暗号通貨の世界は常に進化しており、Zcash（ZEC）やMonero（XMR）のようなプライバシーコインは頻繁に熱い議論を呼びます。最近の投稿（tweet） from Satoshi Van Saberhagen は、この問題の核心を突いています。彼は自称で隠遁主義者、クリプトアナーキスト、匿名性最大主義者と名乗っており、彼の主張は「原則は常に利益より優先されるべきだ」というものです。ここでは彼の洞察を分解し、主要な概念を説明し、プライバシーコイン領域を探索する人々にとって何が意味するかを見ていきます。

Zcashの急騰：単なるバブル以上のものか？

Saberhagenは冒頭で大胆に語ります：「原則が利益に勝る」。これはZcashの最近の価格上昇に対する不満に言及したものです。知らない人のために説明すると、Zcashはシールドトランザクションを通じて任意でプライバシーを提供する暗号通貨で、Moneroは全ての取引でデフォルトでプライバシーを強制します。「急騰（pump）」とは、Naval Ravikant、Balaji Srinivasan、Solanaの創設者、Hyperliquid関係者などの著名人の支持によって駆動されたZECの急速な価値上昇を指します。

Saberhagenによれば、これは短期的に価格を人為的に吊り上げて急落させる典型的なポンプ・アンド・ダンプではない、ということです。むしろ、暗号資本家の間でZECを税回避のための主要ツールとして位置付けようとする協調的な動きだと見ています。彼らは莫大な資本とネットワークを持っており、短期的に逆張りするのは賢明ではないかもしれません。自身の経験も共有しており、彼は6月にArjun（おそらくArjun Sethi等）とそのチームがドバイで行ったマーケティングの後にZECを買い、DCA（ドルコスト平均法）で1コインあたり約240ドルで平均を取ったと述べています。

DCAは、価格にかかわらず定期的に一定額を投資して時間平均で取得単価を平準化する戦略です。SaberhagenはArjunが築いた勢いを評価しつつも、熱狂の中でコミュニティが見せた傲慢さのために二度とZECに触れないと誓っています。

イデオロギーの分断：Monero対Zcash

ここからが核心です。Saberhagenは、MoneroとZcashはプライバシー戦線で味方ではなく敵対関係にあると主張します。彼は、Sean Bowe のような主要なZcash開発者でさえMoneroを揶揄しており、共同の前進を祝っていないと指摘します。Bitcoin（BTC）、Ethereum（ETH）、Bitcoin Cash（BCH）、Litecoin（LTC）、Firo（FIRO）、Zano（ZANO）、Beam（BEAM）、Nano（XNO）、Kaspa（KAS）などのコインはMoneroと共存できるが、ZECは「Moneroの敵のチェーンだ」と彼は言います。

なぜ対立が激しいのか？Zcashの設計にはコンプライアンスのための透明アドレス（t-address）が含まれており、規制当局にとって受け入れやすいものになっています。日常ユーザー向けにはKYCオプションを提供しつつ、エリート向けには匿名性を残すという二面性です。SaberhagenはZcashがホワイトハウスで会合を持ったり、情報機関との関係が噂される点を批判し、初期の暗号運動から生まれたサイファーパンク的な価値観──反権威、プライバシー優先──を損なっていると見なしています。

対照的に、Moneroは妥協のない匿名性を全面に押し出しており、当局による追跡を難しくする一方で、弾圧の標的になりやすいとも言えます。Saberhagenは、Zcashの運命は規制の受容に結びついており、2027年頃まではブームが続くが、その後「規制の一撃」で沈む可能性を予測しています。一方で、Moneroは抵抗の象徴を体現しているため長期的には繁栄すると彼は信じています。

投資かイデオロギーか：難しい選択

純粋な金融面から見ると、Saberhagenは「今ZECにDCAして最初の大きな規制ショックまで保有する」という戦略を示唆しています。しかし彼は、イデオロギーと投資を区別する重要性を強調します。彼自身は手を引く選択をした理由として、Zcashの文化が彼の価値観に反すると述べています：当局に屈しないこと、路上や古代の霊的文献に触発された純粋な抵抗。

彼は税回避の物語が喧伝されている点に注目しており、Solanaの創設者でさえそれを助長していると指摘します。プライバシープロトコルは隆盛を見せているが、Moneroは「弾圧されたコイン」として連邦や暗号業界から敬遠されていると彼は表現します。それでもSaberhagenは、ZECが短期的には規制に優しい立ち位置を利用して伸びるだろうが、「実利を取る中道的な立場」は崩れ、真の抵抗を示すMoneroのような存在が最終的に勝つと予測しています。

コミュニティの反応とより深い批評

このツイートは返信を引き寄せ、議論にさらなる層を加えました。あるユーザー、@sagewilyam は単純に「Zcashはみんなのためだ」と述べ、エリート主義批判に反論しました。別のユーザー、@TheRealClippy_ はZcashのスケーリング提案であるTachyonに関する新しい論文を引用し、それは過剰に持ち上げられており、スループット問題を真に解決しておらず、外部委託された計算に依存していると主張しました。

この抜粋は、Zcashのデータ可用性レイヤーにおける潜在的な中央集権化リスクを浮き彫りにしています。主要プロバイダーへの依存が単一障害点を生み、サービスが停止すればユーザーの資金が使えなくなる可能性があります。

この図は、古いエポックをプルーニング（削除）するとノートが支出不能になる可能性があり、履歴が分散的に保存されないと破滅的な故障を招き得ることを示しています。

Saberhagenはこの見解に同意しており、別のユーザー（@spirobel）が過剰な期待について正しかったと述べています。他の返信にはZcashのバックドア説や、弱気相場での急落予測などの陰謀論も含まれています。

@EthosVentures は「要するにあなたは傍観者だと1000語で言っているだけだ」とし、ZECとXMRの両方を保有することを勧めました。Saberhagenは、自分が6倍の利益を取ったことを指摘しつつ、Moneroコミュニティの努力（MonerotopiaへのZcash招待や、Cake Walletによる敵対的環境下でのZEC統合計画など）を強調しています。

@munzevi_xmr は、USB破壊儀式（trusted setup鍵の排除を象徴するZcashのイベント）は偽物だったのではないかと推測し、ZECをハニーポットと位置付けました。SaberhagenはZcashのSaplingプールにおけるインフレバグやtrusted setupの問題を懸念していると応答しています。

プライバシーコイン愛好家にとっての意味

このスレッドは、暗号界における核心的な緊張──イノベーションと理念のバランス──を浮き彫りにしています。ミームトークンのファンやブロックチェーン実務者にとって、Moneroのようなプライバシーコインは匿名のミーム発行やボラティリティの高い市場でのシールドトランザクションに着想を与えるかもしれません。しかしSaberhagenのメッセージは明確です：利益に目がくらんではならない。規制圧力が強まるにつれ、主権を優先するコインがコンプライアンス重視のコインより長く生き残る可能性があります。

技術目的であれ、イデオロギーであれ、利益追求であれ、このようなスレッドは思い出させてくれます：暗号は単にお金の話ではなく、権力の構造を再定義することなのだと。ZECの勢いを注視しつつも、真のプライバシー戦士は抵抗に賭けることを忘れないでください。