なぜビットコインをリスクにさらしてイールドを狙うのか？SatLayer CEOのLuke Xieが戦略を解説

最近の「Drops」ポッドキャスト（ホストはMR SHIFT）にて、SatLayerのCEO Luke Xieが興味深い問いかけを行いました。「なぜ私の大切なビットコインをリスクにさらして2～10％のイールドを狙うのか？」この議論は、ビットコインエコシステム内で進化する戦略、特にDeFiや機関投資家の採用が交差する部分を浮き彫りにします。詳しく見ていきましょう。

文脈：ビットコインの受動的な性質

ビットコインは世界最高の資産と称されることが多いですが、伝統的には受動的な投資対象でした。Ethereumや他のブロックチェーンがstakingやイールド生成の機会を提供するのに対し、ビットコインは価格の上昇以外でのリターン創出にはあまり動きがありませんでした。ここでSatLayerが登場し、ビットコインをよりダイナミックな資産へと変革しようとしています。

Luke Xieの二重の戦略

Luke Xieは、ビットコインのイールド獲得が理にかなう理由を二つの視点から説明しています。機関投資家と個人投資家の双方に向けたものです。

1. 機関投資家の視点：ビットコインをベンチマークとして

機関投資家にとって、ビットコインは金や主要株価指数のようなベンチマーク資産となっています。しかし、ビットコインを上回るパフォーマンスを出すのは容易ではありません。Xieは、たとえ控えめなものであってもビットコインにイールドをつけることが機関の期待に合致すると主張します。機関は債券や配当などの金融商品を通じて資産からリターンを得ることに慣れており、2～10％のイールドを提供するSatLayerは、ビットコインの核心価値を損なわずに資産を活用する方法を示しています。

この戦略は、Coinbaseが機関投資家向けに4～8％の年率リターンを目指したBitcoin Yield Fundを立ち上げる動きとも呼応し、ビットコインが単なる価値の保存手段から収益を生み出す資産へと変わりつつあることを示しています。

2. 個人投資家の視点：ポートフォリオの分散

個人投資家に対しては、ビットコインポートフォリオの一部をイールド獲得に振り分けることが賢明だとXieは提案します。暗号市場の他の部分、例えばDeFiが成長の機会を提供する中で、全てのビットコインをコールドストレージに眠らせるだけではない柔軟性が求められています。ポートフォリオの一部をイールド生成活動に割り当てることで、全体のパフォーマンスを向上させつつ、リスクは限定的に抑えることが可能です。

この考え方は、ビットコインが安全である一方で完全に遊休資産である必要はないという見解に合致しています。SatLayerのウェブサイトでも、ビットコインを「フルプログラマブル」にし、DeFiやリアルワールド資産（RWA）の統合など新たなユーティリティを解放すると謳っています。https://satlayer.xyz

ビットコインイールドの仕組み

実際にはどのように機能するのでしょうか？SatLayerはビットコインのセキュリティと分散性を活かし、restakingによるイールドを提供します。これはトップクラスの分散型アプリ（dApps）と提携し、保険や流動性提供といったメカニズムを通じて持続可能なイールドを実現する方法です。例えば、BitlayerというハイブリッドLayer 2ソリューションは、ビットコインとEthereumの強みを融合し、ビットコインをDeFiコンテクストで利用可能なプラットフォームを作っています。

さらにXieは、Bitcoin Validated Services (BVS)の役割にも言及しています。これらは単なるホールディングを超えたビットコインのユーティリティを広げるもので、タイムスタンプ、モジュラーチェーンへのstakingなどが含まれ、ビットコインの強固なネットワークによって保護されます。

リスクとリワード

もちろん、ビットコインでイールドを狙うことはリスクも伴います。最大の懸念は、ビットコインの本質的価値提案である分散化され検閲耐性のある価値保存手段としての役割が希薄化される可能性です。しかしXieは、SatLayerのアプローチは厳格な監査と慎重なプロトコル設計を通じて、ビットコインのセキュリティと分散性を維持するよう設計されていると強調します。

個人投資家にとってのリスク・リワードのバランスは異なるかもしれません。ビットコインの一部に2～10％のイールドを得ることは、市場が強気なら魅力的に映ります。Xieが指摘するように、もしビットコインの価格が倍になれば、イールドのドル換算も実質倍増し、非常に魅力的な提案になるのです。

未来展望：AIによるイールド最適化

将来的には、SatLayerはAIによるイールド最適化の導入を計画しています。これによりビットコインでのイールド獲得の効率と魅力がさらに高まる見込みです。この動きは、暗号空間に先進技術を統合し、機関・個人の双方にとってよりアクセスしやすく利益を生む方向性と合致します。

結論

「Drops」ポッドキャストでのLuke Xieの洞察は、ビットコインのナラティブに大きな変化を示しています。もはや受動的な資産ではなく、イールド生成戦略を通じて金融エコシステムのより能動的な参加者へと変貌しつつあります。機関投資家がビットコインを基準として活用したい場合も、個人がポートフォリオを分散したい場合も、SatLayerのアプローチは世界で最も価値のある暗号通貨との新しい向き合い方を提供します。

暗号市場が進化し続ける中で、こうした議論はブロックチェーンの実務者や投資家にとって重要です。最新の動向や技術に関するアップデートは、Meme Insiderをぜひご注目ください。