrategyがBitcoinを保有している例が知られています。Vladは特にRobinhoodの暗号部門の立場について触れるかもしれません。

ミーム関係者にとっては、ボラタイルな資産を保有することの妥当性を企業レベルでも認められつつある、という追認になります。

Robinhood’s Business Mix

37:50からは、株式から暗号への進化とRobinhoodの収益構成についてVladが説明します。ミーム株がプラットフォームの知名度を生んだ背景もあり、ミームを含む暗号の統合は自然な流れです。彼は収益のミックスや今後の賭けについて語ります。

Retail to Institutions: Global Expansion

41:38からは、小口から機関投資家への拡大とグローバル展開に焦点が当たります。RobinhoodのEUでの暗号ローンチが言及され、新たなオーディエンスにミーム取引を開くことになります。

Harmonic AI & Lean Proofs

46:44からは技術の話に入り、Harmonic AIやlean proofsのような概念が出てきます—おそらくスマートコントラクトを効率的に検証するためのAIツールです。これはバグのあるコントラクトが原因で起きるエクスプロイトのリスクを減らす助けになる可能性があります。

Safer Smart Contracts Beyond Manual Audits

54:48で締めくくるあたりでは、人手による監査を超えた自動化された安全性が求められると主張されます。ミームトークンではスピードがセキュリティを上回ることが多く、その結果頻繁にrugが発生しますが、この点は改善が急務です。

このエピソードは、ミームトークンがより広い金融に果たす役割を追う人にとっての宝の山です。Vladの洞察は、投資をより公正にするという意味でcryptoが持つ破壊力を強調しています。ブロックチェーンに関心があるなら、全文はYouTube、Spotify、またはApple Podcastsでチェックしてください。あなたはどう思いますか—ミームと同じように小口投資家がSpaceXにアクセスできるべきでしょうか？下に感想をどうぞ！