暗号通貨の世界では、数分で運命がひっくり返ることもあり、流動性を供給する役割を担う市場参加者（market makers）は重要な存在です。しかし、彼らが一般トレーダーに対して仕掛けをしていると非難されたらどうなるでしょうか。暗号系コメント投稿者のMartyPartyによる最近のツイートが議論を呼んでおり、著名なマーケットメイキング企業であるWintermuteが、Solanaの人気分散型取引所（DEX）Raydiumを通じてDoubleZero（$2Z）トークンに対して捕食的な手口で価格を操作していると主張しています。

この分野に不慣れな人向けに説明すると、Wintermuteは暗号業界の大手で、しばしば中央集権型取引所（CEX）から流動性管理や価格安定化のために雇われます。しかしMartyPartyは、彼らが逆のことをしていると主張しています：トレーダーのポジションを清算させて利益を引き出すために価格を操作している、というのです。この主張はただの噂ではなく、Raydiumのプールからの買い（緑の「B」バブル）と売り（赤の「S」バブル）が示されたチャートによって裏付けられています。

引用投稿で@eastrnsamuraiが共有したこのチャートは、価格下落と一致する積極的な売りを描いており、レバレッジをかけたトレーダーを清算に追い込む可能性を示唆しています。MartyPartyはこれが全貌ではないと強調しており、Wintermuteは複数の流動性プールで活動していると指摘します。「トレーダーがロングを取ると、マーケットメイカーが売りで押し下げて全員を清算する」と書き、「捕食的で非倫理的だ」と非難しています。

DoubleZero（$2Z）自体は興味深いプロジェクトです。典型的なハイプ中心のミームトークンではなく、グローバルなメッシュネットワークを通じてレイテンシやジッターを低減し、ブロックチェーンのバリデータを強化する分散型ネットワークを支えるユーティリティ志向のトークンです。Solanaのmainnet-beta上でローンチされ、エコシステム内での支払い、staking、報酬をサポートします。最近はBybitやCrypto.comのような主要プラットフォームにも上場し、初期の急騰が見られましたが、その後は大口の売りにより$0.40を下回る水準まで下落しています—これらの疑惑と関連している可能性があります。

なぜミームトークン愛好家にとって重要なのか？$2ZはDePIN（Decentralized Physical Infrastructure Networks）寄りのプロジェクトですが、ここで述べられているような操作手法はミームコイン界隈で横行しています。RaydiumのようなDEX上の流動性が低いプールは、大口参加者が価格を動かしやすく、ラグプル、パンプアンドダンプ、もしくは強制清算を引き起こすことがあります。Solanaのミームを取引しているなら、こうしたパターンを見抜くことで資産を守れるかもしれません。

DeFiにおける市場操作の理解

市場操作は暗号に特有のものではありませんが、DeFiの透明性—オンチェーンデータのおかげ—により発見しやすくなっています。DexScreenerやTradingView（チャートで使われているツール）のようなツールを使えば、誰でもウォレット活動を追跡できます。今回のように価格下落時に売りが積み重なっているのは、協調的な投げ売りを示唆し、公正な取引原則に反する可能性があります（証明されれば）。

現時点でWintermuteはこれらの具体的な主張に対して公に回答していませんが、同社はチェーンを横断したトークンの流動性供給で注目を集めてきました。マーケットメイカーは本来、買い手と売り手をつなぐ存在であって、それを利用して利益を搾取する存在ではありません。もしこれらの非難が事実だと確認されれば、DeFiにおける規制強化を求める声が高まることになるでしょう。

清算トラップを避けるためのトレーダー向けヒント

$2Zや類似のSolanaプロジェクトに飛び込む場合、実践的なアドバイスは次の通りです：

• Stick to Spot Trading: ツイートの返信にもあるように、低いレバレッジでもレバレッジ取引は一瞬で飛ばされることがある。ボラティリティを耐えるつもりなら現物で保有する。
• Monitor On-Chain Activity: Solscanのようなエクスプローラーで大口ウォレットの動きを監視する。既知のマーケットメイカーが大量に売り始めたら再評価の時かもしれない。
• Diversify Liquidity Sources: 単一のDEXプールに依存しないこと。複数の売買場所を確認して真の市場センチメントを測る。
• Set Stop-Losses Wisely: ただし注意が必要—操作屋はストップを狙って連鎖的な清算を引き起こすことがある。

今回の事例は暗号の両刃の剣を浮き彫りにしています：イノベーションと機会主義が交錯するのです。ミームトークンやDeFiの落とし穴を回避するためのさらなる洞察は、当社のナレッジベース Meme Insider をご覧ください。元の議論を見たい方は、こちらのツイートへどうぞ。

警戒を怠らないでください—ブロックチェーンは眠りません。