暗号通貨の世界では、価格が一夜にして急騰または急落することが珍しくありませんが、最近のX（旧Twitter）のスレッドがZcash（$ZEC）を巡って熱い議論を巻き起こしています。トレーダーの @nextfckingthing が投稿したこのスレッドは、クリプト界の著名人たちがプライバシーコインを人工的にポンプして自分たちの損失を回収しようとしていると主張しています。何が起きたのか、なぜコミュニティが反応しているのかを整理しましょう。

スレッド内の非難内容

メインの投稿は、クリプト界でよくあるストーリーを描き出しています。「このサイクルから資金を引き上げたdoxxedな創業者やインフルエンサーたち」がリスクの高い賭けで大損し、現在は資金を取り戻すために$ZECに手を出していると主張します。彼らは協調してコインをシリングし、それを「Bitcoin v2」――プライバシー機能が強化された優れたバージョンであるかのように見せかけている、とされます。皮肉な結末は、買った人がバッグホルダー（含み損を抱える人）になることですが、「少なくとも誰もチェーン上であなたの損失は見えない」という点だ、と。

このスレッドが投稿されたのは、$ZEC の価格が不安定な時期でした。CoinMarketCap のこのチャートを見ると、24時間で18.79%の急落を記録し、価格は約 $363.94 にまで下がっています。

投稿者は、9年目のコインの突如として一致したプロモーションはとても自然発生的とは思えないと主張します。なお、用語に不慣れな方のために説明すると、暗号界における "shilling" は動機を開示せずにトークンを積極的に宣伝し、しばしば個人的利益を得る行為を指します。

コミュニティの反応：擁護と反発

スレッドへの返信は意見が分かれています。一方で、Helius Labs の @0xMert_ のような擁護者は、ビットコインが $120,000 から $80,000 に下落するような広範な市場の暴落にもかかわらず、$ZEC は安値から500%以上上昇していると指摘します。彼はそれを「まだ上がっていて実用性がある唯一のコイン」と呼び、$1,000 まで上がると予測しています。

しかし @nextfckingthing は反論し、$ZEC を「総供給を管理された偽プライバシーコイン」と断じ、Solana の共同創業者らを含む「カバール（陰謀組織）」によってポンプされたと非難します。彼は皮肉にも、Solana にとってはETF承認などのポジティブなニュースがあった週に、この「ユーティリティゼロの恐竜コイン」に注目が移ったことを強調します。

他の返信も懐疑的な見解を示しています。@CryptoSignalz55 は「ZEC がポンプしたのはファンダメンタルが変わったからではない。誰かがそれを必要としていたからだ」と述べ、@RAF_BTC は$ZEC のブルラン終盤のポンプが大口資金の移動を隠す "wash theory" に結びつく可能性があると示唆します。さらには @Cypherpunkgod1 が「少なくとも誰もチェーン上であなたの損失は見えない 😭」と茶化し、プライバシー要素を皮肉に変えています。

Zcashを理解する：プライバシーコインかポンプスキームか？

背景として、Zcash は2016年にローンチされた暗号通貨で、Bitcoin のコードベースをベースにしつつ、zk-SNARKs と呼ばれるゼロ知識証明によるプライバシー機能を追加しています。この技術により、ユーザーは取引の詳細をシールド（秘匿）でき、ブロックチェーン上で匿名性を求める人々に魅力的です。Monero のような完全匿名コインとは異なり、$ZEC は任意でプライバシーを選択できる仕組みで、シールド取引とトランスペアレント取引を選べます。

ただし、スレッドの批評家たちはその「偽プライバシー」というレッテルに疑問を投げかけています。これは trusted setup に関する論争や、すべての取引がデフォルトでプライベートになっているわけではない点を指している可能性があります。供給総量がBitcoin と同じく2100万枚で上限設定されているため、プライバシーの特典を持つ価値の蓄積手段として位置づけられています。しかし、ミームトークン界隈のように短期的なポンプが横行する場面では、このスレッドが警鐘を鳴らす通り、協調された誇大宣伝がリテール投資家への投げ売りにつながる恐れがあります。

ミームトークン投資家が学ぶべき教訓

Meme Insider では、ナラティブがミームコインをどう動かすかを追跡していますが、この$ZEC の一幕は非常に似通って見えます。ミームトークンはしばしばバイラルな話題やインフルエンサーの後押しで急騰し、注目が冷めるとクラッシュします。大事な要点は、ポンプの「なぜ」を常に調べることです。本当に革新的なのか、それとも大口プレイヤーのための回復プレイに過ぎないのか？

プライバシー重視のプロジェクトに注目しているなら、必須のプライバシーを提供する Monero (XMR) や、楽しさと技術を融合させた新興のミーム系トークンなどの代替もチェックしてみてください。警戒を怠らないでください――暗号では、プライバシーが利益を隠すこともあれば、リスクを覆い隠すこともあります。

あなたはどう思いますか？$ZEC は我々が求めるプライバシーのヒーローでしょうか、それとも単なるサイクルの出口流動性に過ぎないのでしょうか？コメントであなたの意見を教えてください。