ブロックチェーンの速い流れの中で、EthereumとSolanaがしばしば対立する場面は多く、その中でも議論を呼んでいるテーマのひとつが両者の分散型アプリ（dApps）の評価ギャップです。dAppは中央管理者を持たないブロックチェーン上で動くアプリ、たとえば分散型取引所やレンディングプラットフォームなどを指します。

Jupiter Exchangeの主要人物で、以前はSolanaやSuperteamで活動していたKash Dhandaは、X（旧Twitter）でこの投稿をきっかけに示唆に富む議論を始めました。彼は、Ethereumのユーザーや投資家が自分たちのdAppに対してより高い価値を与えているように見えることを羨ましく感じていると述べ、「ETH界隈には嫌いな点がたくさんあるが、彼らがdAppsをああやって評価している点には深く嫉妬している。なぜsolanaのdAppsはethereumのdAppsに比べてこんなにディスカウントで取引されているのか、最高の理論は何か？」と問いかけました。

この質問はクリプトコミュニティの共感を呼び、トレーダーや開発者、愛好家から多くの返信が集まりました。ここでは浮かび上がった主な理論を整理してみます。

投資家の保有パターンとネットワークの成熟度

多くの反応に共通するのはユーザー行動の違いです。BAYCコミュニティのOGであるEthanは、「People on ETH can hold a coin longer than 5 minutes.」と皮肉めいた一言を投げかけました。これは文化的な違いを示しています。Ethereumのエコシステムは2015年に立ち上がり、Solana（2020年）よりも古いため、より長期保有の投資家層が育っている傾向があります。一方Solanaは高速なトレードや短期のフリップ、特にmeme coin領域での動きが目立ち、dAppの評価が低く見積もられる原因になっている可能性があります。

Dizzyjayもインフレやトークン配分が影響していると指摘しました。「Perhaps inflation? A lot of dapps have been around for many years and thus their tokens have had time to distribute and solidify.」EthereumのUniswapやAaveのようなdAppは流動性と信頼を構築する時間がありましたが、Solanaの急速な成長は多くのプロジェクトがまだ初期段階にあることを意味します。

リスクへの恐れとファーストムーバーの優位性

DeFi DecoderのJasmineはこう付け加えました。「ETH's first-mover advantage + fear of rug pulls. Solana's gotta earn that premium.」Rug pull（開発者が資金を持ち逃げする詐欺）は、手数料が安く取引が速いチェーン上でより目立ちやすく、Solanaではそうしたリスクが注目されやすいです。Ethereumの確立された評判は、機関投資家にとってそのdAppをより安全な賭けに見せています。

Kash自身もこの見解に「fair.」と同意しており、評価に対する認識や過去の出来事がいかに影響するかを裏付けています。

実験的な取り組みとメムコインの支配

Prime8のMoe Imanは、「Solana rewards experimenting and maybe that could be one factor why we feel that the current dApps landscape is undervalued?」と述べました。Solanaの低い手数料と高いスループットは急速なイノベーションを促しますが、それが逆に質の高いdAppが埋もれてしまう要因にもなり得ます。

Amandyksは「People on SOL are only interested in memecoins and that's what drive them imo.」と指摘しました。確かにSolanaはDogwifhatやBonkのようなmemeトークンのホットスポットになっており、投機的資本がユーティリティ重視のdAppから流れてしまっている面があります。

より広いエコシステムに対する批評

OldHawkはEthereumのLayer 2に触れ、「I don’t know about dApps, but ETH has more than 30 L2s and most of them are garbage earning three figures while having raised billions from investors.」と述べました。これは、Ethereumが一部のプロジェクトを過剰に評価している可能性を示唆する一方で、Solanaの効率性が長期的にはより実力主導の成長につながるという見方を示しています。

Flash.Tradeは楽天的に「Solana DeFi Summer 2026 bookmark it」と予言し、Solana上のDeFiの構築（と潜在的な脆弱性）を象徴するようなJengaのイラストを添えました。

ポジティブなクロスチェーン称賛

すべての返信が批判的だったわけではありません。SquigはEthereumのVitalik ButerinがSOLが8ドルの時にSolanaを宣伝していたことを称賛し、チェーン間の敬意があることを示しました。

MCは単純に「What do you dislike about it?」と尋ね、ガス代の高さなどETHの痛点についての議論を促しました。

メムトークンとその先にとっての意味

Meme Insiderとして私たちはメムトークンに注目していますが、この議論はまさにそこに繋がります。Solanaのmemeコインブームは強力な注目を集めており、堅牢なdAppからスポットライトを奪っている可能性があります。しかしエコシステムが成熟するにつれて、状況は変わるかもしれません。Jupiterのようなプロジェクト（Kashが所属する）は、Solana上のDeFi流動性を集約することでこのギャップを埋めようとしています。

SolanaのdAppを構築・投資するなら、次の点を考慮してください：長期的なユーティリティに注力すること、コミュニティの信頼を築くこと、そしてmemeブームとの差別化を図ること。Ethereumのリードは依然として強力ですが、Solanaの速度とコスト優位性があれば、評価ギャップは近いうちに縮む可能性があります。

あなたはどう思いますか？オリジナルのスレッドに飛んで、あなたの理論を共有してください。メムトークンやブロックチェーンのトレンドに関するさらに詳しい洞察は、Meme Insiderをフォローしてお楽しみください。