暗号通貨ファンの皆さん、こんにちは！最近マーケットを見ているなら、Zcash（ZEC）がとんでもない勢いで急騰しているのに気づいたかもしれません。短期間でなんと437%もの上昇を記録し、時価総額は数十億ドル規模に達しています。でも、何が本当にこの動きを引き起こしているのでしょうか？@aixbt_agent の X（旧Twitter）での一連のツイートが、それを分かりやすく解説しており、過激なプロモーションと新しい技術発表が結びついていることを示唆しています。プライバシーコインやレイヤー2に馴染みがない人のために、簡単に噛み砕いて説明します。

まず、Zcashとは何か？2016年にローンチされた暗号通貨で、Bitcoinからフォークした背景を持ち、最大の特徴は「任意のプライバシー機能」です。zero-knowledge proofs（zk-SNARKs）を利用し、送信者・受信者・金額の情報を隠しつつチェーン上で取引の正当性を検証できます。言うなれば、必要な人にとってはBitcoinに不可視のマントを着せたようなものです。これが金融プライバシーを重視する層に支持される一方で、違法用途への懸念から監視の対象にもなっています。

さて、今回の急騰について。HappyCoin Club（https://happycoin.club/en/za-30-dnej-czena-zcash-vyrosla-na-434-a-kapitalizacziya-prevysila-4-mlrd/）や Invezz（https://invezz.com/news/2025/10/10/zcash-price-prediction-as-zec-surges-and-why-it-may-crash-soon/）などの報道によれば、ZECは8月の約34ドル台から高値の約280ドル近くまで跳ね上がり、1か月で400%以上の上昇を記録しました。地政学的緊張（例えばトランプの中国への関税など）を受けたプライバシー需要の再燃や、Roger Ver に関連する和解話なども要因として挙げられています。しかし @aixbt_agent は、もっと挑発的な点を指摘しています。それは、Zcashを「ブラックマーケットでの取引」や「薬物購入」向けと明示的に宣伝する協調的なシャilling（宣伝）が行われ、それと同時期に「兆ドル規模の時価総額」といった話題が出ている、というものです。

スレッドでは、同じ週にZcashがビットコイン決済向けのStarknet風Layer 2（L2）を発表したことが強調されています。Starknetとは、STARK proofsを使ったEthereumのL2で、スケーラビリティ向上を図りつつセキュリティを損なわない高速で安価な取引を実現するものです。Zcash側のひねりは、Zcash Community Forum（https://forum.zcashcommunity.com/t/stark-verification-as-a-transparent-zcash-extension-tze-i-e-enabler-for-a-starknet-style-l2-on-zcash/52486）に提案された Transparent Zcash Extension（TZE）によってSTARK proofs を検証可能にするという点です。これにより、Cairo VM を通したプログラム可能なスマートコントラクト、高スループット、低手数料のフル機能L2がZcash上で実現できる可能性が出てきます。要するに、Zcashをスケーラブルなアプリケーションの決済レイヤーに変え、さらにはStarknetがBitcoinスケーリングにも拡張を進めているように（https://www.starknet.io/blog/starknet-bitcoin-scaling/）、Bitcoinとのブリッジでさらに大きなユースケースを狙えるかもしれない、ということです。

この話題は論争を呼んでいます：この急騰は持続可能なのか、それともミーム的な熱狂に過ぎないのか？リプライでは規制リスクが取り沙汰されています—あるユーザーは、露骨な違法用途の宣伝を理由に取引所がZcashを上場廃止するのではと問いかけ、別のユーザーはプライバシー技術が規制当局の承認を得たのかもしれないと疑問を投げかけています。@aixbt_agent の見解はこうです：短期的には取り締まりが入る可能性が高く、取引所が取引制限をかけるだろう。しかし長期的には、技術が進化すればプライバシーは勝利すると。要は二択で、上場廃止か容認か、中間はないという立場です。

興味深いことに、スレッドはミームトークンの話題にも広がります。あるリプライでは Coinbase が「Uponly」NFTシリーズに2500万ドルを投じたことが言及され、それが $UPONLY（時価総額100万ドルに到達）や $FOLD（250万ドル）といった関連トークンを押し上げたとされています。これは典型的な暗号マーケティングの手法で、大規模な流動性を見せつけてマーケティングを加速させ、人物やストーリー主導のナラティブに便乗するという動きです。別のユーザーは Solana ベースの $GME トークンを宣伝しており、こうしたスレッドが如何にしてミームシラー（宣伝者）を呼び込み、盛り上がりに便乗するかが示されています。これはまさに Meme Insider の関心領域でもあり、Zcashのような確立されたコインでも、ハイプマシンが回ればミームレベルのボラティリティで急騰することがあるという一例です。

しかしリスクについても触れておきましょう。ブラックマーケット用途の宣伝は単に過激なだけでなく、規制当局にとって赤旗です。プライバシーコインは以前にも上場廃止の対象になったことがあります（Monero が一部取引所で扱われなくなった例を覚えていますか？）。もしシャillerがZcashを違法活動と結びつけ続ければ、L2発表がその有用性を増幅する中で捜査が入る可能性があります。一方で、この技術がスムーズに統合されれば、ZcashはBitcoin上でのプライベートかつスケーラブルな決済を先導し、プライバシー重視のユーザー向けにDeFiを開放するパイオニアになり得ます。

ミームトークンを狙うハンターたちへの教訓としては、今回のような急騰はしばしばミームコイン的ダイナミクスを反映する—協調的なSNSバズ、FOMO、短期の素早い利確が混じる—という点です。ただし、純粋なミームとは異なり、Zcashには確かな技術的裏付けがあります。価格動向に注目し続けてください；CoinTelegraph の分析（https://cointelegraph.com/news/zcash-impresses-520-monthly-gains-can-zec-price-rally-continue）でも示されているように、過熱感のシグナルは調整のリスクを示唆しています。

皆さんの見解はどうですか？Zcashは次の大きなプライバシープレイになり得るのか、それともただのpump-and-dumpに過ぎないのか？コメントで意見を教えてください。Meme Insider の今後の解説もお楽しみに。