暗号通貨の世界では、トークンが数時間で急騰したり暴落したりするため、舞台裏での操作疑惑が常に大きな波紋を呼びます。最近、著名なクリプト解説者でマクロアナリストのMartyParty（@martypartymusic）がX（旧Twitter）で投稿したスレッドが、主要なマーケットメイカーであるWintermuteと彼らのRaydium上でのDoubleZero（$2Z）トークンに関する活動にスポットライトを当てました。

初めてこの分野に触れる人のために説明すると、DoubleZeroは検証者のレイテンシを低減してブロックチェーンの性能を最適化することを目指した分散型物理インフラストラクチャ・ネットワーク（DePIN）プロジェクトです。典型的なミームコインとは異なり、ユーティリティ志向で、Solanaのようなブロックチェーンの基盤を強化する役割を想像してください。$2Zトークンがこのエコシステムを動かしており、ローンチ以来注目を集め、Crypto.comのような大手取引所にも上場しています。

しかし、MartyPartyのスレッドによれば、事は単純ではないようです。彼はTradingViewから取り出した詳細なチャートを共有しており、そこにはRaydiumの$2Z流動性プール上でのWintermuteの買い（緑の「B」）と売り（赤の「S」）が示されています。RaydiumはSolana上の人気のある分散型取引所（DEX）で、新しいトークンの初期取引が多く行われる場所です。

そのチャートは、価格下落と相関する大量の売りパターンを示しており、価格を押し下げるための協調的な動きがあったことを示唆しています。MartyPartyは、Wintermuteは中央集権型取引所（CEX）に雇われて価格を操作し「トレーダーの流動性を抽出」していると主張しています。簡単に言えば、個人トレーダーがロング（価格上昇を見込む）ポジションを取った際、マーケットメイカーであるWintermuteが攻撃的に売りを仕掛けて清算を誘発し—そのポジションを損失で閉じさせ、その差益を得ている、ということです。

彼は別のユーザー、EasternSamurai（@eastrnsamurai）を引用しており、そのユーザーもRaydium上でのWintermuteの活動だけに焦点を当てた類似の「Double Zeroチャート」を提供していると述べています。これは他のプールは含んでいません。メッセージは明確です：これは捕食的な行為でありモラルに反し、一般トレーダーを傷つけるということです。

このスレッドはコミュニティからの反応を呼んでいます。Chad McDonald（@mac51246）は市場を汚染する「不道徳なクソだ」と評し、Mark Soares（@markkasaurus）はSECコミッショナーのHester Peirceにタグを付けて、このような協調的な活動が個人投資家にどのように害を与えているか調査を求めています。Syndotc（@Syndotc）のように、Wintermuteは本当に流動性を提供しているのか、それとも単にシステムを弄んでいるのか疑う声もあり、AbelGaming（@IIIIINASTYIIIII）のようなユーザーはWintermuteとBinanceが業界を圧迫していると非難しています。

MartyPartyの結論は？ スポット買い—レバレッジを使わず長期保有する投資家—は慌てずに「liquidation strategy」が一巡するのを待つべきだ、ということです。これは、$2Zのようにミーム的な注目と実際の技術的ユーティリティを橋渡しするトークンに特有のボラティリティの中で、忍耐が重要だという教訓です。

マーケットメイカーがクリプトで批判にさらされるのは今回が初めてではありません。Wintermuteのような企業は流動性を提供し、小さな注文で大きな価格変動が起きないように取引を円滑にするために不可欠です。しかし、彼らの行動が公正さよりも利益を優先しているように見えると、市場の成熟度に関して警鐘が鳴らされます。

DePINプロジェクトやSolanaベースのトークンを注視しているブロックチェーン関係者にとって、このスレッドはオンチェーンデータを深掘りする重要性を思い出させます。DexscreenerやTradingViewのようなツールは、異常なパターンを見つけるのに役立ちます。もし$2Zや類似資産をトレードするなら、初期段階ではレバレッジを避け、DoubleZeroがMulticoinやDragonflyといったVCからの支援を受けていることや、分散システム向けのグローバルメッシュネットワークの構築を目指しているといったファンダメンタルズに注目してください。

完全な議論とチャートは元のXスレッドをチェックしてください。いつものように、これは教育目的の情報であり、実際に行動を起こす前にご自身で十分にリサーチしてください。DePINトークンにおけるマーケットメイカーについて、あなたはどう考えますか？コメントで教えてください。