やあ、ミームコイン愛好者やブロックチェーンに興味があるみなさん！最近X（旧Twitter）をスクロールしていたら、Nick Almond (@DrNickA)による考えさせられるスレッドを見かけたかもしれません。彼は「客観的にクソ」と評されるPump.funのようなアプリが、ボンディングカーブという仕組みを使って驚異的な7億5,000万ドルもの収益を上げたことに頭を抱えています。そしてここがポイント：なぜもっと多くの技術に長けた人たちが似たようなクリプトアプリを作ろうとしないのでしょう？このクリプトの謎に迫り、分かりやすく解説しましょう！

Pump.funって何が話題？

まずPump.funとは何か？それはSolana blockchain上に構築されたプラットフォームで、誰でも自分のミームコインを作れる仕組みです。ミームコインとは、コミュニティ主導で作られたトークンで、多くはジョークから始まりながらも価値が急上昇することがあります。例えばDogecoinやShiba Inuのようなものです。ただPump.funはそこにひとひねりあって、​ボンディングカーブというスマートコントラクトのメカニズムを採用しています。これは供給量と需要に基づいてトークンの価格が段階的に上昇する方式で、購入が増えるほど価格が上がるため、デジタル資産の発行と取引をゲーム感覚で楽しめます。

Mediumの解説によれば、Pump.funはこのカーブ上で最初に8億トークンを供給し、全て売り切ると約86 SOL（Solanaのネイティブ通貨）を獲得します。その後、プロジェクトはRadiumという別プラットフォームに移行します。この仕組みは非常に巧妙で、7億5,000万ドルもの収益を叩き出しているのです！しかしNickの指摘通り、こんなに儲かる方法ならなぜみんながこぞって参入しないのか？

公衆のイメージの問題

スレッドでxPeaceLandBreadが指摘している大きな理由は、一般の疑念です。ミームコイン関連で7億5,000万ドルも稼ぐクリプトアプリを聞くと、「詐欺では？」と最初に考える人が多いのです。クリプト界隈は派手な約束や時にプロジェクトから開発者が資金を持ち逃げする「ラグプル」事件で悪名高いため、優秀な開発者ですら自分の真面目な努力が過剰な誇張やフェイクだと見なされることを恐れて参入をためらいます。

Nickも「数字は嘘をつかないがイメージは騙す」と同意しています。ミームコインは本質的に、BitcoinやEthereumのように分散型金融やスマートコントラクトなどの実用的な機能を持つわけではありません。代わりに、コミュニティの熱狂とバイラルマーケティングに頼っているため、メインストリームの視点では「真面目な」アプリとは見なされにくいのです。

それって単なるギャンブルじゃない？

また、M⬡rgan Builds (@KuphDev)はPump.funの成功はギャンブルに似ていると指摘します。ボンディングカーブがスロットマシンのような熱狂を生み、早く買って価格が上がることを期待し、大きく儲けるという構図です。しかし全ての開発者がカジノのようなゲームを作りたいわけではありません。多くはFilecoinの分散型ストレージのように、長期的な価値を生み出すツール作りを目指しています。

ここで興味深い疑問が浮かびます：参入障壁は単に技術的なものだけでなく、倫理的なものもあるのでは？儲かるアプリを作るのは一つのこと、誇りを持てるアプリを作るのはまた別の話です。

技術的・市場的な課題

スレッドは実際的な障害にも触れています。SubGanG (@j_subgang)は真剣なプロダクトは競争激化や規制強化の影響を受けやすく、イノベーションが抑制される可能性があると示唆。さらにVinay (@leashless)は、もはや技術だけでは差別化できず、市場シェアやタイミングが重要だと言います。Pump.funはSolana上での先行者利益を得ましたが、今から同じ成功を再現するのは市場の飽和から難しいでしょう。

そしてKp @KpOnCryptoの興味深いコメント：Pump.funの酷いユーザーインターフェース（UI）は意図的か外注かもしれません。ユーザーはPhotonやBullxのようなサードパーティのフロントエンドを使いがちで、このことはアプリの収益性は洗練された体験ではなく根本的な仕組みに依存していることを示しています。つまり、時に勝つのは数学であってデザインではないのです。

なぜもっと多くの人がクリプトアプリを作らないのか？

では、なぜ普及が遅いのか？それは複数の要因が絡み合っています：

• イメージの問題​​：ミームコインや一攫千金アプリへの偏見が真剣な開発者を遠ざける。
• ​複雑さ​：Solanaなどのブロックチェーンでの開発には専門的なスキルが必要で、Surf.devによるとゼロから作るのは公開ライブラリを使うよりコストがかかる。
• リスク​：規制の不確実性（例：2017年の中国の暗号資金禁止）や市場の変動でギャンブル的要素が強い。
• ​動機​​：Nickらが指摘するように、全員が「ギャンブルアプリ」を作りたいわけではない。

未来に向けて意味すること

ブロックチェーン実務者にとって、Pump.funの成功は諸刃の剣です。ボンディングカーブのような革新的な金融メカニズムが特にミームコイン分野で莫大な価値を生み出せることを示しました。しかし同時に、業界は倫理と実用性のバランスを取りつつ挑戦を厭わないクリエイターがもっと必要だというギャップも浮き彫りにしました。開発者のあなたがこれを読んでいるなら、自分なりのクリプトアプリを考案するタイミングかもしれません—ただし、よく練られたボンディングカーブの力を侮らないでください！

Meme Insiderでは、こうしたトレンドを注視し、あなたが先を行けるようサポートしています。Pump.funやボンディングカーブに関するご意見があれば、ぜひコメントで教えてください。お待ちしています！